您的位置:首页 >> 主力持仓 >> 文章正文

高瓴A股投资复盘:新能源“赚翻了”持有格力电器遭遇大额浮亏

加入日期:2022-9-8 9:12:22 闂傚倷娴囬崑鎰板煕閸儱纾诲┑鐘叉搐閺勩儵鏌嶈閸撴岸濡甸崟顖氱闁绘劗鏁搁悾娲⒑缁嬭法绠伴梺甯秮瀹曟椽鎮欓悜妯衡偓璺衡攽閻樺啿鍤俊顐e灦缁绘繈濮€閳ヨ櫕璇炴繝纰夌磿閸忔ê鐣烽幒鎴旀婵妫欓ˉ鎾绘⒒娓氣偓閳ь剛鍋涢懟顖涙櫠椤栫偞鐓欑€瑰嫰鍋婇崕鏃堟煃閵夘垶妾紒缁樼箞瀹曠喖顢欓悙顑芥灁闂傚倷鐒︽繛濠囧绩闁秴绀勭憸鐗堝笚閸婂爼骞栨潏鍓у矝闁稿鎹囬幆鍌炲传閵壯勬缂傚倷绀佹晶搴ㄥ礂濮椻偓閸ㄩ箖寮介鐔蜂汗闂佺儵鏅滅敮妤冩暜閿熺姴鏄ラ柍褜鍓氶妵鍕箳瀹ュ牜鍞瑰┑鈽嗗亖閸旀垿寮婚妸銉㈡斀闁糕剝銇涢崑鎾诲川婵犲嫷娲告俊銈忕到閸燁垶鎮¢崘顔界厪濠㈣埖锚閻忥繝鎮楀鐐



濠电姵顔栭崰妤勬懌闂佸綊鈧稓顦﹂摶鐐寸節闂堟侗鍎愰柣鎾冲暣閺屾洘绔熼姘偐闁靛鏅滈悡蹇涙煕閵夛絽鍔氶柣蹇旂叀閺屾稒鎯斿Ο缁樼彋濡炪們鍨哄ú鐔煎春閳ь剚銇勯幒鎴濐仼閸烆垶鏌f惔顖滅У濞存粍绻堥幃姗€濡舵径瀣幍闂佸憡鍔栫粊鎾儑鐎n喗鐓曢柕鍫濈凹缁ㄤ粙鏌嶈閸撶喎岣胯瀹曟垶绻濋崶褏顔嗛梺璺ㄥ櫐閹凤拷



  顶尖财经网(www.58188.com)2022-9-8 9:12:22讯:



K图

  随着A股上市公司半年报收尾,高瓴在A股的投资版图已浮现。

  第一财经记者发现,新能源产业链中上游锂电、下游整车,以及风电、光伏,和医药产业链中CXO行业、眼科、医疗器械、创新药,是高瓴重点持仓领域。

  此外,在消费、云计算SAAS、房地产、硬科技和制造业等相关领域,高瓴也有持仓。

  入局新能源全产业链

  在新能源产业链领域,高瓴在A股的投资版图以新能源上游锂电池、下游整车领域为主。同时在光伏、风电领域,高瓴也有相应布局。

高瓴部分新能源企业持仓

  高瓴先后两次参与宁德时代(300750.SZ)定增。在2020年7月“宁王”的首次定增中,高瓴资本认购100亿元,约占197亿元总募资额的五成,且位居第一。

  在2022年6月的定增中,高瓴认购金额为30亿元,占450亿元募资总金额的6.67%,且排名降至第五。

  宁德时代股价,也从高瓴第一次定增进入前后的160元/股一路飙升,曾在2021年12月10日达到最高点692元/股,此后有所回落。截至9月5日收盘,报收468.36元/股。

  即使忽略其间高瓴减持利得,截至9月5日,高瓴首次定增宁德时代的投资至今浮盈81.92亿元。或许是看到宁德时代所带来的高额回报,高瓴才踊跃参与定增。

  如仅从募投项目本身来看,宁德时代两次募资均以扩充产能为主。

  值得注意的是,今年6月,高瓴还参与了同为锂离子电池研发、生产和销售企业德方纳米(300769.SZ)的定增,6月9日,德方纳米公告称,已向16个认购对象发行股票1254.9万股,发行价格255.00元/股,为基准价格的1.25倍。其中,高瓴旗下HHLR管理有限公司获配2亿元。

  除钠离子电池领域外,高瓴的投资版图还曾先后涉猎过通威股份(600438.SH)、恩捷股份(002812.SZ)。

  2020年12月20日晚间,隆基绿能发布公告称,大股东李春安拟将上市公司6%的股权转让给高瓴,交易作价158.41亿元,转让价格为70元/股。值得注意的是,2021年和2022年,隆基绿能先后两次进行了送股,两次送股比例均为每10送4股,以此计算,高瓴受让的股份成本价约为35.71元/股。

  以截至9月7日隆基绿能收盘价53.46元/股计算,在这笔转让中高瓴处于浮盈状态。

  高瓴还分别在2021年二季度和2022年二季度加仓隆基绿能9052万股、1.27亿股。

  除光伏产业外,高瓴对风电板块也相对看好。

  国内风电公司明阳智能, 北京时间7月13日在伦交所正式挂牌上市。在伦交所上市的招股说明书中披露:高瓴认购发行股份的17.8%,上市公司在伦交所总发行2.1亿股,上市公司共募集资金总额7.07亿美元。

  格力电器用友网络浮亏

  医药也是高瓴重点持仓板块之一。

  不过,相较于2022年以来高瓴频频加仓的新能源上下游产业链,针对医药板块,近些年来高瓴却频现减持操作。

  

高瓴部分医药、消费和企业服务板块持仓

  比如针对两大CXO(医药外包)企业,药明康德凯莱英。高瓴先后于2021年二季度和2021年三季度退出前十大流通股股东名单。

  一季度,高瓴还从华兰生物十大流通股东中退出。通联数据显示,2021年二季度,高瓴买入1105.99万股成为华兰生物的第八大流通股东,持股比例0.7%。今年一季度,华兰生物第十大流通股股东持有557万股,据此测算,高瓴在这期间至少减持了约550万股。

  今年一季度,高瓴还从华大基因十大流通股股东中消失。按照该公司第十大流通股股东持有约167万股测算,若非清仓退出,高瓴一季度至少抛售了237万股。通联数据显示,一季度华大基因股票均价为89元,较145元的定增价下跌近四成。

  2021年2月,华大基因20亿元定增项目落地,发行价145元/股。高瓴旗下瓴仁投资获配347万股,加上此前持有的75万股后合计持股421.95万股,成为华大基因第七大股东。通联数据显示,此前高瓴仅在去年二季度小幅减持18.24万股,持股降至403.71万股。

  高瓴新进十大股东榜单的还有安图生物,今年二季度新进188万股,通联数据显示,瓴仁卓越二期曾在2021年半年报时已持股188.49万股,后在2021年末被挤出榜单。

  作为国内领先的免疫诊断和微生物诊断企业,国内能够提供全面免疫检测解决方案的企业之一,安图生物专业从事体外诊断试剂及仪器的研产销。

  公司在上半年实现营业收入20.70亿元,同比增长23.4%,实现归母净利润5.34亿元,同比增长29.3%。

  值得注意的是,高瓴对兴齐眼药的投资则采用了快进快出的打法。一季度,高瓴旗下二级私募上海瓴仁建仓兴齐眼药,一季度末持仓为65.46万股,期末市值为5905万元,新进为该公司第十大流通股股东。转眼到二季度末,瓴仁已退出前十大流通股股东。

  2019年12月2日,格力集团与高瓴旗下珠海明骏签署《股份转让协议》,格力集团拟以46.17元/股的价格,向珠海明骏转让持有的格力电器9.02亿股无限售条件流通股(占公司总股本15%),珠海明骏成为格力电器第一大股东,格力集团降为持股3.22%。

  其间珠海明骏持仓格力电器并未改动。截至今年二季度末,珠海明骏持有格力电器9.02亿股。

  截至9月7日收盘,格力电器股价报32.97元/股,如果不计分红等因素,珠海明骏的浮亏达到119亿元。

  而2020年年初以来,格力共实施分红4次,股息派发总额为354.19亿元,按珠海明骏持有15%股权计算,实现53.13亿元的股息收益。不过,考虑高瓴这笔投资的资金来源有一半来自银行贷款,有巨额资金成本,总体来说,珠海明骏对格力的投资目前浮亏将超过百亿。

  同样浮亏的还有用友网络投资。

  今年1月,用友网络通过非公开发行股票共募资52.98亿元,发行价格为31.95元/股,高瓴获配3129.89万股,耗资约10亿元。但定增完成后,用友网络股价表现不佳,自1月底以来开始下跌,至4月末一度跌至16.43元,与定增价相比近乎腰斩。

  目前,用友网络股价在20元左右徘徊,而高瓴二季度末持有用友网络股数未变,这也就意味着,高瓴通过定增入局用友网络已浮亏近40%。

(文章来源:第一财经)

文章来源:第一财经

编辑: 来源:



    闂傚倸鍊搁崐椋庢閿熺姴绐楁俊銈呮噹閸ㄥ倿鏌涜椤ㄥ懘姊婚鐐寸厱婵炴垶锕崝鐔兼煟濠靛棛鍩i柡宀嬬到铻栭柍褜鍓熼幃褎绻濋崶椋庣◤闂佸搫绋侀崢浠嬫偂閵夛妇绠鹃柟瀵稿仧閹冲懘鏌i幙鍐ㄧ仩闂囧绻濇繝鍌氼仼缂佹姘ㄧ槐鎺斺偓锝庝憾濡插湱绱掔紒妯肩畺闁瑰嘲鎳忛ˇ鐗堟償閿濆洦姣庨梻鍌氬€峰ù鍥敋閺嶎厼鐭楅幖娣妼閸ㄥ倹銇勯弽銊х煁閻庢艾顭烽弻锝夊籍閸屾艾浠樼紓浣插亾闁糕剝绋掗悡鏇㈡煃閳轰礁鏆堢紓鍌涘哺閺屽秷顧侀柛鎾寸洴瀵煡顢曢敃鈧弸浣广亜閺囨浜鹃悗瑙勬礈閸樠囧煡婢舵劕绠抽柟瀛樼矊椤ユ艾鈹戦悙鑸靛涧缂佽弓绮欓獮澶愭晸閻樿尙锛欓梺闈涚墕閹儻銇愰幒鎾存珳闂佺硶鍓濋悷褔鎮℃笟鈧娲传閸曨厾浼囬梺鍝ュУ閻楃娀鎮伴鈧獮妯兼嫚閼碱剛鏉告俊鐐€曠换鎰涘⿰鍛床闁硅揪闄勯埛鎴︽煙缁嬫寧鎹i柍钘夘樀閺岋繝宕奸銏狀潻闂佹寧娲忛崹浠嬬嵁瀹ュ鏁婇柟顖嗗啳袝濠电姷鏁搁崑娑樜涘Δ鈧湁闁绘垼濮ら崑鈩冪節闂堟侗鍎愰柣鎾寸懇閺岋紕鈧綁娼ф禍婊堟煕閺冣偓缁秶鎹㈠┑瀣劦妞ゆ帊鑳堕悷褰掓煃瑜滈崜鐔肩嵁閸愵収妯勯悗瑙勬礀閵堟悂骞冮姀銈呬紶闁靛鐏濆鑸碘拻濞达絿鎳撻婊呯磼鐎n偄鐏撮柟顖氼樀瀹曟宕楅崗鑲╁娇婵犲痉鏉库偓鏇㈠箠鎼达絿妫憸鏃堝蓟濞戙垹绠涢柍杞扮椤绱撴担鍓叉Ч婵$偘绮欏璇测槈濡粎鍠栭幃鈩冩償閵忊懇鍋撻搹鍦=闁稿本姘ㄦ牎濠碘槅鍋勯崯鎾嵁婵犲洤绠婚悹鍥ㄥ絻缁愭稑顪冮妶鍡樷拻闁冲嘲鐗撳鎶芥晸閻樻枼鎷洪梺鍛婄箓鐎氼喗鏅堕弴鐔翠簻鐟滃宕戦幘鍓佺=濞达絼绮欓崫铏圭磼鐠囨彃鏆炵紒宀冮哺缁绘繈宕惰閿涙粌鈹戦悙鏉戠仸闁荤啙鍥ㄥ仼闁惧浚鍋嗙粻楣冩煙閹呮憼闁汇劍鍨块弻鈩冩媴閸涘﹤鏆堥梺閫涚┒閸旀垿寮婚崱妤婂悑闁告侗鍨抽弳顐︽⒒娓氣偓濞佳嗗櫣闂佸憡娲﹂崢钘夆枔閹间焦鈷掑ù锝堟鐢稒銇勯妸銉﹀殗闁诡啫鍕瘈闁稿本鐗滅槐浼存⒑鐠恒劌娅愰柟鍑ゆ嫹,闂傚倷娴囧畷鍨叏閺夋嚚娲Χ婢跺﹤绨ラ梺鍦帛鐢晠宕甸弴銏$厽闁硅揪绲鹃ˉ澶岀磼椤愩垻效闁哄瞼鍠栭、娑㈡倻閸℃ɑ顓肩紓鍌欑贰閸犳骞愰崜褎顫曢柟鐑橆殢閺佸秵绻濇繝鍌涘櫣缂佹绻濆娲箹閻愭彃顬夌紓渚囧枛缁夊墎鍒掔€n喖绠虫俊銈勭劍濞呫垽姊虹捄銊ユ珢闁瑰嚖鎷�,闂傚倸鍊烽懗鍫曞箠閹剧粯鍋ら柕濞炬櫅閸ㄥ倿鏌涢幇顓犮偞闁割偒浜弻鐔衡偓鐢登瑰皬闂佺粯甯掗敃顏堝蓟濞戙垹鐒洪柛鎰典簼閸n噣鎮峰⿰鍕凡闁活厼鍊垮璇测槈濡粍妫冨畷鐔碱敆閸屾碍閿梻鍌欐祰濡椼劑鎳楅崼鏇炲偍鐟滄棃鏁愰悙鍝勵潊闁靛牆妫欏▍婊堟椤愩垺澶勬繛鍙夌矒閺佸秴饪伴崟顓狀啎闁诲海鏁告灙鐞氥劑姊虹粙鍨劉濠㈢懓妫涢崚鎺楊敇閵忕姷锛滈梺缁樺姇瀵爼藟濠靛鈷戦柟鑲╁仜閸旀鏌¢崨顔剧畾闁靛洦鍔欏畷绋课旀担鍝勫箞闂備礁缍婇崑濠囧礈濮樿泛闂悷娆忓娴滄粓鏌¢崘锝呬壕闂佸憡姊归悧婊呭垝鐎n喖绠虫俊銈傚亾鐎瑰憡绻冮妵鍕箳閸℃ぞ澹曢梻浣芥〃鐠佹煡寮查悩璇茬畺閻犻缚銆€濡插牓鏌″畵顔煎枤閻庤京绱撻崒姘偓鍝ョ矓闂堟党娑㈠礃椤旇偐鐤囬梺瑙勫礃椤曆冾啅濠靛洢浜滈柟鐑樺灥椤忊晜绻涢崼鐔虹畺缂佺粯绋撻埀顒佺⊕宀e潡鎯岄幒鏃傜=闁稿本绋戦崫娲煥濠靛牆浠辩€规洖鐖奸、妤佹媴缁洖浜鹃柣鎴eГ閻撶喓鎲稿澶婄婵犲﹤鎳愰惌鍡楊熆鐠哄彿鍫澪i崼銉︾厵闁绘劦鍓欓埢鏇㈡煕濞嗗繐顏柡灞炬礋瀹曞崬螖鐎n亜顫犲┑鐐茬摠缁秹骞冮崒姘煎殨濞寸姴顑愰弫鍡涙煃瑜滈崜鐔风暦閹存繍鍚嬮柛銉㈡櫇閿涙繃绻涙潏鍓у埌闁硅姤绮庣划璇茬暦閸モ晝锛濋悗骞垮劚閹峰螣閳ь剟鎮楀▓鍨珮闁革綇缍侀獮鍐煛閸涱厾顔岄梺鍦劋閸ㄥ湱绮欓幋锔解拻濞撴埃鍋撴繛浣冲吘娑樜旈崨顓狅紮闂佸綊妫跨粈渚€鎯屽Δ鈧灃闁挎繂鎳庨弳娆撴煕鐏炶濮傞柡宀嬬秮瀵剟宕归鍙晠姊虹拠鏌ョ崪缂佺粯绻堝濠氭偄绾拌鲸鏅炲銈嗗坊閸嬫捇鏌涙繝鍥舵闁奸缚椴哥€佃偐鈧稒岣块崢鍗炩攽閻愬弶顥滃Δ鐘茬箻瀵劍绻濆顓犲幐闁诲函缍嗘禍婊堝汲閻愮數纾奸悗锝庝憾濡偓濡炪們鍨洪敃銏℃叏閳ь剟鏌嶉挊澶嬵棏闁稿鎹囬獮瀣晝閳ь剛鐥閺屽秹宕崟顐f濡炪倧绲介妶鎼佸蓟閿涘嫧鍋撻敐搴濈盎闁哄棛鍠栭弻宥堫檨闁告挻姘ㄧ划娆撳箳濡炲皷鍋撻崘顔煎窛闁哄鍨归鍡樼箾閺夋垵鎮戞繛鍏肩懅缁牓宕橀鐣屽幈濠电偞鍨靛畷顒€顕fィ鍐╃厱闁绘棃鏀遍崰姗€鏌″畝瀣瘈鐎规洖銈搁、鏇㈡晬閸曨剚娅︾紓鍌氬€风欢锟犲闯椤栨粍宕叉繝闈涙-閸ゆ洟鏌i姀鐘差棌闁轰礁妫濋弻娑氫沪閸撗呯厐闁荤姳鐒﹂悡锟犲蓟閿濆鍋愰柛娆忣槺閻撴垹绱撴担鎻掍壕婵炴挻鍩冮崑鎾绘煙椤斿吋鍋ョ€规洜鍠栭、娑樷槈濞嗘劗褰ㄩ梻浣筋嚙缁绘帡宕戦悢鍏煎仱闁哄啫鐗嗛崥褰掓煟濡偐甯涢柣鎾寸洴閺屾盯顢曢顫盎婵犫拃灞界仸闁哄矉绱曢埀顒婄秵娴滄粓寮抽悙鐢电<闁稿本绋戝ù顔尖攽閿涘嫬鍘村┑锛勫厴婵$兘鏁冮埀顒勬儍閵娾晜鈷掑ù锝呮嚈閸︻厽宕查柟瀛樼箰閼拌法鎲搁悧鍫濈瑲闁搞倕鐗撻弻鐔告綇閸撗呮殸缂備讲鍋撻柛宀€鍋為悡蹇撯攽閻愰潧浜炬繛鍛嚇閺屾盯寮拠鎻掑Е闂佸搫鐬奸崰鎾诲焵椤掍胶鈯曞畝锝嗗閺呭爼骞庨懞銉у帗閻熸粍绮撳畷婊冣枎閹惧磭鐤囧┑顔姐仜閸嬫挾鈧娲樺ú鐔肩嵁濮椻偓椤㈡瑩鎳栭埡濠冃㈤梻鍌欒兌绾爼宕滃┑瀣ㄢ偓鍐川閺夋垶鐎梺鍓插亝濞叉﹢宕愰悽鍛婄厽闁绘梻枪椤ュ鏌i敐搴″籍闁哄苯绉烽¨渚€鏌涜箛鏃傛创闁诡喚鍋ら弫鍐磼濮橆剙娈ら梻浣告啞閸旓附绂嶉弽顓炵;闁圭偓鏋煎Σ鍫熺箾閸℃〞鎴︽偩閻撳簶鏀介柣鎰皺婢ф盯鏌涢妸銉﹀仴妤犵偛妫濆畷鍫曨敆娴i晲绨诲┑锛勫仜椤戝懐鈧稈鏅涢…鍧楀冀椤撶啿鎷洪柣鐘叉礌閳ь剙鍟挎慨杈ㄧ箾鏉堝墽绋荤憸鏉垮暞缁傚秹骞嗛‖鈥崇秺閺佹劙宕ㄩ钘夋瀾闂備礁鎼Λ娆忕暆閹间礁钃熼柍鈺佸暞婵挳鏌涘┑鍕姕闁规彃銈稿娲焻閻愯尪瀚伴柛鏃戝灠闇夐柨婵嗘缁茶霉濠婂嫬鍔ら棁澶愭煥濠靛棙顕氱憸鐗堝笒缁犱即鏌曢崼婵愭Ч闁绘挻鐩弻娑㈠箛闂堟稑绠归梺缁樻尰閸旀瑩寮诲鍫闂佺ǹ瀛╅幃鍌氱暦閻旂⒈鏁嗗ù锝呭娴煎棛绱撻崒姘偓鐑芥倿閿曗偓椤繗銇愰幒鎾充画闂侀潧鐗嗗ú銊х不閺傛鐔嗛悹杞拌閸庢劕鈹戦姘辨憼缂佺粯绻冪换婵嬪磼濮橆厽顔勬繝娈垮櫙缁蹭粙藝椤栫偞绠掗梻浣虹帛鐪夐悹鈧敃鍌氳埞闁惧繐婀辩壕鐣屸偓骞垮劚閹虫劖鐗庣紓鍌欑閼活垰鐣烽鍕厴闁瑰鍋熺弧鈧梺鍛婃处閸擄箑岣块弮鍫熲拻濞达絿鍎ら崵鈧梺瀹︽澘濮傞柟顔ㄥ吘鏃€鎷呴搹鐟伴獎婵犵數鍋涘Λ娆撳垂閸撲讲鍋撳顓炲摵闁哄矉绲介~婵嬵敆婢跺﹥顔嶇紓鍌欒閸嬫挸顭块懜闈涘闁稿缍侀弻娑㈠Ψ閵忊剝鐝曢梺缁樺笚鐎笛囧Φ閸曨垰鍗虫慨姗嗗墮缁侇噣姊虹涵鍛彧闁圭懓娲ら悾鐑藉Ω閳哄﹥鏅㈤梺绋挎湰缁酣宕㈤幒鎴旀斀闁绘劘鍩栬ぐ褏绱掗幓鎺戔挃闁告帗甯炴禒锔剧驳鐎n亝顓挎俊鐐€栫敮鎺斺偓姘煎弮瀹曠敻鍩€椤掑嫭鈷戦柛娑橈工婵本绻涙径瀣缂侇喖鐗婂鍕偓锝呯仛椤旀棃姊虹紒妯哄婵炲吋鐟╁畷婵嬫嚋閻愰€涚盎闂佸搫娲㈤崝灞炬櫠閹绢喗鐓欓柧蹇e亞濞插瓨銇勯姀鈩冾棃鐎规洖鐖奸幊婊堝垂椤愶絾绶梻鍌氬€风粈渚€骞栭銈囩煋闁煎摜鏁告禒姘舵⒒娴e湱婀介柛濠冩礈閳ь剚鐭崡鎶界嵁閸℃稑绀嬫い鎾跺Х閻撴捇姊洪崜鑼帥闁哥姵鐗滅槐鐐差潨閳ь剙顫忓ú顏勫窛濠电姴鍊搁~宀勬⒑閻熸澘鏆遍梺甯秮閵嗕礁鈻庨幘宕囩杸闂佸搫顦抽鎶藉Ψ閳哄倻鍘遍柣蹇曞仜婢т粙鍩婇弴銏$厵闁绘垶鍨濋幉楣冩煛瀹€瀣瘈鐎规洘甯掗~婵嬵敇閻橀潧骞€缂傚倸鍊烽悞锕傘€冮崨姝ゅ洦瀵奸弶鎴狀唵闂佸憡渚楅崢鎼佸醇椤忓牊鐓冪憸婊堝礈濞戙垹绠憸鐗堝笚閸嬪嫰鏌i幘铏崳妞ゆ柨鎳樺娲传閸曨剛銈紓浣介哺濞茬喐淇婇崼鏇ㄦ晝闁挎梻鏅崢浠嬫⒑闂堟胆褰掑磿闁稁鏁傜憸蹇曟閹烘绀堝ù锝嚽归獮瀣旈悩闈涗沪闁搞劌娼″顐﹀箻缂佹ɑ娅㈤梺璺ㄥ櫐閹凤拷,濠电姷鏁搁崑娑㈩敋椤撶喐鍙忛柟缁㈠枛缁犵姷鈧箍鍎卞ú锕傤敃娴犲鐓熼柕蹇婃嚉瑜版帗鍎楁俊銈呮噺閻撴洟鎮橀悙鎻掆挃濠碘€虫喘閺屾稓鈧綆鍋呭畷宀€鈧娲樺玻鍧楀箲閸曨垰惟鐟滄粌危閻戣姤鈷掑ù锝勮閺€鐗堛亜閺囩喓澧电€规洘婢樿灃闁告粈鐒﹂弲銏犫攽閻樼粯娑фい鎴濇噽缁牓宕掗悙瀵稿帾婵犮垼娉涢悧鍡涘礉閵堝棎浜滈煫鍥ュ劜鐎氾拷,濠电姷顣槐鏇㈠磻濞戙埄鏁勯柛娑樼摠閻撯偓闂佹寧绻傞幊澶愬几瀹ュ鐓欓柛鎾楀懎绗¢梺鎼炲€曢敃銉╁Φ閸曨喚鐤€闁圭偓娼欏▍锝咁渻閵堝懎顒㈤柟鐟版喘瀵寮撮姀鐘茶€垮┑掳鍊愰崑鎾绘煃瑜滈崜姘舵偤閺囥垹桅闁圭増婢樼壕鍏肩節婵犲倸顏繛鍫滃嵆濮婃椽宕ㄦ繝鍌氼潊闂佸搫鎳忕划鎾荤嵁韫囨稒鐒肩€广儱妫涢崢鎼佹⒑缁嬫寧婀扮痪鏉跨Ч閹苯螖閸愵亞锛滈梺缁樼懃閹虫劗绮旈鈧弻鐔碱敍濮橆剦浼冨銈冨灪閻熲晠骞冨▎鎿冩晢闁稿本绋掗蹇涙⒒閸屾瑧绐旀繛鑹板吹閹峰綊鎮㈤悡搴n槷闁诲函缍嗛崜婵囨叏閾忣偁浜滈柟鍝勭Ф椤︼附銇勯弴顫喚闁哄矉绲借灒闁圭ǹ娴疯ぐ褔鏌h箛鎾荤崪缂佺粯绻堝濠氭晸閻樿尙鍊為梺闈涒康婵″洨绮欓崶褜娓婚柕鍫濈箻濡绢噣鎮楃粭娑樻噽閻岸姊洪鈧粔鎾倿濞差亝鐓曢柟鏉胯嫰閹虫劙藝閵夆晜鈷掑ù锝囨嚀椤曟粎绱掔€n偄鐏撮柟宕囧枛椤㈡盯鎮欓弶鎴烆吅闂備胶绮弻銊╁箺濠婂牆鐓濋柡鍐ㄥ€甸崑鎾荤嵁閸喖濮庡┑鈽嗗亝椤ㄥ棛绮╅悢鐓庨唶闁靛濡囬崢鍗炩攽閻愭潙鐏﹀畝锝呮健閺佸秴顓奸崱娆戭啎闂佺粯鎸告鎼佸汲閻愮儤鐓忛柛銉戝喚浼€闂佸湱鎳撶€氫即骞栭崷顓熷枂闁告洦鍘介鍥⒒娴h棄鍚瑰┑顔炬暬瀹曟繈骞嬮敃鈧崹鍌炴煠婵劕鈧洟宕瑰┑瀣叆婵炴垶锚椤忣偆鐥ィ鍐暫闁哄瞼鍠愬ḿ蹇涘礈瑜庨崑褍顪冮妶鍌涙珖闁轰礁顭峰璇测槈濮楀棙鍍靛銈嗗笂閻掞箓骞忛柆宥嗏拺闁硅偐鍋涙俊鎼佹煕閺冣偓閸ㄥ潡鐛繝鍥х閻犲洦褰冪粣娑橆渻閵堝棙灏甸柛鐘查叄瀹曟粓濡搁埡鍌滃幗闁瑰吋鐣崐銈呩缚閹邦喚妫柡澶庢硶瀛濋梺鎸庢磸閸ㄨ櫣鈧潧銈稿鍫曞箣閻戝棙顥ら梻鍌欑劍閹爼宕曞ú顏勭婵炲棙鎸哥粈澶愭煏婢跺棙娅嗛柣鎾存礋閺岀喖鎮滃Ο铏逛桓濡炪們鍎查悷銉╂箒濠电姴锕ょ€氼剙霉椤旈敮鍋撶憴鍕┛缂佹彃澧介幑銏犫攽鐎n亞锛滃┑顔斤供閸忔稓妲愰悢鍏尖拻闁稿本鐟х拹浼存煕閻樿櫕宕岀€规洘绻嗙粻娑樷槈瀹曞洨鈼ら梻浣规偠閸庢椽宕滃璺虹9闁绘垼濮ら崑鈩冪箾閸℃绠版い蹇婃櫊閺岋綀绠涢弮鎴炵杹闂佸搫鏈惄顖炵嵁閸ヮ剦鏁嗗ù锝呮啞椤忕姵淇婇悙顏勨偓鏍ь潖瑜版帒绀夋繛鍡樺姃缁诲棝鏌熺紒銏犳灈缁炬儳鍚嬮幈銊ノ熼崫鍕€梺鐟板悑閸旀瑩寮婚敐鍡樺劅婵犻潧鐗忛妶宄邦渻閵堝骸浜滄い锔诲灦閺佸啴濮€閳ユ剚鍤ら梺鍝勵槹閸ㄥ爼藟濠靛鈷戦柟鑲╁仜閸斺偓闂佸憡鍔忛弲婊冣枔娴犲鈷戦悹鍥у级閹癸絾銇勯姀鐙呰含闁挎繄鍋炲鍕節韫囨埃鍋撻崹顔衡偓鎺戭潩閿濆懍澹曢梻浣筋嚃閸犳牕岣块敓鐘靛祦閻庯綆浜栭崼顏堟煕濞戝崬鐏¢柣搴亰濮婄粯鎷呴悷閭﹀殝缂備礁顑嗛崹鍧楀箚鐏炲墽鐟归柍褜鍓熼妴浣割潩妫版繃鏅㈤梺鍛婃处閸嬪棝鎮¢幋鐐电瘈闁汇垽娼у瓭闂佸摜鍣ラ崹鎯版閻熸粌绉归崺銉﹀緞閹邦剛顔掗梺鍛婂姇濡﹪宕濇径鎰拺闁硅偐鍋涙俊鐣岀磼椤旇偐肖缂侇喖顑夐獮鎺懳旀繝鍐╂珜闂備礁鎲¢崜顒勫川椤栨粌甯ㄧ紓鍌氬€搁崐椋庢閿熺姴鍨傞梺顒€绉甸崕鎴犳喐閻楀牆绗掗柣鎺戠仛閵囧嫰骞掗幋顖涙暰闁诲孩鐔幏锟�

濠电姷顣槐鏇㈠磻閹达箑纾圭憸鏃堢嵁韫囨稒鏅搁柨鐕傛嫹 闂傚倷娴囬褏鎹㈤幇顓ф闊洦绋戠粻顖炴煥閻曞倹瀚� 闂傚倷娴囧畷鍨叏閻㈢ǹ绀夌憸鏃堢嵁韫囨稒鏅搁柨鐕傛嫹 缂傚倸鍊搁崐鎼佸磹妞嬪孩顐介柕鍫濐槸缁狀垶鏌ㄩ悤鍌涘 -- 濠电姷鏁搁崑鐐哄垂閸洖绠规い鎰剁畱缁狀垶鏌ㄩ悤鍌涘 闂傚倸鍊风粈渚€骞夐敓鐘偓鍐箛閺夎法顔嗛梺璺ㄥ櫐閹凤拷 濠电姷顣槐鏇㈠磻閹达箑纾圭憸鏃堢嵁韫囨稒鏅搁柨鐕傛嫹 闂傚倷娴囬褏鎹㈤幇顓ф闊洦绋戠粻顖炴煥閻曞倹瀚� 缂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閹间礁绐楁繛鎴欏灩缁狀垶鏌ㄩ悤鍌涘 缂傚倸鍊搁崐鎼佸磹妞嬪孩顐介柕鍫濐槸缁狀垶鏌ㄩ悤鍌涘 濠电姷鏁搁崕鎴犲緤閽樺褰掑礋椤栨氨顔嗛梺璺ㄥ櫐閹凤拷 闂傚倸鍊峰ù鍥敋閺嶎厼鐭楅煫鍥ㄧ☉缁狀垶鏌ㄩ悤鍌涘 闂傚倸鍊风粈渚€骞栭锔藉亱闁绘劕鎼粻顖炴煥閻曞倹瀚� 闂傚倸鍊风粈渚€骞夐垾婢勬盯骞嬮敃鈧粻顖炴煥閻曞倹瀚� 濠电姷鏁搁崑鐐哄垂閸洖绠规い鎰剁畱缁狀垶鏌ㄩ悤鍌涘 闂傚倸鍊搁オ鎾磻閸曨個褰掑礋椤栨氨顔嗛梺璺ㄥ櫐閹凤拷
www.58188.com