9月16日，乐普医疗披露GDR发行结果公告，以每份GDR12.68美元发行1768万份，募集资金总额约2.24亿美元。记者梳理发现，目前，今年已有6家A股上市公司成功在欧洲证券市场发行GDR，募资总额达24.89亿美元。

　　中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，欧洲市场监管环境相对友好，我国监管机构对国内公司赴欧融资的支持力度也较大，预计未来还会有更多的中国公司登陆欧洲资本市场。

　　国际投资机构踊跃认购

　　平均每家募资4.15亿美元

　　根据现有安排，瑞士时间9月21日，乐普医疗发行的GDR将正式在瑞交所挂牌上市，有望成为年内第6家实现GDR境外上市的A股上市公司。

　　在此之前，先后有明阳智能、科达制造、杉杉股份、格林美、国轩高科等5家A股上市公司发行的GDR在欧洲交易所上市，明阳智能选定伦交所，科达制造等4家均选定瑞交所。7月13日，明阳智能发行的GDR在伦交所正式挂牌上市，成为今年来首家完成GDR境外上市的A股上市公司。随后，7月28日，科达制造等4家A股上市公司发行的GDR在瑞交所上市。时隔一个多月，第6个成功案例也将于下周诞生。

　　事实上，上述6家A股上市公司发行GDR引来全球投资机构积极认购，募集到充裕的海外资金。如，明阳智能GDR项目认购火爆，最终国际主权基金和国内外长线基金的最终获配占比超过70%；格林美本次GDR发行认购获得全球超过50家机构投资者参与，认购额度是计划发行额度的261%，中国境外外资机构认购占比52.5%。

　　对于国际投资机构踊跃认购的现象，明明分析称，首先，这意味着国际机构依旧看好我国经济的长期发展潜力，我国金融资产保持了较高的吸引力；其次，这反映了我国资本市场开放程度不断扩大，国际机构投资我国金融资产的渠道也有所拓宽；最后，近年来我国上市公司茁壮成长，为国际机构提供了良好的投资标的。

　　相关公告显示，上述6家公司的募资额在1.73亿美元—7.07亿美元之间，合计募资24.89亿美元，平均每家募资4.15亿美元。

　　“许多GDR发行企业拥有广泛的全球化业务布局和客户基础，研发中心和业务网络遍布全球。海外募集资金可以用于支持企业境内外业务拓展和项目建设，大幅提升企业的国际竞争力。”花旗银行存托凭证业务中国区负责人徐科珍对《证券日报》记者表示。

　　互联互通机制持续优化

　　海外公司有望登陆A股

　　事实上，除了前述6家外，还有10余家A股上市公司也在积极推进赴欧GDR发行上市，拓宽再融资渠道。这主要归功于中欧互联互通机制拓展优化，极大提高了欧洲市场对我国企业的吸引力。

　　“近年来，我国新兴产业发展迅速，相关领域的A股公司受到国际投资机构的高度关注。同时，欧洲的交易所为A股公司GDR发行上市提供了更便捷的审核监管方式，为其拓展境外融资渠道、引入国际机构投资者提供了保障。”北京市京师律师事务所高培杰律师对《证券日报》记者表示。

　　2019年6月份，沪伦通正式启动，华泰证券发行的沪伦通下首只GDR产品同日在伦交所挂牌交易，此后中国太保、长江电力、国投电力发行的GDR先后登陆伦交所；今年2月份，互联互通存托凭证业务新规发布，进一步拓宽了业务范围，境内将上市公司范围从上交所拓展至深交所，境外将上市目的地范围从英国拓展至瑞士、德国。

　　业内认为，互联互通机制主要基于双向联通框架设计，未来也会出现海外公司赴A股上市融资的案例。

　　“该机制为国际机构提供了十分便利的投资渠道，有助于吸引更多的海外资金参与A股市场，提升A股市场的对外开放程度。”明明认为，根据联通框架，相应海外资本市场的企业也可以在国内交易所上市。随着我国资本市场改革开放进程不断推进，预计登陆A股市场也将成为海外公司重要的融资选择之一。

　　高培杰表示，互联互通机制将促进更多的A股公司赴欧洲上市融资，随着机制的持续优化，未来符合条件的海外公司有望通过双向机制登陆A股市场。

（文章来源：证券日报网）