近日，恒拓开源信息科技股份有限公司（证券简称：恒拓开源，证券代码：834415） 发布重大资产购买预案。
恒拓开源拟以现金方式受让常州同过、常州轻扬、方皓持有亿迅信息的51%股权，从而取得标的公司的绝对控股权。
投资者理解恒拓开源本次收购的交易逻辑，需要从公司的具体情况和核心需求来分析。
恒拓开源在疫情中夯实基础 亟需培育新业绩增长极
根据公开资料显示，恒拓开源成立于2007年，在2015年正式挂牌新三板；在2020年7月晋升精选层。2021年11月15日，公司成为北交所首批81家上市公司之一。
公司是一家从事行业应用软件开发和专业技术服务的供应商，主要为航空公司、机场及民航保障企业提供安全自主可控的软件服务及整体解决方案。公司通过多年努力已经成为保障我国民航业安全运行的核心软件供应商之一，同时也是Sabre、Jeppesen等国外软件厂商在我国民航信息化安全运行领域的可靠替代者。
2007年，Redhat&JBoss世界创新奖的首位华人获奖者马越先生回国后创办了恒拓开源，并运用开源技术为南方航空开发了统一客户资料和行为管理系统，成功进入到民航信息化服务领域。
在民用航空信息化领域，公司主要产品分为智慧航空公司系列产品和智慧机场系列产品两大类。其中，航班运行控制（FOC）管理解决方案直接关系飞机的飞行效率和运行安全，是航空公司最重要的IT系统之一，解决了我国民航业运行控制系统长期依靠国外厂商的“卡脖子”问题。
预案显示，2019~2021年度，公司营业收入分别为2.79亿元、2.18亿元、1.96亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为2483.02万元、2062.88万元、2267.47万元；经营活动产生的现金流量净额分别为-1372.35万元、762.01万元、2825.95万元；归属于母公司所有者的净资产分别为2.24亿元、4.86亿元、5.09亿元；资产负债率分别为38.47%、16.22%、15.27%。
分析财务指标数据，可以发现恒拓开源业绩受到新冠疫情冲击，营业收入有所下降，但2021年净利润相对于2020年有显著回升，同时现金流量大幅改善，净资产大幅增长，资产负债率大幅下降，表明公司经营管理能力较强，能够灵活有效应对风险，通过开源节流、降本增效使公司财务状况更加优良。
由此可见，恒拓开源在本次收购中，属于“家中有粮心中不慌”，具有较强的底气。
同时也可以感觉到，公司管理层认识到疫情冲击暴露的产业结构不完善问题，有意通过收购打造平台生态，培育新的业绩增长极，以便在未来实现长期可持续跨越式发展。
亿迅信息潜力巨大资金短缺 优势互补有利未来发展
据了解，实际上，恒拓开源并非是收购兼并市场上的新人，公司已有多年成熟的资本运作经验。2012年，公司完成了对开源中国社区的收购，以此形成线上和线下两个独立运营业务板块，并逐步从航空业拓展至制造业、金融及政务等领域。2017年，立足于快速发展的信息技术，公司先后并购了三嬴伟业和智能航空两家公司。可见，恒拓开源目前所取得的成功之中，就有资本运作的显著贡献。
而本次作为恒拓开源收购标的公司的亿迅信息也是含金量十足。
亿迅信息系一家从事联络中心系统解决方案业务的公司，联络中心系统解决方案业务主要包括全媒体智能客服平台及相应维保和技术服务，为客户提供语音、视频，APP等多媒体渠道下定制化智能客服解决方案。
亿迅信息作为全球CTI领先品牌Genesys中国地区的重要合作伙伴，以及全球录音产品领先品牌Verint的重要合作伙伴，已在北京、上海、深圳和中国香港多地设有办事处，亿迅信息全媒体智能客服平台已服务、保险、互联网、航空、娱乐、公共服务等多个行业客户。
从预案提供的标的公司主要财务数据来看，亿迅信息2021年度营业收入达1.99亿元，同比增长28.79%；净利润达2566.74万元，同比增长49.08%。
对比可见，就2021年数据而言，作为被收购标的公司的亿迅信息无论在营业规模和净利润方面都略高于恒拓开源，那么为什么公司要接受收购呢？
预案提供的标的公司主要财务数据进一步显示，2022年一季度，亿迅信息营业收入为4605.03万元、净利润为420.21万元、经营活动产生的现金流量净额为-370.38万元.
数据显示该公司现金流量紧张，应该需要强有力的战略投资者，而恒拓开源恰好就是这样一个强有力的战略投资者。恒拓开源不仅自身财务状况优良，资金雄厚，而且还拥有北交所上市公司的地位，便于进行直接融资。从某种程度上恒拓开源还可以通过本次收购帮助亿迅信息股东实现曲线上市的愿望，省去了IPO过程中的大量成本和时间。
从恒拓开源方面来讲，在目前以合理的价格收购营收和净利润规模略高于自己的亿迅信息，实现低成本高收益扩张，显然是理想的资本运作。
恒拓开源表示，在业务方面，本次交易完成后，有利于公司加强在民航信息化领域布局，在民航呼叫中心领域内构建更具完整性、协同性的一体化联络中心系统平台和呼叫中心应用生态，为民用航空领域提供从平台到业务处理的全场景服务。
在财务方面，本次交易后，预计上市公司收入规模将进一步扩大，财务状况将得到改善，盈利能力将得到增强。
总体而言，恒拓开源收购亿迅信息符合双方的战略发展利益，尤其有利于上市公司完善产业结构，打造民航信息化领域平台生态，培育新增长极，对公司的实现长期可持续跨越式发展具有较大的战略意义。因此，投资者可以对恒拓开源本次交易成功之后的业绩增长保持乐观期待。