顶尖财经网(www.58188.com)2022-8-9 9:39:48讯：

　　股指

　　七月A股市场整体呈现震荡下行的趋势。沪指在经历五六月份连续两个月的反弹行情后步入震荡整理区间。指数最高步入3400点，最低跌至3230点。短线来看，3400点附近年线压力相对较强。创业板指最高行至2800点左右，周线突破半年线，短期回调压力亦较强。市场经历放量到缩量的过程，A股整体成交量月末有所收缩，难以维持万亿元趋势。美联储鹰派加息叠加A股基本盘呈弱，北上资金卖出规模扩大。

　　中小盘整体表现优于大盘以及权重，行业板块再度呈现分化行情，板块热点轮动加快。国内基本面上，全球经济增速放缓及国内疫势蔓延对国内生产、需求、就业等方面带来负面影响，经济面临的“三重压力”再次加大，经济形势更趋复杂。疫后稳增长、稳市场主体、保就业各项政策短时间内加速落地，助力中国经济度过艰难时期。虽然当前经济增长预期有所回落，然后结合会议政策布局来看，下半年国内经济有望沿着修复的轨道继续运行，但海外高通胀下货币紧缩导致外需回落，国内财政收支压力掣肘政府支出，而居民储蓄意愿上升影响地产销售及内需修复，增速快速修复的情形或较难出现。月末政治局会议后支持稳增长的增量政策的推出或可期待。

　　海外局势上，美国当前面临较为显著的经济衰退预期，政策因通胀加速收紧下，对于需求端的冲击或将令当前经济动能弱化的速度加快。而欧洲主要发达国家亦面临着经济衰退的风险，经济景气度亦明显下调。俄乌冲突下，欧洲能源危机引发的通胀高企加速经济衰退预期。

　　当前海外经济体基本面呈现高通胀+紧货币的基本面搭配政策面。对于中国而言，外需回落或将是未来一大趋势。出口对经济增长的驱动作用或逐步弱化，而若经济内生需求下半年能明显回暖，或能一定程度弥补整体需求的不足。具体内需修复情况仍需关注当前政策效力的落地情况。

　　：张昕

　　资格证号：F3073677

　　Z0015602

　　原油

　　乌克兰局势陷入僵局，欧盟分阶段实施禁止进口俄罗斯原油的制裁措施。欧美央行采取紧缩政策遏制通胀，经济衰退及需求放缓忧虑增强，加剧金融市场波动幅度。8月OPEC+将正式结束减产协议，预计延续稳健增产政策，产能瓶颈制约增产幅度。北半球处于夏季出行高峰，欧美制裁俄罗斯石油导致供应结构性失衡支撑油市；而欧美央行紧缩政策，经济放缓抑制需求预期等因素压制油价上行幅度；预计原油期价呈现宽幅震荡走势。

　　WTI原油主力合约价格处于88美元/桶至105美元/桶区间波动，布伦特原油主力合约价格处于95美元/桶至110美元/桶区间运行。上海原油对布伦特原油贴水走阔，预计上海原油期货主力合约处于620-730元/桶区间运行。

　　：林静宜

　　资格证号：F0309984

　　Z0013465

　　铁矿石

　　7月份，铁矿石期现货价格探低回升，由于美国通胀数据强化美联储激进加息预期，另外钢材终端需求偏弱，钢厂亏损面扩大，钢厂主动减产增多，且负反馈持续向上游传导，铁矿石价格大幅下挫，直至下旬随着钢价反弹，且后市高炉复产预期增强才支撑矿价止跌反弹。

　　8月份铁矿石价格或先扬后抑。首先，随着钢价反弹，钢厂利润得以修复，并刺激钢厂高炉复产，那么铁矿石现货需求有望提升；其次，短期美联储加息利好美元利空大宗商品价格将弱化，美联储在7月会议之后，下一次议息会议时间为9月21日；最后，下半年澳巴铁矿石发运总量有望逐步增加，而铁矿石港口库存连续提升将限制矿价上行空间。

　　：陈一兰

　　资格证号：F3010136

　　Z0012698

　　棕榈油

　　MPOB报告显示产量和库存均不及预期，不过出口受印尼出口放开的冲击，有较大幅度的回落。从高频数据来看，马来受外来劳动力不足的影响，产量在增产季依然有所回落，对棕榈油价格有一定的支撑。不过出口依然表现不佳。印尼方面，受出口禁令的影响，5月印尼的库存已经突破了700万吨，明显高于正常年份的水平。目前市场预估，印尼后期的库存可能会突破800万吨，且在出口量还不能满足产量增长的情况下，库存可能持续保持在高位。

　　国内方面来看，棕榈油的库存拐点显现，库存低位出现回升。加上棕榈油目前的进口利润表现较好，以及中方愿意扩大进口棕榈油等印尼优质农产品等消息的带动下，后期棕榈油的进口或会增加，增加国内的供应。从原油方面来看，原油供应仍偏紧，不过宏观面对油价有一定的打击，后续需持续关注。综合来看，棕榈油后期供应预计还是以逐渐宽松为主，如果有宏观面的进一步配合，棕榈油总体难改偏弱的走势。

　　：王翠冰

　　资格证号：F3030669

　　Z0015587