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富安娜“踩雷”中信证券专户产品!罪魁祸首是FOF还是非标?

加入日期:2022-8-23 17:01:34

  顶尖财经网(www.58188.com)2022-8-23 17:01:34讯:

  近两年,券商资管计划出现兑付问题的时常见诸报端,不过这次是头部券商爆雷,比较少见。

  8月23日,家纺企业、上市公司富安娜(002327.SZ)在发布半年业绩的同时,发布了一则《关于购买的中信证券固定收益类理财产品逾期兑付的公告》,称该公司1.2亿元投资的“中信证券富安FOF定制1号单一资产管理计划”今年3月已经到期,但剩余1.065亿元本金和投资收益未兑付。

  “基于非保本理财产品的性质,故存在本息不能全部兑付的风险。投资资金延期兑付或存在部分损失的风险,公司在2022年半年报中已将该产品账面盈余部分875万元计提公允价值变动损失。”富安娜在公告中称。

  21世纪经济报道记者就此联系了中信证券董秘办公室,对方称,目前针对此事尚无回应,须等公告。

  奇怪的标的

  上市公司一般都会将闲置资金用来投资,主流的是一些一年以内、流动性较强的理财产品,有时候买了大额存单、银行理财,有时候买了基金,有时候买了信托、保险产品,也有时候会投向券商资管产品。

  这次富安娜投资了头部券商中信证券的一款定制资管计划,购买金额为1.2亿元,富安娜方面称其为一款固定收益类理财产品。事实上,该产品已经运作了5期,2018年4月18日开始,富安娜中信证券签订了合同,当时产品名称还叫做《富安1号定向资产管理计划资产管理合同》,还不叫“FOF产品”。

  在前4期产品运作良好的前提下,2020年4月19日,听从管理人建议,鉴于证券期货相关管理规定有所变化,富安娜中信证券及托管银行签署《中信证券富安1号定向资产管理合同之补充协议》,将合同变更为《中信证券富安FOF定制1号单一资产管理计划资产管理合同》(下称“FOF合同”)。FOF合同约定的计划成立日为2018年4月18日,资产管理存续期限为3年。

  第五期产品出现了问题。2021年3月19日,富安娜向指定托管账户转入资金人民币1.2亿元,委托期限为2021年3月19日至2022年3月19日。本应在今年3月19日前后拿回该笔投资本金和收益,但经过多轮沟通,截至本公告日,仅于2022年4月14日收到中信证券兑付本金1350 万元,剩余资金已逾期。

  中信证券一方曾经提供过富安1号的2021年年报,里面有产品资金投向的说明:产品持仓了货币基金(东方红货币B)和一非标资产,后者是北大资源杭州海港城。

  截至2021年底,产品资产总值为13038万元,资产净值为12875万元。 2021年产品收入791.5万元,其中利息收入776.44万元,包括存款利息收入3.83万元和信托利息收入772.62万元。也就是说2021年底似乎还未见风险。

  货币基金是不可能出现逾期问题的,那么风险就主要出现在非标投资上。

  富安娜在公告中写道:值得注意的是北大资源杭州海港城项目债务人浙江蓝德置业发展有限公司早已实质违约,且2019年和2020年审计报告均被会计师事务所出具保留意见,主要连带责任保证担保方北大方正集团重整计划执行期限日前被法院裁定延长至2022年12月28日。

  记者从启信宝查询得知,浙江蓝德置业发展有限公司注册于2011年,注册资本5.2亿元,法定代表人为方来坛。这家公司多次涉及民事案件,被列为被告,2018年4月被杭州市余杭区政府列为被执行人,也有多次被行政处罚的案例。2021年10月开始,这家公司陆续有18项欠税情况,包括城镇土地使用税、房产税、城市维护建设税,多则54万元,少则数百元。

  而涉及的另一方,北大方正旗下的浙江北大资源地产有限公司情况更为波折。2020年北大资源集团的母公司北大方正负债三千亿,被北京市第一中级人民法院裁定进行破产重组。去年中国平安宣布正式签订《重整投资协议》,其中,中国平安人寿或下属全资主体拟出资约482亿元受让新方正控股发展有限责任公司约66.51%股权。

  目前,北大资源海港城已经更名为博雅城,根据当地媒体钱江晚报近期报道,靠近阿里巴巴西溪园区的博雅城近期人去楼空,疑似歇业,“宛如空城”。

  “这事有两个疑点,首先这个产品是一对一专户,看起来像个非标通道业务,也就是富安娜和被投的地产企业商量好,中信证券只是做个通道。但根据富安娜的说法,似乎责任在中信证券这一边,又不像是通道业务。另外,投向的北大资源海港城,按照富安娜的说法2019年就出现违约风险了,那为什么在2021年的时候新一期产品又投进去了,似乎是完全没做尽调,不像是头部券商的做派。而富安娜这边作为投资人,对被投企业完全一无所知也没调查过,可能性也不大。”一位资管业内人士表示。

  为什么是FOF?

  在“富安”1号出现逾期问题之后,市场有人惊呼头部券商FOF产品也能违约,有些不可置信。

  FOF(基金中的基金)通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产,它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。相对于市面上的其他基金,FOF 属于风险性较小的品种,毕竟是投资专家帮投资者选取一揽子的基金的运作模式,并且可以通过筛选相关性较弱的资产来控制回撤和波动。

  但是,“富安1号”投向资产中出现问题的是北大资源海港城这个地产非标项目,那为啥这款产品被称作FOF产品呢?

  其实大多数人较为了解的公募FOF必须投向公募基金,但是专户FOF投资范围更广,可以投向公募基金、银行理财、存款,也可以投向私募基金,包括非标性质的企业私募债,或者直投底层股票、债券等,“富安1号”就属于后一种。

  值得注意的是,正如上文所述,这款“富安1号”事实上之前不叫FOF产品,是2020年4月富安娜听从管理人建议,鉴于证券期货相关管理规定有所变化,将其更名为FOF产品的。事实上,在2018年资管新规之后,要求券商资管通道业务逐步压降,部分企业私募债为主要投向的资管计划也顺势更名为FOF产品,但其实其投资范围并未进行实质调整。“富安1号”或许就是其中的一只产品。

  目前,富安娜方面称,多次沟通要求中信证券先行兑付2000万元货币基金,但中信证券仅在2022年4月14日兑付1350 万元,未兑付的650万元货币基金中信证券未做出合理解释。在获悉富安1号产品逾期情况后,公司高度重视并指派公司总经理牵头,

  成立了由公司财务部以及董事会办公室等组成的专项工作小组,积极向中信证券了解情况,并督促其尽快履行合同义务,敦促中信证券尽快处置富安1号底层资产,尽快做出兑付的实际行动及后续兑付安排。

  “鉴于富安1号的最新净值及实际产生的损失尚不明确等原因,公司保留追究相关方法律责任的权利。”富安娜在公告中称。

 

(文章来源:21世纪经济报道)

文章来源:21世纪经济报道

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