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东吴证券点评力量钻石:培育钻石&工业金刚石双景气

加入日期:2022-7-8 17:44:39

  顶尖财经网(www.58188.com)2022-7-8 17:44:39讯:

  力量钻石(行情301071,诊股)

  2022Q2归母净利润预计1.24-1.35亿元

  培育钻石&工业金刚石双景气

  业绩兑现

  投资要点

  2022Q2归母净利润预计1.24-1.35亿元。公司于2022年7月4日披露2022年半年度业绩预告,2022年H1公司预计归母净利润为2.26亿元-2.37亿元,同比增长108.80%-118.98%,扣非归母净利润2.2-2.3亿元,同比增长109.00%-118.50%,单拆Q2预计归母净利润为1.24-1.35亿元,同比增长85%-101%。公司业绩高增主要得益于培育钻石和工业金刚石行业景气度高。

  培育钻石行业渗透率快速提升,公司高品级钻石占比提升拉动业绩高增:培育钻石目前仍处于渗透率快速提升的阶段,2022年1-5月印度进出口数据中显示培育钻石出口同比增速达到75%以上,月度渗透率已经超过7%,且仍处于快速提升中。下游各珠宝品牌陆续布局,提升消费者认知,加速渗透。上游生产端供不应求,头部厂商有望持续受益于行业增长红利。自2021年以来,公司1克拉以上的高品牌培育钻石销售占比明显提升,拉动公司毛利率大幅提升,带动业绩同比高增。

  公司定增稳步推进,保持积极扩产态势:2022年以来公司保持积极扩产能态势,新增压机快速落地,在压机设备供应商方面,公司新增了广东省韶铸集团和洛阳博宣铸造2家供应商,年总采购量可以增长200-400台,根据公司定增公告,公司从5大供应商中年压机采购量可达700-1200台,公司目前定增仍在推进中,我们预计未来定增若落地,将有助于公司未来产能扩张,工艺提升,行业高景气度下市占率有望提升。

  工业金刚石行业同样保持高景气,盈利能力提升:在工业金刚石领域,金刚石微粉是公司的优势产品,下游场景如光伏,半导体切割等需求旺盛,同样拉动公司该板块毛利率大幅提升,业绩高增。

  盈利预测与投资评级:公司2022年Q2业绩继续保持同环比高速增长的态势,培育钻石和工业金刚石双景气,新增设备陆续到位,我们上调公司2022-2024年归母净利润从4.8亿元/7亿元/9.2亿元到5.2亿元/8.4亿元/12.8亿元,最新收盘价对于2022年PE分别为40倍,维持“买入”评级。

  风险提示:培育钻石扩产能不及预期,疫情反复等。

编辑: 来源:金融界