顶尖财经网(www.58188.com)2022-7-4 16:46:51讯：

　　汽车消费市场回暖趋势明显，6 月“蔚小理”交付数据破万。随经营活动恢复正常，汽车消费市场在政策利好下开始回暖，多家新能源车企6 月创下单月销量记录。根据乘联会数据显示，6 月1-26 日，乘用车市场零售142.2 万辆，同比去年增长27%，较上月同期增长37%；乘用车厂商批发150.4 万辆，同比去年增长40%，较上月同期增长34%。6 月小鹏/理想/蔚来的交付量分别为1.5/1.3/1.3万辆，同比高增133%/69%/60%，环比增长51%/13%/85%。

　　在利好政策持续落地、国内复工复产推动产能恢复的大背景下，新能源汽车环比增速有望持续改善。叠加下半年多款车型开启交付，下半年销量有望进一步提升，我们看好新能源汽车自主品牌的崛起以及其带动的相关零部件产业链机遇，具体包括车载模组/控制器/连接器/激光雷达等环节：

　　1)车载模组：5G 车载模组成为新能源车新车发布的标，随着新车上市销量规模提升，今年下半年5G 车载通信模组的价格有望降至700 元以内。5G 车载模组将成为更多整车产品的标配，带动车载模组在新能源车内部渗透率提升，预计今年5G 车载模组销量将突破百万。5G 在物联网的应用将逐步渗透率将逐步提升，带动物联网通信模组市场规模提升，重点推荐已经稳居通信模组双龙头地位的移远通信、广和通，建议关注华测导航、美格智能。

　　2)汽车控制器：软件定义汽车的大趋势要求汽车由分布式架构向域控制/中央集中式架构方向发展。在分布式阶段，车辆各功能由不同的单一电子控制单元(ECU)控制；到了集成式阶段，ADAS、车身控制、多媒体等功能可以通过域实现局部的集中化处理。重点推荐汽车控制器厂商和而泰，和而泰在车身域控制方面，采用平台化的设计理念以适应产品升级和快速迭代，在灯光系统、智能进入系统、空调控制系统、雨刮洗涤控制系统、车窗/天窗、背门控制系统/脚踢、门锁/儿童锁系统、无线充电和隐藏式把手等不同区域实现功能的任意组合和可选；在热管理控制方面，从集成式热管理控制技术、热泵技术和厚膜加热技术三个方向进行研发，为新能源车的热管理控制提供全套解决方案。

　　3)汽车连接器：新能源汽车的崛起改变了传统车载连接器的配套格局，传统连接器竞争格局较为稳定，欧美企业为主且集中度较高。相比于海外，国内厂商起步较晚，但是国内的连接器厂商凭借长期的研发投入及工艺、成本控制能力，在制造成本及产品品质上具备较强的市场竞争力。目前，我国连接器制造整体水平得到迅速提高，持续的研发投入下，部分产品的性能已达到国际主流水平。高端连接器国产替代化进程持续加快，为我国连接器厂商带来份额提升的机遇，持续看好汽车智能化升级下高端连接器的成长机遇。建议关注中航光电、瑞可达、鼎通科技等行业相关公司。

　　4)激光雷达：光学元件是激光雷达国产替代先行环节，激光雷达的发射模块、接收模块及扫描模块中需要用到大量光学元件，包括反射镜、透镜、棱镜/转镜、MEMS 微振镜、滤光片等。我国在光学元件领域积累多年，本土厂商技术领先、成本优势突出，具备激光雷达大规模量产的制造能力。部分元器件厂商深耕通信行业多年，在激光雷达的行业机遇下逐步切入赛道，有望乘激光雷达之风打开成长空间增厚营收，同时有望带来估值水平的提升。建议关注炬光科技、长光华芯、天孚通信、光库科技、腾景科技等。

　　本周行情：本周通信板块涨跌幅为0.65%，沪深300 指数涨跌幅为1.64%，通信板块跑输沪深300 指数0.99 个百分点，在所有一级行业中排序22/31.2022年年初至今通信板块涨跌幅为-12.4%，创业板涨跌幅为-16.5%，沪深300 指数涨跌幅为-9.6%，通信板块跑输沪深300 指数2.8 个百分点。通信板块跑赢创业板指数4.1 个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM 为30.34，位列所有申万一级行业第11，同期的沪深300 PE-TTM 为12.99。

　　风险提示：美国对于国内科技企业制裁加重，上游缺货加剧，上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险，IDC 新建设项目落地不及预期等。

（文章来源：华创证券）