据中信证券研究部宏观组预计，步入6月份，疫情对经济的影响基本消退，国务院部署的6方面33项一揽子措施逐渐显现效果，带动当月经济增速恢复至5%以上，二季度单季GDP增速预计实现1%左右。进入第三季度，预计房地产销售下探趋势逐渐企稳、房地产投资逐步回正，专项债等大量资金到位推动基建建设进入快速形成实物量阶段，制造业盈利改善，制造业投资增速延续高位，PPI和CPI的剪刀差更加收敛，上游涨价对中下游的挤压问题有效缓解，贷款、社融增速恢复正常，稳增长政策在各领域充分发力，值得注意的是，去年三季度GDP增速基数也较低(4.9%)，综合各方面因素都支撑三季度GDP实现较高的增速。

　　中信证券认为，“复工复产”主线投资的核心逻辑是超跌反弹。首先，复工复产相关的制造业主线，特别是其中的成长制造受内外风险共振的负面影响本轮反弹前累计跌幅很大，本轮超跌反弹特征明显。其次，市场坚定了疫情可以被有效控制的信心，局部疫情和复工复产的数据可验证性更及时。再次，该主线中的出口制造同时回避了国内需求不足和海外供给不足的缺点，短期盈利还受益于人民币贬值。

　　“全年维度看，基建和地产决定了国内经济的‘大盘’，也是稳增长政策发力的主要方向。”中信证券介绍，这两条主线4月份以来相对表现较弱，年初以来累计表现靠前，主要原因是局部疫情反复导致开工和销售节奏延后。政策落地和数据改善相互验证下，预计现代化基建和地产完工主线确定性最强，全年都有底仓配置价值。

（文章来源：证券日报网）