顶尖财经网(www.58188.com)2022-6-27 14:04:14讯：

　　近日，安徽佳力奇先进复合材料科技股份公司(以下简称“佳力奇”)向深交所递交了创业板上市申请。这家公司的第一大客户销售收入占比始终高于99%，在A股十分罕见。

　　佳力奇主营产品为航空复合材料，用于飞机和导弹。2019年、2020年和2021年，公司分别实现收入1.82亿元、2.35亿元和4.28亿元，同期公司归母净利润分别为817万元、5437万元和1.29亿元。

　　数据来源：公司公告，界面新闻研究部

　　佳力奇在销售方面高度依赖中国航空工业集团有限公司(以下简称“中航工业”)，2019年、2020年和2021年，公司对中航工业销售的收入占比分别为99.86%、99.29%和99.57%，其中2021年对客户A的收入占比达到88.34%。

　　数据来源：公司公告，界面新闻研究部

　　由于下游客户集中，佳力奇议价能力较弱，毛利率逐年下滑，2019年、2020年和2021年分别为53.82%、52.18%和46.94%。

　　数据来源：公司公告，界面新闻研究部

　　考虑到原材料价格的下降，佳力奇产品单价下调幅度可能较大。报告期内，公司主要原材料为预浸料，主要采购的预浸料为型号A和型号B，从2019年到2021年，预浸料整体均价呈现下滑趋势，以型号A为例，2019年、2020年和2021年均价分别为1220.51元/平方米、1220元/平方米和1054.77元/平方米。

　　数据来源：公司公告，界面新闻研究部

　　佳力奇供应商同样集中，2021年公司向供应商A和江苏恒神采购预浸料，采购金额分别占采购总额的68.08%和9.1%。

　　佳力奇称，军用航空器在设计定型时就已经对产品所用原材料及主要辅料的性能要求及技术标准进行明确规定，且该等原材料及主要辅料多为专用牌号，公司的采购范围受到一定限制。针对客户A的产品，公司在合格供应商名录内主要选择向供应商A采购预浸料，而供应商A与客户A同为中航工业下属公司。

　　数据来源：公司公告，界面新闻研究部

　　值得注意的是，中航工业在佳力奇上市前存在突击入股情况。2021年12月，在佳力奇上市前最后一轮融资时，中航工业下属中航航空产业链引导投资(天津)合伙企业(有限合伙)、航证科创投资有限公司通过增资分别取得公司2.2139%、0.7380%股份。

　　此外，佳力奇过去在治理方面存在较大缺陷。

　　2020 年末，佳力奇向非关联方四川明日宇航工业有限责任公司(以下简称“明日宇航”)提供1900万元借款的本息；2021年4月，向明日宇航采购价格为1934万元的数字化超声C扫描检测系统，双方协商以设备采购款与借款本息相互抵销，差额部分由公司另行支付，截止2021年12月31日，所谓的采购合同仍在履行中。

　　2019年和2020年，佳力奇几乎所有员工都没有缴纳住房公积金。2019年底公司员工人数为198人，未缴住房公积金人数达到194人，2020年底公司员工人数为284人，未缴住房公积金人数达到275人。

　　数据来源：公司公告，界面新闻研究部

　　《住房公积金管理条例》第十五条明确规定“单位录用职工的，应当自录用之日起30日内向住房公积金管理中心办理缴存登记，并办理职工住房公积金账户的设立或者转移手续”，第二十条规定“单位应当按时、足额缴存住房公积金，不得逾期缴存或者少缴”。

　　自2021年1月，佳力奇为除退休返聘及因员工个人原因无法为其缴纳人员之外的全体员工缴纳了住房公积金，但并未对2019年和2020年未缴的住房公积金做补缴。

（文章来源：界面新闻）