中国电建为全球水利水电建设龙头，业务逐步向风光领域延伸。根据公司规划，我们预计“十四五”风光装机规划可增厚公司收入及利润130%以上，同时显著改善现金流水平。另外公司在抽水蓄能领域处于无可争议的龙头地位，受益于政策推动和行业发展，预计收入和利润将保持快速增长。我们预测公司2022~2024年EPS为0.68/0.82/0.93元。

　　风险因素：公司新能源建设进度不及预期；行业新旧基建投资不及预期；行业竞争风险加剧；双碳政策推进不及预期；疫情扰动风险。