然而结合公开资料，通力科技的募投金额等数据与招股书中存在不一致，上市前突击分红，现金流充沛却还要补充流动资金也很难自圆其说。

　　募投项目规模与环评报告投资额数据打架

　　此次IPO，通力科技计划募集资金3.45亿元，其中，计划“新增年产5万台工业减速机智能工厂技改项目”投资总额为2.05亿元，“研发中心升级技改项目”投资总额为5041.2万元，“补充流动资金”9000万元。

图片来源：招股说明书

　　通力科技前两项投资总额和拟使用募集资金金额都均为2.55亿元，但在温州市生态环境局瑞安分局关于浙江通力传动科技股份有限公司新增年产5万台工业减速机智能工厂及研发中心升级“零土地”技改项目环境影响评价文件审批决定的公告中，备案的总投资额却为2.37亿元。

来源：温州市生态环境局瑞安分局

　　两个项目投资总额及拟使用募集资金金额均较项目备案总投资额多出1830.33万元，对于金额不一致，通力科技既未在招股说明书中备注说明，也未在审核问询函中主动提及。

　　截稿前，本网曾致函给通力科技，对此通力科技仅简单回复称，总投资额数据差异系统计口径不一致导致。

　　上市前突击分红，现金流充沛却要募集流动资金

　　在募投项目“新增年产5万台工业减速机智能工厂技改项目”的项目投资概算中，含有1830元铺底流动资金，加上募集资金“补充流动资金”9000万元，通力科技对流动资金的资金需求已超过1.08亿元。

来源：招股说明书

　　2019-2021年，通力科技归母净利润分别为3724.15万元、5515.3万元、9055.16万元，经营活动产生的现金流量净额分别为4129.90万元、1.15亿元和7872.42万元，通力科技在招股说明书中也自述公司经营活动产生的现金流量净额均为正数，且维持在较好的水平。

　　同期，通力科技的货币资金分别为2228.5万元、4995.14万元、4357.05万元。同时，报告期内，通力科技的资产负债率分别为49.15%、43.84%、33.93%，逐年呈下降趋势，与同行业国贸股份、宁波东力相比，其资产负债率呈较低水平。

来源：招股说明书

　　值得一提的是，根据问询函的回复，通力科技自设立至今合计分红5次，分红金额5060万元，2016-2017年，每年各分红30万元。但到了2018-2020年间，通力科技每年的现金分红分别为2000万元、2000万元、1000万元，三年累计分红5000万元，绝大部分现金分红都归项献忠家族所有(2021年未进行分红，分红金额与归母净利润的增速呈反比)。

　　这期间，通力科技的产能利用率早已达到饱和，但直到2021年3月IPO前才上报了增产项目(募投项目)。对于上市前为何突击分红，而不早早扩产，通力科技也只是草草回复本网称，“发放股利符合公司股利分配政策。”

来源：问询函回复

来源：招股说明书

来源：问询函回复

　　通力科技一手在上市前夕高额分红，一手又寄希望于通过IPO来补充流动资金，左手出，右手进。“补充流动资金有利于公司业务拓展，进一步增加公司营销网络建设，加大国内外市场的开拓力度，提高市场占有率。同时，补充流动资金还有利于公司人才团队建设。”对此，通力科技在回函中并未作出正面回复。

　　但截至目前，通力科技经营性利润可观，现金流净额和现金流充沛，资产负债率持续降低，是否真的有必要通过IPO来补充流动资金值得深思。

（文章来源：中宏网）