投资建议：平安银行(行情000001,诊股)新三年战略稳步推进，负债端存款量增价稳，改善显著；财富管理业务转型深化，一方面通过随身银行，激活长尾客群，另一方面新银保团队已初具规模，未来将进一步扩建，共同提振零售财富管理规模和收入增速。根据2022Q1实际经营情况，调整2022-2024年净利润增速预测为21.82%、19.63%、18.67%，对应EPS为2.13（+0.03）、2.58（+0.04）、3.09（+0.06）元/股，BVPS为18.67（+0.02）、21.03（+0.06）、23.85（+0.12）元/股。维持目标价29.87元，对应2022年1.60倍PB，维持增持评级。
22Q1营收及净利润增速超出预期。营收端表现强势，主要受益于净息差环比逆势上升以及其他非息收入同比高增，此外21Q4提前布局部分资产投放形成翘尾，也提振了生息资产同比增速。
贷款端宽信用进展略缓，但存款端增长强势。22Q1新增存款1,858亿元，是21Q1增量的2.8倍；但贷款端新增贷款910亿元，仅为21Q1增量的81%，且票据贡献了增量的一半，零售增量仅为21Q1的5%。
资产质量总体保持稳健，不良率环比持平，拨备覆盖率稳中微升。个别领域资产质量有所波动，但总体风险可控。
风险提示：经济走势、消费复苏弱于预期；房地产业务风险暴露超出预期；零售富管理业务进展不达预期。