昨北上资金净流出52.88亿，其中沪市净流出32.86亿，深市净流出20.01亿，北上资金的大幅净流出，说明当前资金风险偏好仍低，降息预期的落空对市场信心再度造成较大冲击引起放量大跌，我们的观点依旧，先防御，后反击，耐心挨过4月，信心重塑在5月。操作上，淡化指数，注重结构，逢低关注金融、“中字头”、农业、能源、化工、化肥及底部低价股，回避股价仍处于历史高位股、短期连续涨幅过高股及垃圾股、退市风险股。