上周3 宗竞价均募足，发行价相对基准价折价率环比大幅提升。上市公告日在上周(2月28 日至3 月6 日)的定增项目有7 宗，环比持平，募资额合计142.41 亿元，环比增加32.95%。其中3 宗为竞价项目，且全部募足，募足率环比提升一倍至100.00%，募资率环比增加17.63pct 至100.00%。上周上市公告的3 宗竞价项目发行价相对基准价平均折价16.78%，环比上升10.20pct.其中，沪硅产业-U、大禹节水2 宗竞价按照八折底价定价。从发行价相对发行日收盘价折价率(即发行安全垫)角度看，3 宗竞价项目发行价相对发行日收盘价平均折价率为13.15%，环比下降1.78pct。

　　本周即将解禁项目近八成浮盈。本周即将有19 宗定增项目首次解禁，其中15 宗浮盈，浮盈占比为78.95%，环比减少8.55pct.以3 月5 日收盘价计的解禁资金合计为288.59亿元，环比增加290.84%。17 宗竞价项目浮动绝对收益率均值、浮动超额收益率均值分别为12.70%、21.64%。

　　上周过审获批节奏加快，平均倒挂幅度环比减小。上周发审委通过10 宗(其中竞价8宗)，环比增加6 宗；证监会通过8 宗(其中竞价8 宗)，环比增加6 宗。处于过会和证监会通过的待发项目有122 宗，其中发行价/底价倒挂的项目数5 宗，环比减少1 宗，倒挂家数占比环比减少0.74pct 至4.10%，平均倒挂幅度环比缩小1.14pct 至11.24%。

　　中科创达拟定增加码智能汽车，皓元医药拟并购向制剂领域延伸。上周新增13 家公司的14 宗定增项目，环比持平；预披露募资额192.19 亿元，环比减少31.95%。其中中科创达拟募资金不超过31 亿元用于整车操作系统研发项目、边缘计算站研发及产业化项目、扩展现实(XR)研发及产业化项目、分布式算力网络技术研发项目及补充流动资金。募投项目有助于公司提前布局下一代智能汽车整车操作系统，开发具备更快开机速度、更低功耗、更高性能、更低延时的软硬一体扩展现实XR 平台产品，把握市场发展趋势，扩大业务规模。皓元医药拟以不超过4.2 亿元发行股份收购药源药物100%股权，并募集配套资金0.5 亿元。公司主营业务将进一步向制剂领域延伸，打造“中间体—原料药—制剂”一体化的CRO/CDMO/CMO 产业服务平台，提升公司的产业化能力和行业竞争力。

　　永福股份募资额小幅下调，经纬辉开、立昂技术下调发行数量。上周共有4 家公司4 宗定增预案修订，环比增加1 宗。永福股份(补充流动资金项目) 将募集资金总额由6 亿元下调6.67%至5.6 亿元，主要是EPC 工程总承包建设项目募投金额由4.4 亿元下调9.09%至4 亿元。经纬辉开(项目融资)、立昂技术(项目融资)分别将发行股数下调0.02%、1.65%至13932 万股、10738 万股。

　　4 宗项目批复到期失效，东方通重启新一轮定增。上周12 家公司的12 宗定增预案停止实施，环比增加3 宗。长城科技(项目融资)、东方通(补充流动资金项目)、赛福天(补充流动资金项目)、海王生物(项目融资)由于资本市场环境变化决定终止向特定对象发行股票事项。其中，长城科技改道发行可转债；东方通在修改和调整方案后，重启新一轮22 亿元定增。

　　风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、发行制度调整等。

（文章来源：上海申银万国证券研究所）