顶尖财经网(www.58188.com)2022-12-29 11:51:00讯：

　　亿华通(02402)是中国领先的燃料电池系统制造商，主要为客车及货车等商用车设计、开发并制造燃料电池系统及电堆(系统的核心零部件) 。

　　公司曾于于16年1月至20年6月期间于新三板挂牌，其后终止挂牌。同年，公司A股于上交所科创板上市(股票代码：688339.SH)，以上日收市价75.1元人民币计算，市值约75亿元人民币。

　　招股日期︰12月29日至1月5日

　　上市日期︰1月12日

　　联席保荐人︰国泰君安、智富

　　收款行︰工银亚洲

　　发售1762.8万股H股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权;

　　每股招股价为60元至76元，集资最多约13.4亿元，占总市值约15%，上市开支约6950万人民币;

　　按每手50股，入场费3838.32元;

　　以上限价76元计算，市值约89.3亿元;

　　截至22年6月底 ，平均资产净值约28.5亿人民币;

　　公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人);

　　业务︰

　　19至21年收入分别为5.53亿人民币、5.72亿人民币、6.29亿人民币，22年首六个月收入为2.69亿人民币;

　　19至21年毛利分别为2.46亿人民币、2.47亿人民币、2.36亿人民币，22年首六个月毛利为1.04亿人民币;

　　19至21年纯利分别为4589万人民币、亏损976万人民币、亏损1.85亿人民币，22年首六个月纯利为亏损8155万人民币;

　　19至21年经调整纯利分别为4589万人民币、亏损976万人民币、亏损1.74亿人民币，22年首六个月经调整纯利为亏损7189万人民币(若不涉及上市开支);

　　考虑到中国的燃料电池汽车行业仍处于早期阶段，预期至少在25年之前仍会继续录得净亏损;

　　收入主要来自(i)燃料电池系统销售;(ii)燃料电池部件销售;及(iii)提供技术开发服务。公司的产品涵盖从30kW至240kW的广泛功率输出范围，使公司能够满足客户的各种需求及多个应用场景。公司的产品主要应用于公交车、城际客车及冷链物流车等商用车。公司与北汽福田、宇通客车) href=/600066/>宇通客车（600066）、吉利商用车等国内商用车制造商建立了稳固的长期合作关系;

　　同时，公司参与国际合作交流，与丰田及北汽福田合作开发使用燃料电池系统的客车，该等客车被指定为北京22年冬奥会的赛事交通服务用车。自16年推出首款商业化产品起，公司已累计向超过20家中国商用车制造商销售超过2，900套燃料电池系统。公司的燃料电池系统安装于中国多个城市运营的商用车上，包括北京、张家口、上海、成都、郑州及淄博;

　　目前公司的燃料电池系统已经为中国超过2，700辆在路上行驶的燃料电池汽车提供动力，单台车辆平均行驶里程接近4万公里，累积安全运行距离超过103百万公里，累积安全运行时间超过2.3百万小时，运营里程及时长均稳居行业前列;

　　公司向位于中国的商用车制造商，例如北汽福田、宇通客车及吉利商用车等直接出售燃料电池产品，向五大客户做出的销售额占21年总收入为84.2%，因为燃料电池汽车行业目前处于早期发展阶段，行业规模较小，市场集中度较高;

　　公司于16年在新三板挂牌上市并成功累计股权融资7.9亿人民币。于20年8月登陆了上交所科创板并成功累计融资15.5亿人民币，相信股权融资能力反映了资本市场及投资者对公司的认可;

　　集资所得其中约75%用于拨付未来3年的研发;约15%用于在未来3年透过产品推广及多渠道营销提升品牌认受性;及约10%用作营运资金及其他一般企业用途;

　　基石投资者︰

　　引入2名基石投资者，合共认购约3.87亿元，其中包括新加坡政府投资公司GIC认购约2.32亿元、嘉实基金认购约1.55亿元，按中间价计算，约占发售股份约32.34%，设6个月禁售期。

　　上市后主要股东架构︰

　　创始人张国强先生持股15.82%

　　其他A股股东持股69.18%

　　H股股东持股15%

　　简评︰

　　亿华通(02402)是中国领先的燃料电池系统制造商，主要为客车及货车等商用车设计、开发并制造燃料电池系统及电堆(系统的核心零部件)。

　　公司A股于上交所科创板上市(股票代码：688339.SH)，以上日收市价75.1元人民币计算，市值约75亿元人民币。

　　是次引入2名基石投资者，合共认购约3.87亿元，按中间价计算，约占发售股份约32.34%，设6个月禁售期。

　　本文由“信诚证券”供稿，作者：信诚证券分析师陈伯豪；编辑：刘家殷。