顶尖财经网(www.58188.com)2022-12-19 9:18:32讯：

　　12月5日晚间，中国金融期货交易所发布公告，就上证50股指期权合约及相关规则向社会征求意见，14日，中金所发布上证50股指期权合约及相关业务规则，50股指期权合约及规则准备工作正式完成，12月19日，上证50股指期权合约将正式挂牌交易。作为2022年第6个宣布上市的金融期权品种，上证50股指期权的必读干货，你还不学起来？

　　上证50期权是什么？

　　上证50股指期权是以上证50指数为合约标的的指数期权品种。目前中金所共上市三款指数期权产品，分别为沪深300股指期权、中证1000股指期权、上证50股指期权。

　　上证50指数有什么特征？

　　上证50指数是挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只证券作为样本，综合反映了上海证券市场中最具影响力的一批龙头企业。

　　当前，上证50指数对应总市值约18万亿元，沪深300指数对应总市值约48万亿元，中证500和中证1000指数对应总市值约12万亿元。上证50指数成分股权重排名前五的分别是：金融、日常消费、材料、信息技术、医疗保健。从行业权重来看，金融行业权重较高，即券商、银行、保险以及主要消费板块涨跌基本决定了上证50指数涨跌方向。

　　四大指数总市值变动情况

　　上证50成分股行业分布

　　截止12月16日，上证50前十大权重股

　　从盈利水平看，整体上以上证50和沪深300为代表的大盘股的净资产收益率明显优于中证500与中证1000为代表的中小盘股，但自2012年起，上证50指数与沪深300指数ROE水平逐年下降，且下降幅度较大。

　　四大指数ROE变动情况

　　从估值水平看，整体上，上证50、沪深300、中证500、中证1000四大指数的市盈率(PE_TTM)水平趋势相当。中证500与中证1000的市盈率相对估值处于高位，且波动率更大，但绝对估值同处于历史低位；上证50、沪深300的市盈率相对估值处于低位，波动率小，绝对估值大致位于历史四分之一分位处。

　　上证50指数期权合约：

上证50股指期权合约表
合约标的	上证50指数
合约乘数	每点人民币100元
合约类型	看涨期权、看跌期权
报价单位	指数点
最小变动价位	0.2点
每日价格最大波动限制	上一交易日上证50指数收盘价的±10%
合约月份	当月、下2个月及随后3个季月
行权价格	行权价格覆盖上证50指数上一交易日收盘价上下浮动10%对应的价格范围对当月与下2个月合约：行权价格≤2500点时，行权价格间距为25点；2500点<行权价格≤5000点时，行权价格间距为50点；5000点<行权价格≤10000点时，行权价格间距为100点；行权价格>10000点时，行权价格间距为200点对随后3个季月合约：行权价格≤2500点时，行权价格间距为50点；2500点<行权价格≤5000点时，行权价格间距为100点；5000点<行权价格≤10000点时，行权价格间距为200点；行权价格>10000点时，行权价格间距为400点
行权方式	欧式
交易时间	9:30-11:30，13:00-15:00
最后交易日	合约到期月份的第三个星期五，遇国家法定假日顺延
到期日	同最后交易日
交割方式	现金交割
交易代码	看涨期权：HO合约月份-C-行权价格
	看跌期权：HO合约月份-P-行权价格
上市交易所	中国金融期货交易所

　　上证50股指期权与上证50ETF期权的区别：

	上证50股指期权	上证50ETF期权
交易所	中金所	上交所
合约标的	上证50指数	上证50交易型开放式指数证券投资基金(“50ETF”)
最小变动价位	0.2点	0.0001元
合约乘数/合约单位	每点人民币100元	10000份
交割方式	现金交割	实物交割
合约月份	当月、下2个月及随后3个季月	当月、下月、以及随后两个季月
行权方式	欧式	欧式
最后交易日	合约到期月份的第三个星期五	到期月份的第四个星期三

　　相比之下可以发现：1、上证50股指期权对应标的是上证50指数，能和上证50指数成分股完全对应，而上证50ETF和上证50指数间的涨跌仍存在一定差异；2、上证50股指期权采用现金交割，更加方便快捷。

　　上证50指数期权上市的作用

　　上证50股指期权上市可以提升成分股流动性，促进估值回归合理化区间，为投资者在大盘股投资上提供更好的对冲工具。50股指期权的上市进一步完善了国内覆盖大、中、小盘股的较为完整的风险管理产品体系，从而能更好的服务多元化的风险管理需求。投资者可以通过综合运用股指期权、股指期货和ETF期权产品，实现多样化的交易策略。

　　上证50指数期权上市的意义：

　　中国金融期货交易所表示，推出上证50股指期权，是落实资本市场全面深化改革总体方案任务的重要举措之一，也是支持上海国际金融中心和浦东新区社会主义现代化建设引领区的一项具体举措，上证50股指期权将进一步丰富金融期货产品体系，满足投资者日益多元化的风险管理和财富管理需求，有利于增强市场稳定性和韧性，助力中国特色现代资本市场建设。

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