2022年，受新冠疫情反复等不利因素冲击，加之地产风波扰动，市场对经济的预期走弱，货币政策延续宽松。近期，开源证券固定收益团队发布2023年度投资策略《中国经济反转之年债市投资机会——固定收益2023年度投资策略》，展望2023年，开源证券固定收益团队核心观点为：
1、二十大解读：新发展格局成为高质量发展的路径。二十大对经济增长的要求发生根本性转向，重新强调“经济的量”、“扩大内需”，提出“加快构建新发展格局，着力推动高质量发展”，新发展格局放在经济部分的最前，强调新发展格局的重要性。
2、安全、双碳、共同富裕、疫情对经济增长都可以产生正向促进。重视安全本质是扩张性政策，国家安全是民族复兴的根基 &；发展是党执政兴国的第一要务。双碳政策由收缩性政策转向扩张性政策。发展经济是实现共同富裕的基础。科学防疫是实现经济增长的最好选择。
3、居民高储蓄是政策和经济的结果，持续落实保交楼和稳增长修复是未来稳地产的关键。当前居民的高储蓄是受政策和经济的影响，导致居民预期恶化，但我国居民资产负债表并不存在衰退。民营房企信用风险是稳地产压力较大的直接原因，解决该问题需要持续落实保交楼政策。居民有效需求不足，拖累房地产销量，解决该问题需政府逆周期调节不断发力稳增长。
4、我们认为2023年将是经济反转之年，对债市配置策略，我们认为，经济复苏是大势所趋，利率债收益率上行为主。二十大围绕“内循环为主体”，稳内需见效的时期，价值蓝筹都未跑输，可转债看好内需板块。
风险提示：政策变化超预期，疫情扩散超预期。