近期A股市场出现了较大幅度的回撤调整，截止2022年10月31日收盘，上证综指连续跌破3000点、2900点整数关口，直逼2864点的前期低点，上证50、深证100、沪深300等大市值宽基指数都已经跌破了今年4月份的低点位置。一些消费类的核心资产类品种跌幅尤甚，上证50指数过去两个月时间累计跌幅16.9%、大消费龙头板块食品饮料10月份单月跌了22%。从估值水平看，目前A股整体估值已经处于历史低位区间，沪深300指数整体市盈率仅10.3倍。在相对较低估值位置下，出现连续的、快速的、大幅的下跌，一定是市场出现了一些对上市公司基本面的悲观预期，而且是一种偏中长期的悲观预期。
造成当下部分市场投资者存在中长期悲观预期的原因，固然有各种主客观的因素，但有一点我认为尤其需要注意，那就是这种中长期悲观预期在短期基本面下行周期中被严重放大了！我们每个人在一个企业里，都会对单位有这种那种的不满，这种不满的情绪什么时候最严重？必然是在我们个人的收入减少的时候。此时我们很可能会觉得这个企业没有前途了无药可救了，这就是被短期基本面利空放大的中长期悲观。
在每次熊市的底部，必然会有这样那样的悲观理由，这都很正常，不然市场也不会一直下跌。但我们还是需要看到，这里面很多所谓的中长期悲观预期和逻辑，实际上是在短期盈利下行中被严重放大了的，一旦短期盈利上行市场回暖，这些中长期悲观逻辑可能就都不在了。而当前本轮盈利下行周期接近尾声的迹象和信号已经出现，我们完全可以对未来市场行情有更多的乐观和更大的信心，A股市场底部反转行情可期！
风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来等。