消费终端需求低迷，全球手机、电视、PC等出货量已下滑多时，面板需求及价格也随之走弱。而综合来看，目前面板行业周期底部似乎已渐露端倪——

　　此前需求持续不振的情况下，LCD面板供给端自然只能维持低稼动运行。广发证券(行情000776,诊股)今日报告指出，面板厂商稼动率已降至金融危机以来的历史低点，面板库存有望回归正常水位。

　　另据CINNO Research今日发布的面板厂投产调研数据显示，今年10月，国内液晶面板厂平均稼动率为70.6%，环比增长2.2个百分点。同期全球面板厂整体稼动率回弹至65%左右，该机构预计11月还将有约5个百分点的提升，但12月又将有一定幅度回落，预计整个Q4全球TFT-LCD面板产线稼动率控制在70%以下。

　　同时，由于韩国厂商落后产能加速退出，其占大尺寸面板产能比例约4%，而未来明确增量在大尺寸面板占比与此基本相当；叠加面板价格处于低位，因此分析师认为，中长期行业供给端增量释放边际放缓，行业集中度也将快速提升。

　　除去供给之外，面板价格也已出现向好迹象。

　　数据显示，11月上旬，除了15.6英寸ValueIPS笔记本面板之外，其余尺寸面板价格均企稳或上涨。其中：

　　电视面板方面，32/43/55/65英寸面板均价与前期相比均上涨1美元，继10月之后延续上涨态势；显示器面板方面，21.5-27英寸的IPS或TN面板均价与前期持平企稳；笔记本面板方面，仅15.6英寸ValueIPS面板价格与前期相比下降0.2美金外，其余尺寸与前期均价持平。

　　▌新一轮换机周期有望开启

　　综合广发证券与长城证券(行情002939,诊股)报告，行业需求将迎来边际变化，2023年有望开启疫情后新一轮换机周期。

　　短期来看，下半年是消费电子传统旺季，海外“黑五”与中国“双11”等促销活动、世界杯等体育赛季观赛需求、春节备货、终端厂商新品发布都是需求端回暖的潜在动能。同时，电视机零售价格跌至低位，驱动用户以更大尺寸电视替换原有小尺寸旧机型。

　　值得一提的是，世界杯即将在11月21日揭幕。中信证券(行情600030,诊股)指出，回溯以往，世界杯赛事对黑电投影销售和产品结构升级具有一定推动作用。以2018年俄罗斯世界杯为例，开赛前一周（2018.6.04-2018.6.10）我国彩电线下销量同比增长61.3%，销售额同比增长90.8%。

　　中长期来看，分析师认为，大尺寸化趋势则是需求充沛增量的来源，长期年化LCD电视出货面积增速有望维持在4%以上。而Mini-LED也是带动产品更新换代及需求提升的另一项动力。

　　总体而言，中信证券预计，短期来看，今年Q4备货及稼动调降有望拉动库存水平趋于健康，供需逐步趋于平衡，价格有望企稳回暖。中长期而言，预计大尺寸面板格局向好趋势不改，未来价格有望趋于稳定，并随季节性变化小幅波动。

　　而随着LCD扩产进入尾声，国信证券(行情002736,诊股)指出，行业将由过去供给端主导（产能变化）转向需求端主导（终端需求大尺寸化、高端化、多样化），而行业周期属性将淡化、成长属性显现，LCD面板企业盈利稳定性将逐步强化。