综述

　　9月8日，挖贝网发布《第三届A股上市公司CFO客观评价》（白皮书），连续第三年推出该系列评价报告。

　　此次共有4112家A股上市公司CFO参评，客观得分平均值为76.89分，为三届评价中最高水平。

　　年龄：46-50岁为财务总监黄金期，约三成CFO在该年龄段。35岁及以下年轻CFO阵容有扩大趋势，人数占比达3.66%，第二届评价中该比例为3.13%。

　　不同年龄段CFO执业能力：45岁之前为快速提升期，年龄提升，CFO评价得分增长；45岁之后，年龄增长，CFO得分持平甚至下滑。财务工作年限与CFO执业能力也呈现类似特点：工作年限超过40年时，CFO得分甚至低于平均水平。

　　学历：本科、硕士学历CFO为主力军，占比共计86.16%。CFO客观得分与学历高低之间呈现正相关。

　　持股：35%的CFO不持有公司股份，该人群得分仅76.01分，低于持股CFO。持股1000万股以上CFO平均得分达79.3分。

　　薪酬：本届评价中，CFO去年平均薪酬为75.29万元，较第二届评价时薪酬增长6%，较第一届评价增长15%。薪酬超百万CFO占比17.7%，较第二届高近2个百分点。CFO评价得分越高，薪酬越高，呈正相关。

　　不同年龄CFO薪酬水平：CFO超50岁时，年龄越大，薪酬反而越低。财务工作经验特点类似，工作超30年，年限越长，薪酬反而越低。

　　不同学历CFO薪酬水平：学历高、薪酬高。本科以下CFO平均薪酬53.41万元，博士学历则达到117.91万元。学历每提升一个台阶，薪酬水平提升10-35万元不等。

　　CFO持股数量与薪酬水平：正相关。不持股CFO平均薪酬仅69万元，持股200万股以上CFO薪酬超百万。

　　有“四大”会计师事务所从业经验CFO提薪更快。第三届评价中，有“四大”会所从业经验的CFO薪酬同比提升13%，而全部A股CFO平均薪酬仅提升6%。

　　地区之间CFO对比：珠三角地区CFO高学历者占比、薪酬均高于全国或长三角地区水平。

　　1.总体表现：

　　1.1总体表现：平均得分76.89分三年最高，高分CFO占比有所提升

　　本届评价中，4112名CFO客观得分平均值为76.89分，为三年最高水平。数据显示，第一届、第二届评价中CFO平均得分分别为：76.5分、75.18分。

　　从分数段看，得分在70-80分之间的CFO最多，为2809人，在80-90分的其次，有1020人。另外，得分在60-70分、60分及以下的人数分别为：150人、126人。分数超90的人数最少，仅7人。

　　（注：横轴区间值，小值不包含，大值包含。如“60-70”，不包含60，包含70。下同）

　　与第二届评价对比，第三届评价中高分CFO人数占比逐渐提升，CFO整体素质在提升。

　　数据显示，第三届评价中客观评价超80分的CFO占比达到25%，较第二届高出6.9个百分点；客观评价超70分的CFO占比为93.3%，较第二届高出6.4个百分点。

　　1.2单项指标：财务专业度等3个一级指标得分提升

　　在5个一级指标中，财务专业度指标是得分最高项，4112名CFO该指标平均分达到96.05分。另外，财务核算指标、本人履历指标、营运管理指标3项得分分别为：83.34分、81.68分、78.46分，较为接近。企业投融资战略指标得分最低，平均分51.28分。

　　与第一届、第二届相比，第三届CFO评价中，参评CFO本人履历指标、财务专业度指标、营运管理指标3项得分均有所提升，一定程度上可以说明，上市公司CFO个人能力、CFO推动上市公司财务专业度和提升公司营运效率上不断提升。

　　2.年龄与从业年限：

　　2.1：年龄分布：46-50岁为黄金期，35岁及以下CFO占比提升

　　从年龄分布看，46-50岁为CFO黄金期，共有1218人，占比约30%。其次，41-45岁人数、51-55岁CFO人数也较多，分别为952人、827人。60岁以上、30岁及以下CFO人数偏少，均不超40人。

　　本届CFO与往届在年龄分布方面相差不多，但35岁及以下年轻CFO阵容有扩大趋势。数据显示，第二届CFO评价中，35岁及以下CFO占比为3.13%，第三届中这一比例提升至3.66%。

　　2.2：年龄与得分：45岁之前为快速提升期

　　从不同年龄段CFO平均得分看，45岁之前为快速提升期，随着年龄提升，执业能力呈快速提升趋势；45岁之后，年龄增长，执业能力虽保持在较高水平，但无明显提升，甚至下滑。

　　数据显示，30岁及以下、31-35岁、36-40岁、41-45岁4个年龄段CFO平均得分分别为：72.65分、75.16分、76.38分、76.86分，明显提升。

　　而在45岁之后，46-50岁、51-55岁、56-60岁、60岁以上4个年龄段CFO平均得分均保持在77-78分之间，维持在较高水平，但无明显突破。

　　2.3：财务工作年限与得分：工作超40年CFO得分低于平均，并非“越老越吃香”

　　随着年轻CFO增多，财务工作年限较短的CFO也呈增多趋势。数据显示，财务工作年限在20年及以下的CFO占比为32.24%，较第二届提升了3.61个百分点。不过，仍有一半以上CFO财务工作时间都在20年至30年。

　　从不同财务工作年限CFO得分情况看，并非“越老越吃香”。

　　财务工作不超过10年、在10-20年、20-30年、30-40年这4个时间段内，随着工作经验增长，CFO执业能力也在提升，客观评价平均分分别为：75.92分、76.93分、77.43分、77.52分。

　　但工作年限超过40年时，CFO客观评价平均分降至76.32分，低于全部CFO平均分值。

　　3.学历：本科及硕士CFO为主力，学历与得分正相关

　　从学历分布来看，本科、硕士学历CFO为主力军，分别有：2014人、1454人，占比共计86.16%。本科以下、博士学历CFO人数均偏少，分别有：501人、56人。

　　CFO客观得分与学历高低之间呈现出正相关，本科以下、本科、硕士、博士学历CFO客观得分平均值分别为：76.22分、76.5分、77.71分、79.09分。

　　4.持股：持股CFO得分明显高出未持股者

　　从上市公司CFO持股情况来看，持股人数占比为65%，未持股人数占比35%。从不同持股情况CFO得分情况看，不持股CFO平均得分76.01分，低于全部CFO平均分；而持股CFO中，虽持股数量有所差异，但各持股段CFO平均得分基本在78分上下，高于全部CFO平均分（76.89分）。

　　5.薪酬：

　　5.1：薪酬与得分：呈正相关

　　4112名A股CFO中，共有3770人在上市公司领取薪酬，去年平均薪酬为75.29万元，较第二届评价时薪酬增长6%，较第一届评价时薪酬增长15%。

　　从薪酬分布看，48%的CFO薪酬在20万至60万之间；薪酬超百万的有667人，占比17.7%，较第二届评价高近2个百分点。

　　薪酬与CFO平均得分呈现明显正相关。去年薪酬在200万元以上CFO平均得分达到80.77分，而薪酬在20万元以下CFO平均得分仅74.32分。

　　5.2：薪酬与年龄：呈现一定正相关

　　从CFO薪酬与年龄关系看，在31-55岁，薪酬与年龄呈现一定正相关，31-35岁、36-40岁、41-45岁、46-50岁、51-55岁这5个年龄段的CFO平均薪酬分别为：46.34分、63.33分、73.97分、77.76分、84.46分，逐级提升。

　　但从较小年龄和较大年龄看，情况有所不同。30岁及以下CFO平均薪酬达到56万元，不比31-35岁CFO低；而56-60岁、60岁以上CFO平均薪酬分别为：78.89万元、66.82万元，不比51-55岁CFO高。

　　5.3：薪酬与财务工作年限：工作30年以上不易拿到更高薪酬

　　前述报告中提到，CFO并非“越老越吃香”，从薪酬水平来看，更是如此。

　　从CFO薪酬与财务工作年限之间关系看，工作年限在30年以下的CFO，薪酬与工作经验呈正相关。财务经验少于10年、在10-20年、20-30年的CFO平均薪酬分别为：56.68万元、70.58万元、82.39万元。

　　而当工作年限在30年以上时，经验越多反而越不容易拿高薪。数据显示，财务工作年限在30-40年、40年以上的CFO平均薪酬分别为：79.41万元、67.37万元。

　　5.4：薪酬与学历：学历每提升一个台阶，薪酬水平提升10-35万元不等

　　CFO薪酬与学历水平呈明显正相关。本科以下CFO平均薪酬为53.41万元，博士学历CFO平均薪酬则达到117.91万元。

　　学历每提升一个台阶，薪酬水平提升10-35万元不等。

　　5.5：薪酬与持股：持股多、薪酬高

　　前述报告中提到，持有公司股份的CFO客观评价得分普遍高于未持股CFO，体现在薪酬上，持股CFO去年平均薪酬为86.4万元，也明显高于未持股CFO的69万元薪酬水平。

　　另外，CFO薪酬水平与持股数量多少也呈现出一定相关性。持有公司股份超200万股的CFO，平均薪酬在百万元以上，而持股低于10万股的CFO平均薪酬69.76万元，仅是略高于不持股CFO的薪酬水平。

　　5.6：有“四大”会所从业经验CFO提薪更快

　　在超4000名上市公司CFO中，191名拥有普华永道、安永、德勤、毕马威“四大”会计师事务所从业经历。从客观评价看，拥有“四大”会所从业经历的CFO平均得分77.66分，略高于无“四大”从业经历的CFO平均分（76.86分）。

　　从两类CFO人群薪酬水平看，有“四大”会所工作经验的CFO去年平均薪酬达到108.86亿元，远高于无“四大”会所工作经验CFO的73.71万元薪酬水平。

　　有“四大”工作经验的CFO薪酬提升更快。第三届评价与第二届评价相比，全部CFO平均薪酬仅从70.94万元提升至75.29万元，增幅6%；对比之下，有“四大”工作经验的CFO平均薪酬则从96万元提到了108.86万元，增幅达到13%。

　　6.投融资战略指标

　　6.1：CFO得分与公司市值：正相关，市值不超10亿元公司CFO得分明显偏低

　　CFO客观得分与公司市值呈现一定正相关性，尤其是市值不超10亿元的公司，CFO平均得分仅60.23分，与市值10亿元以上、CFO平均得分超75分的水平相比，差距明显。

　　6.2：CFO得分与公司股价走势：正相关

　　不仅市值与CFO得分产生关联，股价走势也与CFO得分之间有一定关联度。2020年内股价上涨的公司，CFO得分偏高；股价下跌公司CFO得分偏低。

　　具体地，2020年内股价跌幅超30%的公司CFO平均得分仅71.53分，而股价涨超2倍的公司CFO平均得分达到80.01分，差距明显。

　　6.3：CFO得分与并购重组：进行过并购重组的CFO得分高

　　并购重组，是上市公司优化资源配置、提高市场效率的重要手段，也考验CFO“财技”。

　　从本届上市公司CFO客观评价来看，2020年内进行过并购重组的公司CFO平均得分达到81.66分，高于无并购重组公司CFO的76.77分水平。

　　6.4：CFO得分与增发募资规模：正相关

　　公司增发募资能力与CFO客观得分呈现正相关。2020年，共有299家A股公司增发募资，这些公司CFO平均得分在80分以上，而剩余3813家无募资公司的CFO平均得分为76.44分，水平较低。

　　不同募资规模公司CFO得分也有所差异。2020年募资金额超50亿元公司的CFO平均得分在85分以上；募资少于50亿元公司CFO平均分在80-85分之间。

　　7.营运管理指标

　　7.1：应收账款周转率与CFO得分：正相关

　　公司应收账款周转率反映一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数，与CFO得分呈正相关，周转率越高，CFO得分也越高。

　　最为明显的是，周转率不超过1次，CFO平均得分仅69.15分；周转率大于1次，CFO平均得分在76分以上。

　　7.2：存货周转率与CFO得分：正相关

　　存货周转率反映存货的周转速度、存货的流动性、存货资金占用量是否合理等，该指标与CFO得分呈现一定正相关性。

　　存货周转率不超过1次、1-4次、超过4次的公司，CFO平均得分分别为：73.81分、76.41分、77.5分以上，逐渐提升。

　　7.3：ROE与CFO得分正相关

　　ROE（即净资产收益率）反映股东权益收益水平，公司ROE水平越高，CFO客观评价得分也越高，二者正相关。数据显示，2020年ROE为负的公司，CFO平均得分为70.56分；ROE超过20%的公司，CFO平均得分达到80.36分。

　　7.4：经营性净现金流/营收与CFO得分：弱相关

　　经营性净现金流代表企业创造现金的能力,也是盈利能力的体现。挖贝网对比企业“经营性净现金流/营收”与CFO客观得分发现，二者存在一定关联，但关联性不强。

　　“经营性净现金流/营收”为负，即经营性净现金流为负值的企业，CFO平均得分最低，仅72.65分。“经营性净现金流/营收”在0%-50%、50%-100%、100%以上的公司CFO平均得分虽相对较高，但CFO得分并未随着“经营性净现金流/营收”比例增加而提升，反而下降。

　　8.财务专业度指标

　　8.1：2020年年报审计意见：财报非标公司CFO得分低

　　超4000家A股上市公司中，有5.5%左右2020年财报被出具非标意见。年报审计意见不同，对应CFO得分也有明显差异。

　　非标财报中，被出具“无法（拒绝）表示意见”、“保留意见”的公司CFO平均得分在50-60分之间；被出具“带强调事项段的无保留意见”、“带解释性说明的无保留意见”公司CFO平均得分在62分左右，均明显低于全部A股公司CFO平均分（76.89分）。

　　对比之下，被出具“标准无保留意见”的公司CFO平均分达到77.88分。

　　8.2：2020年年报修改，CFO得分偏低

　　4112家上市公司中，共215家公司对2020年年报进行了修改，这些公司CFO平均得分在73分左右，剩余无年报修改记录的公司CFO平均得分达到77.1分。

　　8.3：2020年因年报被处罚，CFO得分低

　　4112家上市公司中，257家在2020年因年报而受到处罚，这些公司CFO平均得分70.85分，明显低于未受处罚公司CFO平均分77.3分。

　　8.4：2020年内戴帽，CFO得分低

　　公司摘帽、戴帽情况与CFO得分呈现一定相关性。2020年有85家公司戴帽“ST”，CFO平均得分仅68.08分，而同期摘帽的16家公司，CFO得分达到75.26分。无戴帽摘帽公司CFO平均最高，为77.09分。

　　9.地区对比（长三角、珠三角、全国）

　　9.1：长三角、珠三角CFO平均得分高于全国水平

　　长三角、珠三角地区上市公司CFO平均得分分别为：77.34分、77.39分，高于全国水平（76.89分）。

　　9.2：珠三角CFO学历较高

　　将长三角、珠三角地区、全国上市公司CFO学历进行对比发现，珠三角地区CFO拥有硕士及以上学历的占比达到41.37%，高于全国37.52%水平；长三角地区这一比例则偏低。

　　9.3：珠三角CFO薪酬比全国高29%

　　对比长三角、珠三角地区、全国上市公司CFO薪酬水平发现，珠三角CFO更高薪，去年薪酬平均值达到97.49万元，比全国平均（75.29万元）高出29%；长三角地区CFO薪酬则偏低，为70.16万元。

　　附录：

　　第三届A股上市公司优秀CFO Top100评选活动采取“客观评价”和“主观得分”（投票）相结合的方式进行。

　　客观评价得分，是根据挖贝网所采集的上市公司公开信息和数据，从专业角度、CFO综合素质、CFO所在公司财务报表质量和财务表现等多个维度，对CFO进行评价。客观评价得分在本次评选中占40%权重。

　　主观得分，将邀请上市公司高管、注册会计师、资产评估师等专业人士进行网上投票，对优秀CFO进行海选。主观得分在本次评选中占60%权重。

　　最后，将客观评价得分与主观得分进行加权平均计算出CFO最终得分。按照综合得分高低和行业划分，评选出A股上市公司优秀CFO Top100和28个行业优秀CFO，并颁发荣誉奖项。

　　声明：

　　1）A股上市公司高管综合评价，是选定指定时间段内各项指标，对企业高管进行的评价，不代表该高管所在企业的发展情况、市值估值、股价走向等。

　　2）客观评价是挖贝网依据所采集的数据进行量化计算得出的结果，不涉及任何商业行为。

　　3）对于指定时间段内高管客观评价得分有异议的企业及高管本人，在2021年9月16日之前，可通过发送邮件至service@wabei.cn进行申诉。