8月24日晚间，东方盛虹（SZ.000301）发布2021年上半年业绩报告，上半年业绩表现超预期。

　　行业复苏叠加规模扩张，同比业绩实现大幅增长

　　据报告显示，2021年半年度，东方盛虹实现营业收入156.91亿元，同比增加65.43%；归属于上市公司股东的净利润为11.47亿元，同比增加1,720.30%；实现扣非后归属母公司股东净利润11.69亿元，同比增加2,260.83%；总资产989.08亿元，同比增长57.16%；实现基本每股收益0.24元，2021年半年度业绩超预期。

　　对于营业收入增长的原因，东方盛虹表示主要是因为本期产能、销量增加以及产品销售单价上涨所致。据悉，与上年同期相比，本期涤纶长丝市场行情较好，公司化纤业务营业收入较上年同期增长41.49%，受益于虹港石化新增产能投产带动，公司石化业务营业收入较上年同期增长135.03%，同时，热电业务营业收入较上年同期增长45.66%，其他业务主要是贸易业务，本期营业收入较上年同期增长118.39%，公司各业务板块表现均较为良好，为全年业绩打下坚实地基础。

　　多重利好叠加 东方盛虹市值接连破顶创新高

　　2021年以来，东方盛虹股价一路飙升，股价最高达到29.35元，总市值最高达1400亿元，这与上市公司上半年的经营举措密切相关。

　　继5月份宣布收购国内高端EVA光伏料龙头斯尔邦，切入新材料、新能源领域。6月份，东方盛虹又宣布盛虹炼化一体化项目部分项目已经顺利中交，距离年底投产指日可待。7月份，公司再度公告，拟建50万吨超仿真功能性纤维，继续加码长丝主业。

　　2021年，市场除了对公司化纤板块持续扩产有良好预期外，随着公司 1600 万炼化项目在今年投产及斯尔邦的收购并表，东方盛虹将形成“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯化纤”的聚酯全产业链和以光伏 EVA 为主的新材料的“双轮驱动”布局。预期公司业务在今年将迎来结构性变化，年底业绩有望迈入新台阶。

　　注入EVA龙头斯尔邦增加赋能，进军新能源新材料大势显现

　　据7月的上市公司公告，收购斯尔邦 100%股权的最终作价为 143.6 亿元，目前该重组正在有效推进中。

　　斯尔邦是国内第一大EVA生产商，2020年EVA产能占国内总产能的31%。目前国内仅有斯尔邦、联泓新科(行情003022,诊股)、台塑石化三家企业可生产可稳定生产、供应EVA光伏料。

　　受益于下游光伏需求持续增长和进口替代效应，2020年下半年以来EVA 光伏市场景气度攀升。光大证券(行情601788,诊股)分析师吴裕表示，2020年国内EVA树脂需求量达到188.4万吨，相较于 2014 年的 102.5 万吨增长了约 83.8 %。在碳中和背景下，下游光伏领域的加速发展或将使得我国 EVA 树脂需求增速迎来拐点，EVA 需求有望快速增长。

　　本次并购促使市场重估公司 EVA 光伏料业务，公司股价应声大涨。西部证券(行情002673,诊股)认为，参考台塑发展历程，从化纤切入上游炼化，后基于此拓展了电子、半导体、新能源等领域的新材料，并且进行了大量海外布局。可以推测东方盛虹未来将不仅是炼化长丝一体化长丝龙头，还将基于炼化项目搭建的材料发展更高技术壁垒的精细化工的下游，目前东方盛虹已具备基础原料，且借助斯尔邦的优势，已顺势入局新能源新材料领域，未来不排除将进一步的向下游渗透延伸。

　　而根据重组方案，斯尔邦原股东盛虹石化、博虹实业承诺，斯尔邦 2021-2023 年归母净利润将不低于 17.8、15.1、18.4 亿元，也将直接利好上市公司业绩表现。

　　第三大民营炼化龙头发展成形，全产业链布局完成在即

　　据东方盛虹官网信息显示，公司1600万吨炼化一体化项目完成首批生产主装置中间交付，正式转入投产准备阶段，项目预计将于 2021 年末建成投产。

　　据了解，盛虹炼化 1600 万吨炼化一体化项目常减压部分采用单线设计，是国内单线规模最大的装置，规模优势明显。该项目位于七大基地中的连云港(行情601008,诊股)石化产业基地，基地规划面积 62.61 平方公里，拥有 30 万吨级深水港口，产业规模为 4000 万吨级炼油、700 万吨级芳烃、600 万吨级乙烯/年，占据得天独厚的区域发展优势。

　　近年来，在国内炼油产能过剩以及实现碳达峰碳中和目标的背景下，“减油增化”已是大势所趋，也是炼化企业转型升级、效益发展的大方向。对此，公司此前针对性调整了产品结构，成品油占比不足 32%，一方面该调整顺应了市场需求，另一方面，该举措也是为了配套斯尔邦扩张的 EVA 产能。

　　西部证券表示，过去五年石化行业基本经历过一轮完整周期轮回，因此对于各类原料及产品价格如按照 2016-2020 年五年平均值估算。预计盛虹炼化 1600 万吨/年炼化一体化装置完全投产后，在 100%负荷下平均每年将创造 81 亿元利润，为东方盛虹带来 62 亿元权益收入。目前诸如恒力石化(行情600346,诊股)、荣盛石化(行情002493,诊股)等民营炼化产能业绩证明炼化一体化项目的优越性。可以预期，东方盛虹自2021年伊始，公司发展新局面将全面被打开。