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　　黄湘源:稳定股市需牵住机构“牛鼻子”
　　正确分析上市公司基本面，发现和发掘相关股票真实投资价值的责任更多地落在机构的身上。牛市不牛市，决定的因素不在人们的愿望，而在于是否具备了相应的条件。机构在尽职调研上的优势发挥有利于人们更好地发现和认识价值。牵牛要牵牛鼻子的重要性正在于此。

　　今年的股市有点让人看不懂。美国股市涨的时候它不涨，美国股市一跌，它立马就慌了神。看来，易会满主席没说错，有些人就是改不了动不动就看美国市场的眼色。可是，为什么只跟跌不跟涨呢？对于这个问题的回答，机构投资者责无旁贷。

　　俗话说，牵牛要牵牛鼻子。股市也是这样，股市涨不涨，关键不在散户而在机构。别看散户在人数上比机构多，但如果说散户是一盘散沙，那么机构则可以抱团称雄。不过，机构的抱团反映的是他们的价值理念和利益倾向，而不是为稳定股市，更不可能是为了照顾散户。无论机构抱团炒股炒得多么火热，也无论抱团炒股是否会有急流勇退的时候，机构这种只顾自己闷声发大财的行为，都不可能有利于股市的稳定。这也正是不管管理部门怎么大力提倡和扶植机构的发展，却一直还是难以改变散户和机构比例的道理之所在。

　　别看机构在抱团炒股炒得火热的时候，似乎也曾有过一番非炒出个机构牛市来的势头，不过，机构看市并不是看的经济晴雨表。尽管中国经济先人一步走出疫情的影响，但早已习惯了带着有色眼镜看中国的机构即使唱起牛市论来，也是缺乏足够的底气，更不用说在美国经济也有可能遭遇通胀泡沫威胁的时候，他们由唱牛转变为唱衰的改口也许比谁都会快。在美国 4 月末季调 CPI 同比升4.2%，创出2008年9月以来12年新高的情况下，三大指数惨遭杀跌。可是，在美国股市上涨的时候并没有“吃到肉”的中国股市凭什么也应声下跌呢？对此，习惯了跟跌不跟涨的机构除了鹦鹉学舌之外，还能说出什么有新意的道理吗？

　　最近，中纪委罕见地发表了涉及股市问题的表态，针对的正是机构的问题。在IPO发行中承担“看门人”责任的券商投行由于存在对发行人核查不充分、内部控制有效性不足等违规行为，导致了相当一批自身质地非但不过硬，而且还存在这样那样问题的企业企图蒙混过关，一些涉嫌造假的招股说明书甚至就是在相关保荐人员的参与下东拼西凑给弄出来的。在证监会决定对正在排队候审的拟IPO企业进行现场检查的时候，在参加抽签的20家企业中竟有16家撤单，这意味着至少有80%的企业自认为未必经得起现场检查。与此同时，撤单现象也暴露了中介机构未能尽到尽职调查责任的问题。对此，监管部门表示，决不能一撤了之。目前，已对几家有问题的券商投行进行了行政处罚。中纪委除了对证监会压实中介机构“看门人”责任的监管取向表示加持之外，更多的当然是为了通过对监管执法行为的进一步监督而为注册制保驾护航。

　　今年以来的股市行情，一边是核心资产荒，一边是各种各样的“概念茅”在机构抱团炒作下出尽了风头。从实体经济来说，撑起恢复和复苏大旗的说到底还是核心资产，而风头再健的“概念茅”则难免盛名之下其实难副。

　　在流动性偏紧，经济增速有可能面临更大考验的大环境下，即使是前期曾经对大牛市寄予很大期望的一些机构人士不免也在改口。在这种情况下，越是高估值就越有可能遭遇杀跌，越是低估值反而会有东山再起的可能。不过，真正的投资价值并不表现在一时之间的股价高低，而在于业绩和成长性。监管者的责任并不是对指数和股价的涨跌负责，而是在确保信息披露真实、公开、透明的基础上维护公开、公正和公平的市场秩序，防止和打击证券欺诈、市场操纵、价格操纵和内幕交易，保护广大投资者的合法权益。而正确分析上市公司基本面，发现和发掘相关股票真实投资价值的责任则更多地落在机构的身上。牛市不牛市，决定的因素不在人们的愿望，而在于是否具备了相应的条件。机构在尽职调研上的优势发挥有利于人们更好地发现和认识价值。牵牛要牵牛鼻子的重要性正在于此。对于机构投资者来说，受到监管机构的重点关注也许也未必是坏事，如果能够加以正确对待，坏事也有可能变好事。“故天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，行拂乱其所为，所以动心忍性，曾益其所不能”。孟子的这段话说的也就是这个道理。经过痛苦的反思而拨乱反正，这对于机构投资者更好地成为未来牛市的牛鼻子，何尝不也是一个极大的鼓励和更有力的促进呢



　　宋清辉:AI 令人惊艳 但并非无所不能
　　AI技术也可以用于炒股、炒期货、炒比特币等一系列投资和投机活动当中，甚至会被使用在彩票和博彩分析中。当然，不同设计者制造出来的AI，通过数据分析得到的预测结果也会不同，相信或者不相信，要么由人来作决定，要么由AI来决定。

　　近日，在第五届世界智能大会新闻发布会上，发改委、科技部、工信部等部门负责人表示，将更加注重我国人工智能行业顶层设计，全力推动人工智能产业发展。

　　从人工到机器，从机器到计算机，再从计算机到人工智能，工业革命的每一次升级，都给人们以往的生活生产方式带来翻天覆地的变化，作为工业4.0路上的关键，AI经济的兴起也是必然，最终会融入到各行各业中。

　　我既期待AI，也怀疑AI。期待是希望AI能让我们的生活变得更轻松简单，许多事情交给AI来做就行。例如，很多智能家居设备能够听从人们的指令进行工作，像开灯、播放音乐、启动电器、开关门、监控异常报警等，这些便利通过万物互联的方式，实现了硬件在软件控制下工作。怀疑AI，是怀疑其是否靠谱。如果我说话不清晰，那些智能家具是否还能识别出是我在说话，是否能判断我到底想表达什么。

　　智能家具在AI中的使用，仅是无数使用情况中的个例。AI 开发和使用的目的，是为了通过价值创造价值，就如科幻片中描述的一样，AI未来会渗透到各行各业当中。例如，AI汽车的自动驾驶功能。通过技术成熟的工程类AI机器人，基础建设、楼房建造、仪器生产等工业制造的效率都会大幅提升。在技术设计方面，设计类AI系统计出抗震、抗风结构更优化的建筑，设计出运行速度更快的高铁，设计出战斗力更强的武器。在战略规范方面，智慧类的AI系统，能根据大数据分析出人们的需求、市场所需要的供给，提出合理的生产规划，实现结构性供给侧改革，减少资源浪费、降低企业库存。

　　当然，AI不是万能的。如对于某些企业的战略规划，AI将会根据企业的发展情况、市场的变化、历史相关数据等一系列条件进行分析，迅速提出相应的建议。仔细想想，能够做这种战略分析的除了AI，还有很多的人。例如咨询公司，他们收集各种资料，进行各种专业分析，最终得出供客户选择的答案。世界知名的咨询公司麦肯锡看似无所不能，其实也不乏一些失败案例，毕竟分析仅是基于以往的分析，实际结果永远都是未知，过程中什么都有可能发生。

　　在金融理财方面，人们可以通过AI进行大数据分析，选择出收益率相对好的配置模型，由客户选择其认为最满意的方案。同样的，AI技术也可以用于炒股、炒期货、炒比特币等一系列投资和投机的活动当中，甚至会被使用在彩票和博彩分析中。当然，不同设计者制造出来的AI，通过数据分析得到的预测结果也会不同，相信或者不相信，要么由人来作决定，要么由AI来作决定。

　　AI是否能取代人类的工作，这也是一个无法回答的问题，每个时代都会有忧虑，总有人会担心先进的技术会取代人类。例如，在我国改革开放初期，机器设备的引进一度引发了人们的恐慌，人们担心那些不用吃、不用休息的机械设备会抢走工人们的饭碗。几十年过去了，人们和那些机械设备“和谐共处”，不同的“岗位分工”、不同的“工作职责”，不仅没有抢走工人们的饭碗，反而创造了不少工作岗位。

　　当前的AI产业看似非常惊艳，博古通今的机器人和人们正常交流，人们通过智慧终端可以处理许多事情，电商的大型仓库中取件送货的都是机器人，这都是AI的功能。

　　媒界曾经担忧，能够自动写新闻的AI系统会否抢了记者们的饭碗。这一点无需担忧，因为AI系统只能在已有的条件中编辑素材，无法自己独自采编，像卧底记者从不良公司内部发出石破天惊的新闻，像2020年疫情期间各路记者奔波前线，AI系统拿不到那些鲜活的故事素材，体验不到社会的喜怒哀乐，更做不出具有社会影响力的新闻。

　　AI的强大基于计算机硬件的强大，以及可获取的海量信息，让系统可以快速获取并处理各种信息，其是否能够真正如同人类进行实质性的思考，譬如写出如同“落霞与孤鹜齐飞，秋水共长天一色”的千古佳句，研究出如同爱因斯坦相对论的全新物理理论，制作出更强于自身的AI软件。这种通过探索得出新成果的过程，才是真正的“人工智能”



　　应健中：低价冷门股仍有上行空间
　　■健中观潮
　　近期，低价股被快速拉起。表面上看，是商品价格快速上涨带动了股票价格的上涨，但本质上说，是这批低价股这几年已经跌得没脾气了，有内在反弹需求。投资者调整好仓位和节奏，跟着热门股走，还是有许多差价可以做的。

　　大盘波澜不兴，各大指数基本上围绕半年线折腾，但个股走势迥异，会涨的股票涨势喜人，不会涨的股票则死气沉沉。市场热点风水轮转，每天保持8000亿元的成交量，这就说明市场不会就此趴下。

　　每天8000亿元的成交量，放到全世界市场中去比较，仍然是一个令人羡慕的市场，流动性好就会吸引国际资本介入，资金总是从高处往低处流的，资金总是逐利的；当然，资金也是喜欢扎堆于进得去、出得来的市场。股谚云：股市中什么东西都能骗人，唯有成交量骗不了人。所以，量在行情在，这是股市中最基本的道理，但并不意味着“量在，股市就一定上涨”，上下折腾也是一种行情。

　　笔者梳理发现，在当下整理市道中，行情还是有很多看点的：
　　看点一：低价股被快速拉起。本周，国际期货市场中，钢铁、煤炭、有色金属等资源大涨，导致A股市场中相关行业股票大涨。表面上看，是商品价格快速上涨带动了股票价格的上涨，但本质上说，是这批低价股这几年已经跌得没脾气了，从本周这批牛气冲天的股票中随便挑一个出来就可知晓。如某钢铁股借助钢铁价格大涨之势，从2元涨到3元，看1个的月行情，此乃大牛股；看1年的行情，从1.43元的坑里爬出来还是大牛股；看10年的行情，这是一个大熊股，左侧分别有12元和9元两个高地；看15年的行情，最高峰在36元，不管近期如何跌宕起伏，最近几年的K线走势都是躺底横走。这样的股票从2元涨到3元，就像没涨过一样。如此走势的低价股，其流通股已经没多大意义了，在5年、10年、15年以前高位套牢的筹码都板结了，任凭你现在怎么炒都无法解套的，这就给了市场游资炒作机会。但要知道，游资都是过江龙，炒一把就走，不会久留此地，因为他们很明白：一个借题发挥的炒作题材要变成上市公司业绩，那还早着呢。

　　看点二：沉寂了三个多月的新三板又开始融资。本周四，新三板一家名字比较独特的公司——“朱老六”，开始发行新股。发行价为9元，发行市盈率19.21倍，发行数量2345万股。这家来自长春的公司，主营业务也比较独特，以生产腐乳、酸菜、料酒为主，属于食品制造业。现在的上市公司可以说除了殡葬业还没有上市，其它你能想到的行业，差不多都有相对应的上市公司。可以说，朱老六的上市，又丰富了股市的花色品种。按原先确立的规则，已在新三板公开募集的公司，挂牌一年就具备转板条件，可以预料，今年下半年市场的重头戏可能会落到新三板转板题材上去，届时市场又多了一个机会。新三板启动融资功能的时间是去年的 7 月 1 日，到目前已经有52家公司成了公众公司，可以预料，这些公司满一年后一个个将转板，而这批股票现在都是冷门股，而且基本上是低价股和低市盈率股票，因此，这批股票值得关注。

　　笔者认为，大盘还将原地踏步，个股行情还会热闹非凡，投资者调整好仓位和节奏，跟着热门股走，还是有许多差价可以做的



　　皮海洲:“兜底增持”仍需谨慎对待　　
　　大千世界，无奇不有。把这句话套用到股市里来，同样也是合适的。近日，中顺洁柔身上就发生了这样一件咄咄怪事。

　　“兜底增持”对于A股市场来说已经不再是稀奇事了。每逢市场低迷或上市公司股价低迷之时，大股东自己不想或不便掏钱来增持股份维稳的时候，就会倡导自己的员工来增持，大股东则作出“兜底”的承诺，有的甚至还承诺一定的收益。如有的倡议人甚至表示对增持部分保障“兜底收益8%”或“兜底收益10%”。因此，“兜底增持”通常都是用来提振股价的。

　　但5月9日晚中顺洁柔实控人邓颖忠发出的“兜底增持”倡议却让人大开眼界。当天中顺洁柔的最新价是30.28元，按复权价计算，中顺洁柔的股价处于历史高位；而且，在自2014年以来的7年时间里，中顺洁柔股价最大涨幅已超过10倍。但就是这种大幅上涨的股票，邓颖忠却倡仪员工“兜底增持”：在坚持自愿、合规的前提下，鼓励公司及下属控股公司全体员工积极买入公司股票。邓颖忠承诺，凡在2021年5月10日至5月31日期间净买入中顺洁柔股票(不低于1000股)，且连续持有至2022年5月30日并在职的员工，若因在前述期间买入公司股票产生的亏损，由其予以全额补偿；若产生收益，则全部归员工个人所有。邓颖忠的这一倡仪，完全是对“兜底增持”的一种颠覆。

　　如何看待中顺洁柔实控人这种历史高位上的“兜底增持”倡仪？本人以为，还是小心为妙，要提防这种“兜底增持”演绎为“忽悠式增持”。

　　为什么要在股价历史高位倡仪“兜底增持”？为此，邓颖忠表示，是“基于对公司未来持续发展前景的信心，对公司长期投资价值的认同”，同时也是“为维护市场稳定，增强投资信心”。邓颖忠的这种说法是很令市场质疑的。

　　首先，就“为维护市场稳定，增强投资信心”来说，这个说法显然是一种多余。因为中顺洁柔的股价最近一直处于上涨过程中，其复权价一直在创历史新高，因此并不存在“维护市场稳定，增强投资信心”的问题，这句话基本上可以认为是冠冕堂皇的空谈。

　　其次，邓颖忠表示，倡仪“兜底增持”是“基于对公司未来持续发展前景的信心，对公司长期投资价值的认同”。令人困惑的是，邓颖忠既然如此看好公司发展前景，认同公司的长期投资价值，邓颖忠本人为何不增持公司的股份呢？还有，中顺洁柔的董监高们，为何不承诺增持公司的股份？却要把这么好的机会交到企业员工的手上呢？如果邓颖忠能带头增持，是不是更能显示出自己对公司未来的看好？是不是能带动企业员工更多地参加“兜底增持”？甚至更能起到“维护市场稳定，增强投资信心”的效果呢？

　　其三，邓颖忠“基于对公司未来持续发展前景的信心，对公司长期投资价值的认同”，进而倡仪“兜底增持”，这个倡仪的时机为什么选择在股价历史高位，甚至是在股价上涨了10倍之后？如果是在7年之前发出倡仪，是不是更能对公司未来持续发展前景充满信心，更能认同公司的长期投资价值呢？

　　所以，邓颖忠倡仪的“兜底增持”，确实让人充满困惑。正所谓：事出反常必有妖。虽然邓颖忠在倡仪“兜底增持”的同时也承诺不通过任何方式减持、质押其直接、间接所持有的公司股份，但股价上涨，作为实控人的邓颖忠是最大的受益者却是客观事实。而在“兜底增持”的背后，还有多少故事上演，那也是充满了诸多不确定的。毕竟，作出承诺的只是邓颖忠，而公司其他的股东以及董监高并没有作出承诺，这些人并不受邓颖忠承诺的制约。

　　而且，就“兜底增持”来说，更多都是造声势的，是做给投资者看的，企业员工最终真正参与“兜底增持”的并不多。所以，即便真的“兜底”，倡仪人付出的代价也是很小的。因此，作为投资者来说，不宜因为大股东或实控人倡仪“兜底增持”就买进相关公司的股票，尤其是像中顺洁柔这种上涨了10倍的股票。毕竟，倡仪人兜底的是企业员工的增持，而不是二级市场投资者的增持，二级市场投资者的风险还是只能由自己来承担



　　曹中铭:上市银行投资价值值得肯定
　　据统计，截至4月30日，沪深两市已有3003家公司发布2020年现金分红方案，占A股上市公司总数的70.1%，累计分红总额达1.52万亿元，这也是沪深A股上市公司连续第四年累计分红总额突破万亿大关。其中，38家上市银行合计派现4900亿元，占比32.23%，也成为一道亮丽的风景。

　　A股上市公司分红连续四年突破万亿大关，一方面与挂牌上市公司数量持续增加有关。比如2020年有396家新股上市，也使截至2020年末上市公司数量达到4140家。挂牌的上市公司增加了，上市公司分红金额出现增加也是正常现象。另一方面，也与多年来证监会大力倡导上市公司现金分红有关。作为回报股东最重要的方式，证监会一直提倡上市公司实施现金分红，也在实践中取得了一定的效果。相比过去，上市公司实施高送转的少了，派现的多了，这也导致每年上市公司现金分红总额不断提升。

　　2020年度银行类上市公司分红呈现出非常鲜明的特点。上市银行回报股东以现金分红为主，从分红数量占比上看，目前沪深A股挂牌的上市公司有39家，2020年度拟实施现金分红的就有38家，郑州银行成为唯一不实施现金分红的上市银行。与其他行业上市公司相比，这一比例显然并不低。

　　从分红率看，2020年的新冠疫情、向实体经济减费让利等政策，对上市银行的业绩也产生了影响。根据年报，2020年度上市银行总体净利润同比增长仅0.7%。尽管如此，上市银行整体现金分红比例还是保持了相对稳定，普遍在30%左右。其中，现金分红率超过30%的上市公司多达21家，青岛银行则以42.8%的现金分红比例，连续三年高居上市银行第一位。

　　上市银行分红基本上都是“大手笔”，像六大行拟分红总额就超过3400亿元，这也导致多家上市银行股息率并不低。以5月7日收盘价测算，包括交行、中行、农行、工行等在内的7家银行的股息率均超过5%，股息率超过4%的达到18家，超过28家上市银行股息率超过3%。股息率高于一年期存款利率的上市银行则达到33家。这或许意味着，投资银行股票，比把资金存在银行要划算得多。

　　长期以来，上市银行在资本市场扮演着非常重要的角色。除了分红“豪爽”外，由于权重较大，银行股的波动，对于指数的影响亦是有目共睹。不过，银行股由于其盘子太大，且往往没有概念与题材的配合，市场对于炒作银行股没有多大的兴趣，这从其股价的表现，估值水平的高低等就可看出端倪。

　　但这并不意味着，上市银行就没有了投资价值。实际上，由于分红率与股息率并不低，上市银行股是具备投资价值的。只不过，由于银行股股性不活，股价波动不大，也导致众多投资者对于银行股敬而远之。

　　银行股具备投资价值，也能从多个方面得到印证。以农行为例。2020年报显示，持有农行的公募基金高达436只，持股15.52亿股；持有农行的险资有2家，持股52.75亿股。这些机构持股占农行流通股的2.32%。表面上看并不高，但如果剔除汇金公司、财政部以及全国社保基金理事会的持股，则这一比例将大幅提升至25.29%。公募基金与险资持股25.29%，无疑凸显出农行的吸引力与投资价值。

　　如果仅从分红的角度分析，2016年底，农行报收于2.40元，2016年至2020年，农行每股累计分红0.8892元(含税)，在扣除红利税(机构不扣除)的情形下，如果2.40元买入农行股票持有至今，投资回报率达33.35%。除此之外，买入农行股票还有投资溢价。5月7日农行报收于3.25元，投资收益率35.42%。分红+投资回报，四年多时间投资农行的收益率近70%。而在此期间，许多投资者不仅没有盈利，反而亏损累累。

　　事实上，如果资金量较大的投资者将每年的分红再买入股票，所取得的投资收益率会更高。因此，银行股不仅值得投资，也应该成为稳健型投资者的首选。更何况，上市银行股目前的估值明显偏低，也更能凸显出其投资价值来



　　韩忠益：跨境通道歉 难获谅解和宽宥
　　上周笔者写了《业绩爆雷 跨境通或涉嫌欺诈》一文，引起市场广泛关注。行文前，笔者先回顾一下跨境通涉嫌欺诈一事始末：4月30日，离规定年报披露时间截至期的最后一个交易日，跨境通的年报“粉墨登场”惊到众人，2020年，公司净利润亏损33.74亿元。而此前，跨境通预计2020年盈利区间1亿元至1.5亿元。多少投资者冲着这样的“业绩改善”买了该股？这颗大雷的震撼力堪比当年的盐湖钾肥。

　　本周一，已经辞职的董事长兼财务负责人(代)徐佳东在跨境通2020年度业绩网上说明会上解释称：2020年公司受资金短缺影响人员缩减较严重，公司出现经营团队和财务团队衔接不顺畅的情况，导致公司未能及时获取业务数据，出现预测偏差。公司重视投资者利益，对业绩预告修正给广大投资者带来的不便致以诚挚的歉意，后续将加强公司治理及内部控制，避免此类事项再次发生。

　　道歉是道歉了，但说诚意真的没有看出一丁点儿。徐佳东把所谓“预测”出现如此巨大的偏差归咎于“经营团队和财务团队衔接不顺畅”，简直是侮辱投资者的智商，这种解释一点技术含量都没有，谁信谁傻。

　　历史是有记忆的，互联网也是有记忆的。公开资料显示，跨境通已连续三年涉嫌业绩变脸。2018年，公司净利润由预计盈利11.26亿元至13.52亿元，缩水至实际净利润6.23亿元；2019年，公司净利润由预计亏损14.3亿元至11.3亿元，变更为实际亏损27.08亿元。因此，公司时任董事长、财务总监等都曾分别被深交所出具警示函及被通报批评。但警示函也好，通报批评也罢，对这家缺乏诚信的上市公司来说，丝毫不能醍醐灌顶。如果真有威慑作用，今年老毛病不可能再犯一次，所以，徐佳东轻描淡写的道歉毫无意义，难获谅解和宽宥。

　　鉴于数次预测最后都变成更大的窟窿，我们没有理由相信下一次这家公司不会再扔一枚更大的震撼弹。要知道，公司年末未弥补亏损金额超过实收股本三分之一、审计报告被会计师事务所出具非标意见、海外管理混乱且不清不楚的库存情况亟待查实等多种不利因素都是定时炸弹。笔者认为，监管部门应该就跨境通封锁消息直到年报披露当天才爆出惊天大雷、这一波躲躲闪闪的背后上市公司及大股东、董监高是否存在虚假陈述和内幕交易的行为进行调查；同时，还须对其财务是否涉嫌造假给出权威意见并作出处罚。只有这样，受到严重损失的股民才可迅速维权。

　　本周，多名飞乐音响的投资者作为原告向法院提起诉讼，认为被告飞乐音响因为虚假陈述行为造成其重大投资损失，要求被告赔偿。上海金融法院作出民事裁定确定权利人范围并发布权利登记公告，根据《代表人诉讼若干规定》，共有315名投资者成为该案原告，其中5名原告被推选为代表人，诉请被告赔偿各项投资损失1.46亿余元。这一判决，相信会给处在彷徨、无奈之中的跨境通的中小投资者以振奋和希望。

　　本周二，跨境通股东广州开发区新兴产业投资基金管理有限公司(下称：新兴基金)向江西银行股份有限公司广州分行质押股份6600万股，用于补充流动资金。公告显示，新兴基金公司共持有跨境通股份数量为1.32亿股，占公司总股本比例为8.47%。累计质押1.28亿股份，占其所持有股份比例为96.97%，占公司总股本比例为8.22%。新兴基金作为国有资产，这次被“坑”得不轻。据2019年公司公告披露，当时杨建新夫妇与广州国资的交易转让价款总额为99141.96万元，目标股份的每股转让价格为9.7198元/股。截至5月14日，跨境通股价只剩2.33元。国资未能守住老百姓的资产，当年未尽尽调事宜的决策者应该要打屁股。

　　所以，笔者认为：在跨境通生死存亡之际(本周连续5个跌停)，当务之急是尽快完成董事会重组，完成新董事长聘任，并尽快针对目前困局，形成有效的解决应对措施。同时，很多投资者前两年是冲着广州国资入股跨境通，才坚定买入并持有至今的。因此，广州国资须有担当，切实履行应有义务，要么拿出真金白银增持该股，给投资者以信心；要么明确表态不减持手里股份。总之，广州国资不应该消极面对现在的困境，要认真负起国有资产保值增值的重任。

　　笔者行文至此，有消息称：跨境通此前的经营管理团队正在回归，经营管理团队将重塑跨境通的二次创业，未来环球易购旗下的ZAFUL将正式独立运营。根据跨境通2020年年报披露，截至去年，ZAFUL注册用户达5032.51万。报告期内，ZAFUL与10万+全球网红、1500万+社交渠道粉丝建立合作，站内Z-Me社群的社区活跃用户超80w，热门贴超86w；新增运动服装、男装、美妆等品类，大幅拓宽产品线；在IP合作方面，与迪士尼等世界知名IP合作；公司已实现了广告的自动化投放，未来流量结构更健康。待出售帕拓逊的资金注入后，希望ZAFUL品牌能得到长足发展。

　　但愿新的管理团队到位后，能够打起十二分的精神，尽快扭转困境，跨境电商这个行业在海外新冠疫情爆发期间得到蓬勃发展，根植于14亿人口的跨境通已经在科技、仓储、营销、运营等方面耕耘多年，没有理由倒下