随着临近年底，主力资金均相对谨慎，周四，万得全A成交额为1.02万亿，事实上，最近几个交易日，无论涨跌，均在万亿左右徘徊，较本月初有明显的缩量迹象。

　　回望一整年，年初大白马突然被挑下马，茅族多数个股腰斩，年中伴随供应链紧张，以及碳中和倒逼去产能，煤炭等大宗商品走出波澜壮阔的一波，而以宁德时代(行情300750,诊股)为代表的新能源汽车产业链则贯穿全年。另一边教培以及互联网企业则一路下挫。

　　// 今年基金买了个寂寞，明年呢？ //

　　虽然还有一个交易日，但是今年的公募基金“一哥”基本已经定型，排名前两位的都是来自前海开源的基金，分别为前海开源公用事业和前海开源新经济，今年收益都超100%，而这两只基金都由崔宸龙管理。巧合的是，2019年和2020年，公募基金的前三名也都是由同一人管理，2019年广发刘格崧，2020农银汇理赵诣。

　　由同一基金经理包揽前三名，主要是因为持仓集中且踩中当年的最大风口，比如刘格崧2019年重仓科技股，去年赵诣押中新能源，今年崔宸龙分别押对了光伏和新能源。

　　排名靠后的不出意外由教培、港股互联网包揽。

　　今年买基金的体验不太好。表面看起来，今年好像什么基金都有机会，但在追进去后，机会转瞬即逝，让不少基金火了个“寂寞”。那么明年买什么基呢？

　　华安证券(行情600909,诊股)做了一个无脑策略回测。

　　冠军策略：每年初买入上一年度的冠军基金，次年初卖出，依次滚动持有。例如，2011年初买入2010年的冠军基金→持有一年，在2012年初卖出→2012年初再买入2011年的冠军基金→依次滚动10年。

　　垫底策略：每年初买入上一年度的垫底基金，次年初卖出，依次滚动持有。例如，2011年初买入2010年的垫底基金→持有一年，在2012年初卖出→2012年初再买入2011年的冠军基金→依次滚动10年。

　　两者表现都不算差，甚至冠军基也没有领先多少。排名靠前或排名靠后的基金，本质上可能都倾向押注单一板块。如果基金经理踩对了风口，则可能年度收益飙涨，如果基金经理所押注的行业频繁飞出黑天鹅，那么很可能成为当年的垫底基金。

　　相反，那些投资板块比较均衡的基金，可能爆发力没有到“最强”，以年度维度考量，往往不会垫底，也不会登顶。

　　新能源已经连续大火两年，2020年万得新能源汽车指数上涨63.29%，今年截止12月30日上涨41.9%，明年冠军基还是押这个版块吗？

　　近期新能源板块遭遇剧烈调整。从龙虎榜、大宗交易情况来看，一些新能源热门股正被机构抛弃。在多位业内人士看来，资金只是短暂出逃，而非彻底离场，新能源板块长期空间仍较为广阔，但后续投资机会需要深入挖掘。

　　多数基金经理认为新能源行业长期发展空间广阔，但从股价情况来看，上游资源和中游电池制造板块已反映得较为充分，需要寻找更具性价比优势的细分赛道。

　　富国基金明星基金经理王园园态度比较谨慎。“新能源车整体承受一定的估值压力，因此呈现高位震荡态势。新能源车、光伏等板块虽然产业趋势很好，市场空间很大，处于快速成长的阶段，但短期来看需要些时间来消化估值压力。新能源车这个板块值得长期关注，但这并不意味着我会忽视短期风险。”

　　申万宏源(行情000166,诊股)傅静涛团队认为，新能源是宽信用的抓手，新能车是稳消费的抓手，需求侧超预期的可能性客观存在。但全产业链谋局2030年，提前资本开支是普遍现象，2022年的供需格局并不稳定，势必极度分化，只有个别细分领域周转率稳中有升不依赖需求超预期。

　　往好的方向想，长期需求高增的方向，阶段性过剩的回调是布局机会。而供需依然紧平衡的细分领域，就应该重点推荐。但2021年A股行情“含新能源量”极高，2022年核心主线分化扰动，可能既是板块风险，也是总量风险。

　　// 今年A股IPO数量创历史新高 //

　　得益于注册制改革的实施与推动，今年以来A股市场IPO发行节奏明显加快。据Wind数据显示，2020年A股市场共有437家公司IPO上市，合计募集资金4805.50亿元，今年以来，A股市场共有523家公司IPO上市，同比增长19.68%，合计募集资金5435.75亿元，同比增长13.12%。今年A股市场IPO数量和募资金额都创出了历史新高。

　　安信证券观点认为，试点注册制这关键一招，疏通拓宽了资本市场入口，给A股新股市场带来了明显的变化，资本市场对实体经济和产业转型的支持效果愈加明显。

　　今年上市的523家上市公司，属于上证主板的有87家，占比17%；属于深证主板的有34家，占比6%；属于创业板的有199家，占比38%；属于科创板的有162家，占比31%；属于北交所的有41家，占比8%。可以看到今年创业板IPO的数量遥遥领先，科创板IPO数量紧跟其后。

　　从今年IPO上市公司的行业分布来看，工业行业的上市公司家数最多，达到163家，占比31.17%，信息技术行业的上市公司有103家，占比19.69%；材料、可选消费、医疗保健行业今年以来IPO上市公司数量均超60家。

　　今年也打破了新股“稳赚不赔”的局面。从上市首日行情表现来看，在今年IPO上市的523家企业中，有20家企业在上市首日出现下跌破发现象，占比3.82%，跌幅超过10%的有10家上市公司。

　　展望2022年，新冠疫情在欧美等国家新增依然居高不下，但美联储面对高通胀不得不开始收紧水龙头，海外整体货币环境没有近两年宽松，不过中国货币政策依然“以我为主”，新的一年在流动性不那么宽松的背景下，确定性就成了唯一抓手。