A股三大指数今日集体收涨，其中沪指上涨0.20%，收报3498.63点；深证成指上涨0.32%，收报14508.86点；创业板指上涨0.82%，收报3380.29点。两市成交额连续第12个交易日突破万亿，今日达到1.04万亿元。行业板块涨多跌少，环保与锂电池板块大涨，食品饮料与医疗板块领跌。

　　对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

　　国泰君安证券表示，下一个时点在跨年，逢低布局。当前市场对分子端下行预期充分，对分母端降准预期修正亦已反应充分，往后看我们认为跨年行情将随年底政策不确定性的下行徐徐展开。1)盈利端：负增长压力不会止步于三季度，未来两个季度盈利端仍将继续面临零增长压力，但市场对盈利下行已有充分预期；2)分母端降准预期：四季度降准概率降低，但市场对此亦已反应充分；行至年底，2022Q1宽松预期会再次升温；3)分母端风险评价(边际驱动)：当前政策不确定性仍处高位，市场对下阶段核心经济政策的预期较为模糊。但近期随房产税/消费税等政策的推进，政策不确定性将开启下行之路，往后看政策不确定性将随年底各重要会议的陆续召开进一步下降，风险评价的下行将驱动跨年行情徐徐展开。结构配置上，维持“站在风格切换的起点”与“低估值收获季”的判断，当前逢低布局低估值板块为最优解。

　　中信建投证券表示，内外流动性已显双松迹象，行情可以更积极；“决胜当下”能源转型行情进行时，“布局来年”价值股修复信号不断。内外流动性宽松是今年市场最大的超预期和逻辑主线，“内部看利率、外部看汇率”框架之下，9月内外流动性“双紧”à10月“内松外紧”à11月已显现转向“双松”迹象，行情看法可以更积极：1)国内方面，地产风险稳步化解，经济向长期中枢回落，发改委强力调控大宗商品驱散“滞胀”阴云，央行连续8日超千亿逆回购释放流动性展现呵护态度，10年期国债利率从10月18日高点3.04%下降12Bp至2.92%。2)国外方面，Taper靴子落地，尽管强非农再超预期，但是10年期美债利率从10月21日高点1.70%下降24Bp至1.46%，我们在上周周报提示“短期Taper或成为美债利率和美元指数走强的最后一棒”，目前来看已经值得进一步观察和验证。

　　海通证券表示，目前经济并非典型滞胀，政策环境友好，股市估值水平尚可，市场下跌风险不大。宏观政策驱动企业ROE将继续向上，股市微观资金面充裕，市场上涨基础仍在。借鉴历史，跨年行情值得期待，大金融和新基建(硬科技)较优，消费跟涨。回顾2002年以来(沪深300历史数据始于2002年)A股岁末年初的行情，均有一定程度的跨年行情，只是启动时间和涨幅会有差异。启动时间早晚往往与上年三四季度行情有关：若三四季度行情较弱，则跨年行情启动偏早，最早于上年11月中启动，如2004、2006、2008、2013、2020、2021年。若三四季度行情较好，则跨年行情启动较晚，1月中下旬甚至2月初才启动，如2002、2005、2007、2010、2011、2014、2015、2016、2017年。其他年份在元旦附近启动。跨年行情持续时间最长112个交易日、最短仅17个交易日、平均为45天，沪深300涨幅最大89.6%、最小5.7%、平均22.5%。

（文章来源：东方财富研究中心）