长江商报奔腾新闻记者沈右荣

　　免税龙头中国中免(行情601888,诊股)（601888.SH）业绩变脸。

　　中国中免近日披露2021年三季报。今年前三季度，公司实现营业收入494.99亿元，较去年同期的351.38亿元增加143.61亿元，增幅达40.87%。归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）84.91亿元，去年同期为31.64亿元，同比增加53.27亿元，增幅为168.35%。其实现的扣除非经常行损益的净利润（简称扣非净利润）83.88亿元，同比增长180.37%。

　　营业收入、净利润、扣非净利润均实现了大幅增长，看上去颇为亮丽，其中，净利润、扣非净利润同比增速创了历史记录。

　　然而，这一经营业绩还是低于市场预期，尤以三季度表现得最为明显。三季度，中国中免实现营业收入139.73亿元，同比下降11.73%，净利润、扣非净利润分别为31.32亿元、31.24亿元，同比增长40.22%、41.11%。

　　而在今年一二季度，公司实现的营业收入分别为181.34亿元、173.92亿元，同比增长127.48%、53.40%。对应的净利润为28.49亿元、25.10亿元，同比分别增长13129.45%、163.57%，扣非净利润分别为28.34亿元、24.31亿元，同比增长2460.32%、170.58%。

　　数据显示，一二季度营业收入均为高速增长，净利润、扣非净利润均为倍增。当然，考虑到上年同期基数影响，三季度的净利润、扣非净利润同比增速并不低。不过，三季度的净利润包含有非常性损益的影响。

　　在半年报中，针对上半年净利润大幅增长，公司解释称，国内新冠肺炎疫情得到有效防控，离岛免税新政效应持续凸显，公司离岛免税业务同比实现大幅增长，同时受新冠肺炎疫情影响，去年同期基数较低。

　　而在三季报中，公司对三季度净利润、扣非净利润的快速增长，归结于海南地区子公司享受企业所得税优惠及受新冠肺炎疫情影响首都机场减让租金所致。

　　根据测算，剔除海南所得税优惠及首都机场租金两者冲回影响，三季度的净利润12.44亿元，同比下降43.80%。

　　显然，三季度净利润同比下降超过40%，远远低于市场预期。

　　三季度业绩变脸，二级市场上迅速有了反应。11月1日早盘，中国中免大幅低开，迅速闪崩跌停，至早盘收盘，仍被封死在跌停板，股价为241.61元/股。单单一个交易日，其市值就蒸发了524亿元。目前，其市值为4717.38亿元，而在今年2月18日，中国中免巅峰时刻，其市值高达7881.79亿元，8个多月蒸发了3164.41亿元。

　　机构对中国中免的发展前景似乎存在争议。三季报显示，陆股通、中央汇金均在三季度进行了减仓，而在二季度，陆股通还进行了加仓。此外，知名牛散陈发树在今年一季度开始，就不断减仓。与之相反，中国人寿(行情601628,诊股)、景顺长城均在三季度选择加仓。

　　责编：ZB