营收与利润增速均好于预期，预计后续仍有进一步改善空间。21Q3利润同比高增，核心驱动在于单季信用成本同比下降20bp至1.29%。二季度以来盈利驱动因素逐步由低基数切换为信用成本下行。当前看信用成本仍有继续改善空间，预计全年利润增速仍将进一步提升。

　　净息差略有下滑，边际上加大零售资产配置力度。公司持续优化风险偏好，增配低风险、有抵押贷款，虽然收益率相对较低，但节约信用成本的效果更佳，有助于实际盈利改善。

　　资产质量整体改善，零售不良率小幅上升。2021Q3不良率环比下行3bp至1.05%。零售不良率环比小幅波动，主因新一贷、汽融贷不良有所上升，但不改信用成本长期下行趋势。

　　风险提示：经济复苏强度低于预期、新三年计划推进不及预期。