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兑吧(01753)的股价能否复刻成为下一个百度?

加入日期:2021-1-4 10:42:35 闂傚倸鍊搁崐椋庢濮橆兗缂氱憸宥堢亱濠电偛妫欓幐鍝ョ矆婢跺绠鹃柛鈩兩戠亸顓熸交濠靛洨绡€闁汇垽娼у瓭闁诲孩鍑规禍顏堝箖閻愬绡€闁搞儯鍔庨崢鎼佹倵楠炲灝鍔氬Δ鐘叉啞閺呭爼顢氶埀顒勫蓟濞戞埃鍋撻敐搴濈敖閼叉牜绱撴担浠嬪摵闁圭ǹ顭烽獮蹇涘川閺夋垳绱堕梺闈涳紡鐏炶姤鏆紓鍌氬€搁崐鎼佸磹閸濄儳鐭撻柟缁㈠暉閸ヮ剙鍨傛い鎰剁磿缁犳岸姊洪崷顓℃闁哥姵顨婂鏌ュ箹娴e湱鍙嗛梺缁樻礀閸婂湱鈧熬鎷�



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  顶尖财经网(www.58188.com)2021-1-4 10:42:35讯:

    在过去的一个月里,百度正在用55.6%的涨幅,重回700亿美元的区间,并洗刷过去两年笼罩在头上的阴霾。

  这一轮百度久违的上涨,除却“女版巴菲特”凯瑟琳·伍德斥过亿美元巨资多日连续买入外,其背后蕴藏两重关键因素:切入到造车产业中;广告业务迎来强劲复苏。

  多个大行新近发布研报看高百度未来的想像空间。摩根士丹利认为,中国对新冠疫情的有效控制预示着广告业务将迎来炙热夏天,推动百度广告营收的持续回暖。同时百度AI业务中的智能云、Apollo、小度等营收都有望进一步上涨。

  值得注意的是,不仅仅是百度,具备以数据和算法见长的技术型在线营销广告平台,特别是具备SaaS的企业,新近资本市场表现极为优异。如美股的爱点击(ICLK.US)、港股的汇量科技(01860)近期均走出一波小阳春行情,如在12月15-31日期间,前者股价上涨16.19%,后者此一数值则为30%。

  据智通财经APP从多个机构处了解到,目前多个市场上的主流资金,现今已开始寻找2021年的成长主题。而如同新能源车产业链成为2020年的主题延伸,2021年广告营销复苏的投资机会则成为2021的新主线之一。

  中信证券(行情600030,诊股)认为,当前标普信息技术、软件、半导体、硬件板块的PE(TTM)分别为35X、39X、30X、33X,均处于10年期历史高位。预计2021年美股科技板块的业绩走势将出现明显分化,市场机会将更多来源于业绩驱动的结构性机会,个股层面精选将是获得超额收益的关键。

  在行业层面,中信证券建议,2021重点关注受益于经济复苏的硬件、半导体、在线广告等板块,而在线广告则是罕有提及。

  其理据是,在线广告市场复苏,自2020Q3以来,全球效果广告&;品牌广告复苏趋势明显,叠加本次疫情带来的用户线上应用使用时间大幅提升,市场明年机会值得期待。

  这种判断并非事出无因。从市场角度考量,疫情之后2021年,将会是一个久违的广告大年。

  2021年,全球经济将开始复苏——据国际货币基金组织预测,实际GDP将增长5.8%。重大体育赛事频发,如夏季奥运会、欧洲足球锦标赛、NBA恢复完整赛季等,将推动营销预算和广告支出的回升。

  据IPG盟博旗下MAGNA盟诺预测,在全球衰退的大背景下,媒体主的广告总收入(线性媒体和数字媒体)将在2020年减少420亿美元(降幅达7.2%),但在2021年会回升6.1%。

  达到5730亿美元。

  从这一角度出发,微盟(02013)、兑吧(01753)等港股在线广告营销企业概念股成为我们关注的对象。而在这其中,股价前期调整已经到位、SaaS用户量爆发性增长的兑吧,可以成为一个特别有意思的研究标的。

  研究兑吧,其重要的一个出发点是其帮助物流流量、线下扫码流量等多场景多维度的碎片化流量变现,并有可能成为2021年其广告业务驱动的重要驱动引擎。与其他广告营销公司只服务线上流量受制于流量向巨头集中相比,兑吧除了服务数千个线上流量媒体之外,还在碎片化流量、多场景非标准化流量的广告变现上有独特优势。

  据智通财经APP获悉,兑吧已陆续开始与数家知名物流企业合作,物流单上有广告二维码,用户通过扫码可以获得运营商、保险、会籍卡等的优惠内容。这就是将物流流量以互动广告形式与广告主匹配,通过创新的互动广告链路和先进的数据算法以保证高效的转化效率,帮助物流企业创收,同时极大的契合了下半年电商旺季。

 

  物流单上嵌有广告二维码,这是兑吧互动广告平台增加流量供应来源的重要方式,这类场景的流量变现效率显著优于普通的线上流量。

  根据智通财经APP的预测,假设物流日单量1000万,以上述形式做物流流量增值变现每年增加收入1000万以上,对物流企业来说该收入毛利率接近99%。以如此无本万利方式,兑吧将会吸引越来越多的物流企业客户,并实现多渠道用户之间广告的互联互通。

  智通财经研究兑吧的第二个出发点,是该公司中报因受疫情影响业绩基数低,预测该公司2020下半年业绩有望明显改善,并在2021年取得更优异成绩。

  作为参照,在2020Q3,百度总营收为282亿元,环比增长8%,而2019年百度在线广告在营收中的占比为72.7%;分众传媒(行情002027,诊股)营收增长2.4%,实现了2018Q4以来的首次增长恢复;微博广告和营销营收4.167亿美元,环比增长22%。

  疫情之后,行业景气度改善是广告行业Q3财报季业绩回升的关键,分众、百度等敏感系数较高的企业,适时抓住了行业需求释放的增量机会,成为行业回暖时跟上趋势的那些企业。

  考虑到兑吧两大业务之一的SaaS在2020Q3用户签约金额同比增长91%,加上其互动广告业务在广告行业复苏和传统广告旺季的背景下在2020年下半年业绩修复是大概率事件,因此2020下半年业绩大幅增长值得期待。

  展望2021年,广发证券(行情000776,诊股)认为,广告营销行业从需求角度看,低基数以及疫情影响下广告主预算后置,2021年广告大盘会表现一定力度的反弹,但对于营销服务商而言最大的机会来自于广告主结构的变化,快消(包括新锐快消)以及线上经济类广告主投放花费增速将明显跑过大盘增速。

  简单而言,行业将迎来较为强劲增长的风口,兑吧物流流量增值变现的创新以及2021年重要的广告业+务增长,将成为兑吧增长的确定性驱动因素。

  研究兑吧的第三点,是源于目前其股价已调整到位,且新近有较多资金买入。

  数据显示,截止12月31日,兑吧股价为2.5港元,相较于6月份的高点下跌了2.2港元,目前的价格处于一个历史的低点。

  作为比较,兑吧作为国内用户运营SaaS龙头企业,截至目前兑吧服务客户涵盖车企、零售、互联网、电商、银行、保险等多个行业内的16000多家企业。而公司的主要收入来源互动广告业务在2020上半年主要受累于疫情影响广告需求和线下消费流量,随着国内疫情控制优异经济活动恢复迅速,加上公司的互动广告形式不断创新,公司已进入业绩修复期。

  从估值来看,今年以来,港股SaaS概念股录得非常可观的涨幅,有赞、微盟等企业PS(TTM)纷纷超过10倍,目前兑吧的PS(TTM)尚且不足2倍,是市场上鲜有的优质低估值SaaS标的。

  智通财经APP同时注意到,在过去20个交易日是,兑吧实现了资金的净流入,仅在3个交易日内净流入资金即达1045.79万港元,而这也是兑吧2020年12月30日大涨14.67%的底气所在。

  2021年的广告复苏+中国SaaS行业正驶入快车道,加上兑吧238%的6年复合成长,从这层意义上而言,具有双重概念的兑吧值得市场重新审视。

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