顶尖财经网(www.58188.com)2020-9-4 2:05:26讯：

　　通信行业整体 2020 年半年报回顾。2020 年上半年全行业收入为 3381 亿元，同比增长 0.1%；全行业归母净利润为 91 亿元，同比扭亏为盈。剔除影响较大的(联通、信威、中兴)后，全行业收入为 1404 亿元，同比下滑 5.1%；全行业归母净利润为 50 亿元，同比下滑 34%。

　　通信各个子行业 2020 年半年报回顾。通信行业各个细分领域 2020 年上半年同比增速情况为：主设备(收入+0.1%，归母净利润+0.8%，下同)、光模块(+26.8%，+65.6%)、IDC(+9.7%，+5.4%)、运营商(+1.3%，+0.1%)、网络可视化(-10.0%，-59.8%)、天线射频(-15.3%，-23.2%)、企业通信(+11.7%，-3.3%)、专网(+7.5%，+313.0%)、光纤光缆(+6.6%，-20.7%)、北斗(+9.3%，-19.3%)。

　　通信行业 2020年二季度回顾。2020年二季度通信全行业收入为 1862 亿元，同比增长 8.2%，环比增长 22.5%；全行业归母净利润为 66 亿元，同比扭亏，环比增长 158.1%。剔除影响较大的(联通、信威、中兴)后，全行业收入为 838 亿元，同比增加 7.7%；全行业归母净利润为 44 亿元，同比增加 13.6%，环比增加 731.1%。

　　通信各个子行业 2020年二季度回顾。通信行业 2020年二季度各个细分领域增速情况为：主设备(收入+9.3%，归母净利润+52.3%，下同)、光模块(+52.0%，+135.9%)、IDC(+15.8%，+22.7%)、运营商(+3.7%，+1.5%)、网络可视化(-16.3%，-59.9%)、天线射频(+2.5%，+1.6%)、企业通信(+13.1%，-8.6%)、光纤光缆(+31.1%，+17.1%)、北斗(+14.7%，+1.6%)。由于通信产业链部分重要环节集中在武汉地区，2020年一季度受疫情负面影响较大，随着 3 月份国内疫情缓和，运营商招标陆续启动，行业二季度整体有所回升。其中，疫情背景下云计算景气度攀升，IDC、光模块等板块上半年业绩表现靓丽。

　　通信行业 2020年三季度业绩预告梳理。目前仅有 3 家公司披露 2020 年三季度业绩预告指引。光迅科技(2020年三季度净利润预告中值 3.57 亿元，同比+193%，下同)、路畅科技(-0.40，亏损扩大 61.2%)、*ST北讯(-6.25，亏损扩大 88.3%)。

　　投资建议：聚焦 5G 应用侧，关注铁路 5G 建设预期。我们不断强调：5G 牌照后主题投资结束，聚焦业绩兑现。5G 主题性机会在2017年下半年已启动，行情已提前多次反应，因此在发牌后行业超额收益为负。我们认为，随着 5G 商用启动，有望不断催生新的 5G 应用，而铁路行业有望成为 5G 实际落地领域之一。我国现有铁路无线网以 2G 为主，而铁路由于其行业特殊性，需要大量的无线通信需求，包括音视频、高清回传、日常开会、指挥、应急等，但目前严重受限制于带宽能力，现有网络已经不能满足未来“智能铁路”战略发展需要，国铁将加快推进铁路 5G 建设。5G 大幅提高网络性能，可与铁路的防灾监测、安全施工、指挥调度、融合通信平台等多种场景融合，建议关注铁路指挥调度龙头佳讯飞鸿

　　风险分析：5G 部署进度不及预期；产业链降价超出预期。

（文章来源：财富动力网）