在倪文昊看来，券商是资本市场的超级联系人，因为券商客户贯穿于一级市场和二级市场，包括了上市公司、个人投资者、机构投资者等，为其提供标准化与非标准化结合的投资和融资服务。基于券商基因，券商资管能够给客户提供一些差异化的产品供给。

　　在当前的公募化的大潮背景下，券商也在积极争取新的公募牌照，券商资管如何能够凸显特色、提供更好的差异化服务？

　　倪文昊认为，针对于众多的普通投资者，绝大多数券商资管公司秉持以绝对收益产品为导向，会做一些“固收+”的产品，以及长期稳健收益取向的权益资产配置策略，在当前低增长、低利率、高波动的情境下，追求长期价值的实现，以及平稳的且有吸引力的回报。

　　其次，对于机构客户而言，券商资管要寻找一些中性策略，与中性收益导向结合在一起，这一点券商资管是有优势的。倪文昊表示，由于券商及券商资管有比较完备的衍生品创设、投资和识别的跨部门协作路径，在产品创设过程当中，投资、研究、衍生品供给等多方能够深入介入产品供给，在衍生品判断、投资策略创设和制定过程中都有优势，能够提供一些比较丰富的中性策略产品，追求长期稳定的收益。

　　倪文昊表示，现在券商资管中性策略产品对标的就是银行理财产品，如果产品风险和银行理财产品相差不多，或稍微高一点，回报能够常年稳定在6%~8%，这就是一个非常好的稳健型收益实现路径。据倪文昊透露，招商资管从去年银行理财子公司陆续获得牌照之后，获得的各家银行理财子公司委托规模已经超过100亿元，形成了良好的合作关系，此结果正是券商资管基于上述思路开发中性策略的体现。

　　在倪文昊看来，企业客户也是券商资管重要的服务对象，在现有政策允许下，券商资管还可以通过合规路径使特定股东的股票资产进入到资管产品项下，然后帮客户做一些保值增值服务。在这个过程中，由于选择的投资路径经过了风险识别，原本在客户手中没有任何增值空间的资产，现在券商资管可以为其提供稳定的回报。从这个角度来看，未来券商资管可拓展的边际和空间非常大，需要推动企业和客户共同再发现资产价值。

（文章来源：中国经营网）