具体来看，许灿认为，投行挖掘储备科创板项目是以行业作为突破口，一旦在一个行业中建立了成功的典型项目，就有可能以点来带动整个行业条线，因为科创板的行业特征比较明显；而投行挖掘储备创业板项目也许是以重点区域为突破口，实现由点到面的覆盖，因为创业板对行业的包容性更大，深耕行业倒不如深耕重点区域。

　　注册制强调以信息披露为中心，坚持市场化、法制化方向，加大各个相关主体的责任。在这种前提下，许灿认为，投行面临三方面的挑战。

　　一是对投行的业务能力要求更高，针对以信息披露为中心而言，不仅要求真实、准确、完整，还要达到充分性、一致性和可理解性的要求。而且，此前投行在开发新客户的时候，可以去简单的套财务标准和法律标准就可以了，现在标准是开放式的，要靠投行去发现价值，同时在材料制作时还要把价值传递给投资者，实则对投行业务能力要求更高一些。

　　二是对投行的定价销售能力要求更高，投行不仅要有挖掘企业价值的能力，还要有足够多的客户，特别是有足够多的机构客户来参与询价。

　　三是对投行的内部合规风控提出更高要求。注册制强化各个市场主体责任，特别是在压实保荐机构责任方面，力度加大。