重庆啤酒(行情600132,诊股)6月19日晚间披露重组方案，重庆啤酒向嘉士伯香港购买无任何权利负担的重庆嘉酿48.58%的股权。同时，重庆啤酒认购一定比例的重庆嘉酿新增注册资本，嘉士伯咨询以A包资产认购重庆嘉酿新增注册资本。完成后，重庆啤酒持有不少于重庆嘉酿51.42%的股权。另外，重庆嘉酿向嘉士伯啤酒厂购买无任何权利负担的B包资产。预计本次交易将构成上市公司重大资产重组，本次重组交易标的资产的审计及评估工作尚未完成。

　　【公告点评】:

　　通过此次交易，嘉士伯进一步将上市公司体系外的中国优质资产注入到上市公司体系内。嘉士伯啤酒厂通过全资子公司嘉士伯香港和嘉士伯重庆间接控制上市公司，为上市股价靠近压力位，短线可能走弱。筹码处于低位集中状态，上方套车盘较少，中线上涨动能充足。公司的控股股东。嘉士伯香港于2013年通过部分要约收购的方式收购上市公司30.29%的股份时，嘉士伯向上市公司作出了一项同业竞争有关承诺，其承诺在获得监管部门、上市公司股东的批准，以及相关资产少数股东同意情况下，在要约收购完成后的4-7年的时间内，将其与上市公司存在潜在竞争的国内的啤酒资产和业务注入上市公司。通过此次交易，将履行嘉士伯解决同业竞争问题的承诺。

　　【近两月机构评级】:

　　买入（安信证券、国信证券(行情002736,诊股)、太平洋(行情601099,诊股)、东北证券(行情000686,诊股)）

　　【机构观点】:

　　首次覆盖给与买入-A投资评级，12个月目标价57元。预计公司2020年-2022年的收入增速分别为-0.7%、12.1%、4.8%，净利润增速分别为-23.8%、34.1%、10%，当前股价对应2020-2022年EV/EBITDA分别为29.4/23.3/21.3倍；首次给予买入-A的投资评级，12个月目标价为57元，相当于2020年26x的EV/EBITDA。（安信证券）

　　【资金面分析】:

　　股价靠近压力位，短线可能走弱。筹码处于低位集中状态，上方套车盘较少，中线上涨动能充足。当日主力资金流出，但近5日主力资金流入，多空主力博弈。当前主力资金控盘度29%，未被控盘。

　　【基本面分析】:

　　近3年营业收入持续上涨，机构预测2020年增长。近3年净利润持续上涨，但是机构预测2020年下滑。本期个股净利率表现较好（8.04%），但同比下降。EPS增长率-46%，在全市场中，成长能力排名适中；但公司至少连续两年盈利，当期涨势迅猛。最新财报显示资产负债率55.29%，波动适中，杠杆风险未出现显著变化。市盈率（TTM）37.42，处于历史相对高位，且相对全市场而言没有优势。

　　【技术面分析】:

　　从技术形态上分析，股价走势处于上行通道；均线粘合后股价上涨，形成多头；K线走势短期偏弱；但MACD-DIF指标与股价无背离，趋势或将继续。