受政策和疫情影响，市场增长空间受压

　　在宇通客车看来，客车行业属于弱周期行业，行业总量取决于居民出行总量和出行结构，在一定程度上也受国家政策的影响。在报告期内，受新能源产品提前消费、高铁及私家车等替代品的影响，国内行业大中型客车需求总量同比下降15.2%。要想减少市场需求的萎缩，需要进一步开发适合和引领客户运营需求的产品，从城际客运向旅游客运、景区班线、城乡公交、通勤班车租赁服务等领域进行转型。

　　不过受益于城镇化进程和国家新能源补贴政策，过去几年公交在不断加速更新和普及，2016年需求达到高峰后，近两年出现了一定下滑，但仍然是客车市场中最大的细分市场。网上数据显示，目前新能源公交车一二线城市渗透率较高，三四线城市受到基础设施建设进度限制渗透率仍有提升空间，预计2020年我国公交客车新能源渗透率有望提升至90%，同时预计2020年我国公交车销量达10.9万辆，据此计算2020年新能源公交车销量将达9.8万辆，相对于2017年有30%增长空间。

　　同时在旅游客运方面，过去几年受旅游行业的快速发展以及国家新能源政策拉动，旅游客车市场整体实现了快速增长。但受疫情影响，短期内人员的出行和公共交通的需求受到抑制，对旅游客车市场的影响尤其明显。

　　而校车市场可能存在政策扶持力度不足、需求下滑的风险。2019年国内大中型校车销量5,922辆，同比下滑14.72%，预计2020年校车需求量较2019年持平或略降。随着国家旅游宿营地基础设施和配套管理法规的完善，房车未来仍有增长空间。另外在新冠肺炎疫情影响下，预计2020年，医疗救护市场将会出现“补缺型”增长。

　　海外市场方面，统计数据，2019年中国大中型客车出口22,711辆，同比增长14.36%。报告显示，受益于中国客车品牌在国内市场形成的技术、产品以及市场推广等方面的优势，预计出口市场仍存在较大的增长空间。不过随着海外新冠肺炎疫情的扩散，预计欧洲、中东等受疫情影响相对较大的市场，旅游客车的需求量将会出现一定程度下滑，需要进一步提升海外业务金融服务能力。

　　不仅如此，目前公司海外销售和服务网络已实现全球网络布局，通过70余家子公司、办事处、经销合作伙伴等多种渠道模式覆盖十余个国家和地区通过KD组装方式进行本土化合作，实现由产品输出走向“技术输出和品牌授权”的创新业务模式。但随着疫情在全球范围内加速扩散，各国为控制疫情传播可能会严格限制人员流动和交通运输。同时受疫情影响，需求端会受到一定冲击，市场恢复需要时间，订单可能会延后或减少。

　　面对国内外市场客车需求在短期的压力和挑战。《每日财报》认为，从发展趋势看，新能源化将是大势所趋，随着新能源补贴政策退坡延期，新基建加大在交通、能源等项目中的投入比，都将利好新能源客车行业发展，推动新能源客车逐渐进入公路客车领域。

　　同时看好宇通中高端产品升级，以及在国内加大房车、燃料电池等产品的开发和销售的策略，并在海外市场持续研发高端车型，不断完善海外的销售体系等举措，都将持续提高在行业中的市占率。一定程度上能增强投资机构及投资者的信心。

　　考虑到目前经济下行大环境下，国内外行业市场不确定性的增加，以及宇通进入2020年来销量的急剧下滑影响，对于今年的营收期待更加难以预料。