多机构看好后市表现

　　众多投资者跑步入场，一定程度上显示出对后市的看好。时值年末，多家券商已经召开了年度策略会，外国投资机构亦看好A股明年的表现。

　　券商中国记者梳理发现，多数机构认为明年市场结构性行情将延续，顺周期、消费、科技等是明年需要重点关注的主题机会。

　　中信证券预计，预计明年A 股将经历慢涨“三部曲”，具体节奏和配置建议如下：从跨年直到明年二季度中是第一阶段轮动慢涨期，建议坚持配置顺周期品种，包括可选消费和工业板块，并兼顾半导体、生育政策等主题；明年二季度中至三季度是第二阶段平静期，建议增配大金融和必选消费，主题方面可以关注新能源、国防安全；明年四季度开始是第三阶段共振上行期，其间科技板块和医药的相对配置价值将会提升。

　　招商证券(22.65 +0.44%,诊股)认为，明年A 股将会演绎从基本面驱动到转折的过程。A 股整体呈现前高后低的局面，预期回报率将会明显低于2020 年。2021 年布局三个超预期和一个必须防：“三个超预期”分别是：中国出口有望超预期，出口链；全球通胀有望超预期，通胀链；疫情控制有望超预期，出行链。“一个必须防”是：必须提防新增社融年内转为负增长所带来的风险，下半年低估值高股息策略有望胜出。建议关注三大主线：十四五规划与双循环的政策红利、战略性新兴产业规划新增领域与确定性强领域、消费升级背景下的新消费趋势。

　　申万宏源(5.14 +0.98%,诊股)证券认为，2021年是A股市场的小年，2021年二季度-三季度大部分时间里市场可能处于弱势。2021年总量机会需要精确择时，岁末年初是第一个可能有效反弹的窗口。另外，改革关键窗口的反弹也值得积极参与。

　　兴业证券(8.40 +0.72%,诊股)指出，随着经济进入全面复苏状态，2021年投资者可以重点关注诸如金融、航空、演艺、酒店等有可能在2021年基本面出现较大改善的领域。同时，在从投资驱动转向创新驱动的过程中，科技竞争“卡脖子”领域，如半导体、软件设计、高端设备等方面是一个确定性方向。