风险一：可转债炒作

　　10月中下旬，可转债市场出现异常波动，期间曾出现可转债市场单个交易日接近2000亿的成交金额，单只转债高达百亿成交，换手率高达100倍。

　　在此背景下，监管层接连出手。证监会起草制定《可转换公司债券管理办法（征求意见稿）》，交易所也连续发布监管动态提示异常。10月30日，深交所再次发布《关于完善可转换公司债券盘中临时停牌制度的通知》规定，盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过30%的，临时停牌至14时57分。

　　新规出台之后，近几个交易日，可转债市场成交额已开始下滑。10月30日，可转债市场成交额947亿元，11月2日，成交额进一步降至595亿元。

　　对于可转债投资，要警惕“双高”转债（高债价、高溢价率）的强赎风险，经过统计，当前可转债市场“双高”转债（债价＞130、溢价率＞50%）如下：

　　风险二：退市面临常态化

　　10月31日金融委会议上提出，将增强资本市场枢纽功能，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。再次，11月2日，中央全面深化改革委员会第十六次会议审议通过了《健全上市公司退市机制实施方案》、《关于依法从严打击证券违法活动的若干意见》。会议明确指出，健全上市公司退市机制，依法从严打击证券违法活动，是全面深化资本市场改革的重要制度安排，种种动作及表态也意味着监管层已开始重点关注资本市场的“出口”问题。

　　全面注册制预期叠加退市常态化，本周前两个交易日，ST板块的调整也体现了对政策表态的直接回应。

　　统计近五年A股上市公司退市情况（如下图），可以发现2019年以来，上市公司退市数量明显增多，但当前A股退市仍远低于海外成熟市场，未来注册制IPO与退市常态化并行以实现优胜劣汰，预计A股退市公司数量将会大规模增加。当前A股上市公司4068家，其中ST、*ST合计217家，占比5.33%。

　　风险三：年报逐步预披露

　　2020年即将收官，上市公司也将逐步进入2020年年报的预披露时间，年报也是检验公司一整年经营情况的“试金石”。2020年，疫情席卷全球，上市公司的经营情况也受到不同程度影响，对于业绩出现亏损或大幅下降的公司，投资者在投资决策过程中需要多一份观察，2020年业绩预告净利润增长同比下降超过50%的个股展示如下：