腾讯或为最大赢家

　　作为斗鱼和虎牙的第一大股东，腾讯在本次合并中起着至关重要的作用，同时也是最大赢家。

　　据公开信息，今年8月份，欢聚时代将所持3000万股虎牙B类普通股转让给腾讯，交易规模为8.10亿美元；同时，腾讯向斗鱼发出合并邀约的初步提议函，提议虎牙或其子公司通过换股交易收购斗鱼的全部流通股（包括美国存托股代表的普通股），斗鱼股东将获得虎牙新发行的A类普通股的议定数量，以换取其持有的斗鱼股份。

　　斗鱼当时表示董事会将评估建议交易，董事会称没有机会仔细审查和评估建议交易或公司对建议交易的回应做出任何决定。而当前的合并结果已经表明了斗鱼董事会的决议。

　　此次合并交易完成，意味着两家直播企业翘楚正式被纳入腾讯麾下，或许将改写游戏直播行业的市场格局。CNNIC数据显示，截至2020年3月，我国网络直播用户规模达5.60亿，占网民整体的62.0%。在游戏直播领域，虎牙和斗鱼共占据80%市场份额。

　　2020年第二季度财报显示，虎牙和斗鱼单季营收均超过25亿人民币，在非美国通用会计准则下，斗鱼实现净利润3.23亿元，虎牙实现净利润3.51亿元，均同比大增。二季度平均月活跃用户均突破1.6亿。

　　分析认为，两家公司的合并，可能在多方面产生协同效应。公开信息显示，斗鱼在《英雄联盟》《绝地求生》《DOTA2》等PC端游戏直播上优势明显，而虎牙在《王者荣耀》《和平精英》等移动端游戏上具备优势。两家公司合并后，移动和PC端游戏的游戏类型达到互补，将进一步提升内容产品、用户流量和用户参与度。

　　今年4月27日，虎牙向美国证监会提交的文件显示，截至2020年4月3日，腾讯持有虎牙8101.2万股B类普通股，持股比例为36.9%，拥有50.9%的投票权，为虎牙第一大股东。9月下旬，虎牙直播的工商资料发生变更，变更后林芝腾讯科技成为唯一股东，持股比例为100%。

　　斗鱼提交给美国证监会的文件显示，截至今年一季度末，腾讯通过旗下全资子公司Nectarine Investment Limited 持有斗鱼1206.8万股股票，持股比例为38%，拥有同等投票权，为其第一大股东。

　　一方面行业龙头在谋求合并，另一方面，快手、B站等纷纷入局，游戏直播行业正面临着越来越激烈的竞争。分析认为，斗鱼虎牙合并后，通过与大股东的整合，各平台之间以及与腾讯将有更多深入合作，进一步提升合并后公司的竞争力。在腾讯海量且精准的流量支持下，专业游戏直播平台能将其独特的优势发挥到极致。