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今日最具爆发力六大牛股(名单)

加入日期：2020-1-3 6:14:48 閵嗘劙銆婄亸鏍偍缂佸繒缍夐妴锟�



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　　顶尖财经网(www.58188.com)2020-1-3 6:14:48讯：


　　长安汽车(000625)：PSA股权出售落地 聚焦再下一城
　　类别：公司机构：太平洋证券股份有限公司研究员：白宇/赵水平日期：2020-01-02
　　事件：2019年12月30日，长安汽车与前海锐致签署了《股权转让协议》，将所持有的长安PSA50%股权全部转让给前海锐致，转让金额为16.3亿元。本次股权转让完成后，长安汽车不再持有长安PSA的股权。

　　资不抵债，长安PSA曲终人散。长安PSA主要生产销售法系中高端品牌DS系列车型，车型销量不及预期，近几年持续亏损，2016年至2018年分别亏损16.30亿元、11.09亿元、8.74亿元。2019年1-9月累计销售0.2万辆，实现营业收入8.12亿元，前三季度累计亏损22.33亿元，截至2019年9月所有者权益合计-5.19亿元，资不抵债，长安PSA曲终人散。

　　增值出售，PSA资产剥离落地。经资产基础法评估，长安PSA评估基准日的账面净资产-5.19亿元，评估值为32.46亿元，增值额37.65亿元，增值率725.25%。为彻底解决长安PSA生存问题，剥离亏损资产，长安汽车与PSA共同决定向第三方转让长安PSA的全部股权。宝能汽车背靠宝能集团，资金实力强、从事汽车行业意愿强烈，及时接手相关资产也将有利于长安汽车快速解决长安PSA问题。

　　轻装上阵，聚焦再下一城。继铃木退出中国市场，长安新能源引入战略投资者之后，作为长安汽车上市公司整体业绩的巨额拖累之一长安PSA亦顺利实现资产全部剥离，未来将大幅减亏业绩，进一步轻装上阵，聚焦再下一城。今年以来长安汽车不断践行聚焦核心业务，未来将逐步形成长安乘用车、长安福特、长安马自达等三大核心业务三足鼎立并不断支撑公司中长期发展。

　　投资建议：自主销量提前开始复苏，福特多款新车整装待发。我们预计2019年/2020年营收分别为659.47亿/683.87亿元，归母净利润分别为-11.29亿元/38.04亿元，目前股价对应2020年动态PE12倍左右，维持买入评级。

　　风险提示：新车销售不及预期、行业销量不及预期




　　科沃斯(603486)跟踪报告：静待行业拐点公司轻装上阵
　　类别：公司机构：中信证券股份有限公司研究员：刘海博/左腾飞/李睿鹏日期：2020-01-02
　　2019年，在行业低迷的背景下，公司完成了产品结构的优化。扫地机器人行业数据近期出现积极变化，2020年行业景气有望恢复。此外，公司产品的竞争力提升，市占率重新提升至45%。维持盈利预测，维持买入评级。

　　回顾：2019年，行业低迷，公司优化产品结构。在经历了前几年的高增长后，扫地机器人行业在1Q19至3Q19出现双位数下滑。在行业低迷的背景下，公司优化产品结构，（1）减少代工产品：2018年扫地机器人代工业务收入超过3亿元，今年缩减幅度超过80%。公司未来将聚焦自有品牌业务。（2）减少低端产品：公司今年开始减少在国内销售低端产品。2018年公司高端产品收入占比约30%，今年已提升至50%以上。

　　展望：2020年行业有望复苏，公司轻装上阵。进入4Q19后，行业数据出现回暖态势，11月同比增长5.3%。展望2020年，消费存在复苏潜力，预计明年行业增速有望重回正增长。从竞争力上看，公司市占率在2019年回升至45%，再次稳固国内龙头地位。代工业务在扫地机器人业务中的占比从2018年的超过10%降到2019年的不足3%，明年代工业务收缩料将不再会对业绩产生明显影响。

　　空间：技术迭代+价格下降，行业成长空间广阔。复盘扫地机器人发展历史，技术迭代和价格下降是行业发展的两条主线。一方面，技术迭代是行业发展的核心驱动力，2002年（初代Roomba）和2015年（Roomba 980），美国市场都出现了加速发展。公司的AI视觉产品2019年已推向市场，目前也在储备新一代技术，新产品有望在2020年推向市场。另一方面，价格下降是扫地机器人真正成为大众消费品的关键，国内企业的价格优势明显。在技术迭代和价格下降两大趋势下，扫地机器人的用户体验持续改善。目前国内扫地机器人在城镇家庭中的渗透率不足8%，美国市场的渗透率也仅约12%，未来成长空间广阔。

　　风险因素：行业持续低迷；市场竞争加剧；新产品进度低于预期。

　　投资策略：行业数据出现积极变化，景气有望迎来拐点。我们看好行业复苏趋势和公司在行业中的竞争地位，维持公司2019/20/21年净利润预测2.9/5.3/7.1亿元，对应EPS预测为0.51/0.94/1.25元，维持买入评级。





　　中航高科(600862)：退出房地产进一步聚焦主业发展集团直接持股有助促进产业发展
　　类别：公司机构：海通证券股份有限公司研究员：张恒晅日期：2020-01-02
　　事件：（1）公司发布《关于公开挂牌转让全资子公司江苏致豪100%股权的进展暨关联交易公告》，通过在北京产权交易所以公开挂牌方式转让江苏致豪100%股权，最终确定受让方为南通产业控股集团有限公司。（2）公司发布《关于国有股份无偿划转调整为吸收合并及申请豁免要约收购的提示性公告》，航空工业集团吸收合并中航工业高科，合并后中航工业高科注销。

　　点评：
　　退出房地产将进一步聚焦主业发展。据《关于公开挂牌转让全资子公司江苏致豪100%股权的进展暨关联交易公告》，公司通过在北京产权交易所以公开挂牌方式转让所持江苏致豪100%股权，2019年12月24日公司收到了北交所《受让资格确认意见函》，最终确定受让方为南通产控，成交价格为100491.70万元。本次转让江苏致豪股权主要为进一步聚焦航空新材料、航空专用装备主业发展，履行2015年重大资产重组时五年内有序退出房地产业务承诺。我们认为一方面预计本次挂牌交易将对公司业绩产生积极影响，另一方面公司将更加聚焦主业发展，同时资产负债表将得到变化。

　　航空工业集团直接持有中航高科股权将有助于优化管理结构，促进产业发展。

　　据《关于国有股份无偿划转调整为吸收合并及申请豁免要约收购的提示性公告》，航空工业集团与中航工业高科签署了《吸收合并协议》，由航空工业集团吸收合并中航工业高科，合并后中航工业高科注销，中航工业高科的所有资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与业务，均由航空工业集团无条件继承。本次吸收合并前，航空工业集团未直接持有公司股份。

　　本次吸收合并完成后，航空工业集团将直接持有公司42.86%的股份。据《收购报告书摘要》，航空工业集团直接持有中航高科股权后，有助于优化管理结构，推动内部资源整合，促进相关产业发展，同时为中航高科长期发展提供更强有力的支持，提升公司价值，从而实现全体股东利益的最大化。

　　持续看好中航复材未来业绩发展。2015年以来公司子公司中航复材最近4年来净利润CAGR为26.67%，其中2018年实现净利润同比增速28.63%，2019年上半年净利润同比增长98.66%。我们看好中航复材未来业绩继续保持高速增长。

　　盈利预测与投资建议。我们假设暂不考虑房地产退出对盈利预测的影响，预计公司2019-2021年EPS分别为0.30、0.33、0.40元。考虑进入估值切换并结合可比公司估值情况，给予公司2020年35-45倍PE估值，对应合理价值区间11.55-14.85元/股，优于大市评级。

　　风险提示。（1）市场需求下降；（2）市场竞争加剧。

　　




　　联创电子(002036)：光学领域厚积薄发 优质光学标的乘风而起
　　类别：公司 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：王平阳 日期：2020-01-02
　　公司处于光学优质赛道，充分受益光学市场的创新和发展：联创电子是国内专业从事研发、生产及销售为智能手机、平板电脑、运动相机、智能驾驶、智能家居、VR/AR 等配套的光学镜头、摄像模组及触控显示一体化等关键光学、光电子产品的高新技术企业。受益于消费电子景气度的提升，公司光学镜头业务逐步放量，公司业绩迎来拐点，重新恢复高速增长，成长动能充足。

　　深耕光学镜头与模组领域，充分受益智能手机光学创新：智能手机市场光学创新持续推进，手机摄像头像素持续升级，多摄像头成为主要趋势；随着智能手机朝轻薄化的方向发展，7P/8P 等高端镜头采用玻塑混合方案成为镜头市场的趋势之一，公司利用自身玻璃镜头业务优势，通过提前布局玻塑混合方案，率先实现相关产品的量产；指纹识别成为智能手机标配，全面屏时代屏下指纹方案获得快速渗透，增加聚光透镜的光学解决方案以降低成本、响应速度快等特点率先获得应用，公司光学镜头成功打入屏下指纹模组；5G 网络推动AR/VR 快速发展，应用环境趋于成熟，光学透镜、高清广角镜头作为核心零件迎来重大发展机遇，公司作为全球高清广角运动相机镜头的龙头，提前布局，成功抢占市场；借助5G 技术的助力，自动驾驶技术将进一步走向成熟，ADAS 系统作为自动驾驶、智能驾驶的核心辅助系统，将助力自动驾驶落地，带动光学镜头业务发展，公司除了Tesla 车载镜头稳定量产外，十多款车载镜头将逐步量产出货，给公司带来长期增长动能。

　　与上游资源客户紧密合作，触控显示业务大有可为：公司紧紧围绕智能终端产品升级、逐步向一线品牌客户集中的趋势，继续联合京东方等上游资源客户的战略布局展开深入合作，扩大了触控显示一体化产品的规模，成功开发了一批新的一线客户。同时公司积极布局车载、工控、智能家电、智能家居等产品领域，并取得较大突破。

　　盈利预测与投资评级：公司深耕光学镜头市场，龙头地位突出，充分受益光学镜头的市场需求增长；触控显示业务紧紧围绕上游资源客户的战略布局开展深入合作，扩大触控显示一体化。我们预计公司2019-2021年营业收入分别为65.21、77.71、99.83 亿元，增长35.8%、19.2%、28.5%；2019-2021 年归母净利润分别为3.32、5.16、7.04 亿元，增长35.2%、55.5%、36.4%，实现EPS 为0.46、0.72、0.98 元，对应PE 为37、24、17 倍。参考可比公司估值和公司未来的业绩弹性，给予联创电子2020年40 倍目标PE，目标价28.80 元，给予买入评级。

　　风险提示：市场需求不及预期；新品推出不及预期；客户开拓不及预期




　　宇通客车(600066)：宇通三问三答 坚忍不拔!
　　类别：公司 机构：招商证券股份有限公司 研究员：汪刘胜/杨献宇 日期：2020-01-02 本篇报告通过回答市场关注宇通客车的三个主要问题：1、未来公司在国内的发展预期；2、未来公司依靠什么提升盈利能力；3、公司在海外市场将如何发展。

　　进而梳理了公司的发展逻辑和投资价值。

　　国内客车市场竞争格局向好，公司市占率有望持续提高。宇通客车在公交车、座位客车、校车和卧铺及其他领域均有非常强的竞争力，而且在各个细分领域，竞争格局不断优化，未来龙头企业的竞争优势将愈发明显，公司的市占率也将持续提升。

　　技术进步和产品升级提升公司盈利能力，电动客车升级+智能驾驶/无人驾驶+燃料电池为公司带来发展机遇。未来公司有望进一步提升电动客车的产品性能，降低能耗，提高续航里程；智能化将提高安全性能，提升驾驶和乘坐体验；燃料电池客车续航里程一般更远，有望使新能源客车的应用范围更加广泛。这几项技术都将带来用户体验的提升，解决用户痛点，宇通客车在这三个领域均处于领先地位，未来有望依靠领先的技术水平，获得更高回报，保障企业的盈利能力。

　　海外市场空间大、利润高，提供更大的成长空间。全球客车市场空间大，海外市场毛利率更高，宇通客车在海外布局完善，此前公司海外市场主要集中在亚非拉等地区，在新能源车的浪潮下，公司将进一步发力欧洲市场。目前公司在新能源客车领域，相比较其他车企，已经具备相对优势，未来海外市场有望为公司打开更大的成长空间。

　　投资策略：国内客车市场竞争格局向好，未来公司的市占率有望进一步提高；公司通过提升产品性能、开发智能驾驶技术和氢能源技术，可以增加产品的附加值，进而提升产品的价格和盈利能力；海外市场空间大，利润高，新能源带给了公司发展契机，未来海外市场有望带给公司更广阔的发展空间。预计公司2019-2021 的EPS 为1.16/1.30/1.39 元，维持强烈推荐-A评级。

　　风险提示：国内客车行业销量不及预期；产品终端价格提升不及预期；海外市场推进不及预期。





　　航天电器(002025)：立足航天开拓民品厚积薄发的军用连接器龙头
　　类别：公司机构：招商证券股份有限公司研究员：王超/鄢凡/岑晓翔日期：2020-01-02
　　航天电器是航天江南集团有限公司（航天科工十院）下属上市公司，是我国高端连接器、继电器、微特电机和光电子行业的核心骨干企业。研发投入和盈利能力在行业内都属于顶尖水平。公司军品占比超过七成，受益于国防支出的持续增长，同时公司积极布局民用市场，预计5G&新能源汽车是重要增长点。公司作为航天科工十院下属唯一上市公司，资本运作潜力丰富。首次覆盖，给予强烈推荐-A投资评级。

　　航天江南集团有限公司（航天科工十院）下属上市公司，是我国高端连接器、继电器、微特电机和光电子行业的核心骨干企业。公司前身是国营朝晖电器厂（3419厂）和国营朝阳电器厂（3418厂），2001年注册成立，2004年在A股挂牌上市，经过多年的发展，公司已成为我国高端连接器、继电器、微特电机和光电子行业的核心骨干企业，连续多次获评电子元件百强企业。公司自上市以来，收入连续15年保持中高速增长，稳步提升业绩，公司在研发投入和盈利能力上在行业内都处于顶尖水平。

　　公司军品占比超过七成，受益于国防支出的持续增长。公司主营业务为高端继电器、连接器、微特电机、光电子产品、电缆组件的研制、生产和销售，70%以上的产品销售给航天、航空、电子、舰船、兵器等领域的高端客户，军品基本覆盖全部军工装备领域，其中特别在航天领域拥有较为突出的优势。

　　预计随着我国国防投入持续增加以及装备信息化程度提升，以及我国航天发射进入高速增长期，公司军品业务有望充分享受行业红利。

　　积极布局民用市场，5G&新能源汽车是重要增长点。公司目前民品占比相对较低。随着国家军民融合战略推进，公司近年来已经开始加快转型升级步伐，在新一代信息技术、5G通讯、智能装备、新能源等高技术领域加快布局，公司是华为、中兴通讯的合格供应商，积极参与5G产品研发配套。同时子公司苏州华旃在民品市场积极开拓新能源汽车市场，先后取得与奇瑞、五征、神州、新吉奥等主机厂的合作，成为新能源整车生产厂商的重要供应商。公司近年来先后设立江苏奥雷布局光器件业务，设立广东华旃，瞄准民用连接器市场。预计随着5G建设大潮来临，国内新能源汽车增长机遇，公司利用自身在技术研发和智能制造领域的优势，有望实现在民品市场的快速突破。

　　公司是航天科工十院下属唯一上市公司，资本运作潜力丰富。公司大股东为航天江南集团有限公司，隶属中国航天科工集团有限公司，前身为○六一基地，2015年转型升级为中国航天科工集团第十研究院；2019年9月起，以航天江南集团为主履行企业职责，集团是我国地空导弹武器系统三大总体单位之一，是国内唯一专业配套相对完整的地空导弹武器系统战略后方基地。

　　航天电器作为目前十院下属唯一上市公司，据测算航天江南集团资产证券化率不足30%，未来资本运作潜力较大。另外随着军工集团激励机制改革加速突破，预计未来公司也需要在激励机制上实现突破以应对充分的市场竞争。

　　盈利预测和投资建议：预测2019-2021年公司归母净利润分别为4.25亿、5.13亿和6.16亿元，首次覆盖，给予强烈推荐-A评级。

　　风险提示：行业竞争加剧，毛利率下滑；航天发射出现停滞；

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