顶尖财经网(www.58188.com)2020-1-10 18:16:32讯：

　　刚刚过去的2019年，A股有两个主题被疯狂讨论，一个是科技股，尤其是芯片股，另一个则是被誉为“聪明钱”的外资。

　　虽然近两年才火起来，但外资与芯片股之间的故事，却可以追溯到更早之前。

　　1987年，56岁的张忠谋在台湾创办“台湾积体电路制造公司”——台积电，开创了半导体专业代工的先河。在他之前，芯片厂商既要做设计，也要制造芯片，张忠谋创新了这个模式，台积电专注芯片的代工生产环节，成功分享到了产业发展的红利。

　　基于这一创举，张忠谋也被台湾人称为“半导体教父”。

　　创立7年之后，台积电于1994年登陆台湾证券交易所。

　　1996年，台湾股票首次纳入MSCI新兴市场指数，首次纳入比例为50%，2000年，纳入比例提升至65%，同年12月继续提升至80%，2005年5月，台湾股票全面纳入新兴市场指数，纳入比例提升至100%。

　　上市初期，台积电几乎100%由台资持股，台湾政府机构、台湾金融机构以及其他台资机构和散户等，是台积电的股权持有者。

　　到了2000年，台积电的外资持股比例就超过了40%，其中：境外金融机构持有1.46%，境外法人持有29.5%，境外证券投信基金持有10.15%，境外自然人持有0.72%。

　　2006年，外资持股比例达到73%。。。。。。外资一路增持，到了2018年，台积电的80%的股权掌握在外资手中。

　　资料来源：招商证券，顶尖财经Choice数据

　　台湾，几乎失去了这家引以为傲的半导体公司。

　　随着外资持股比例上升的，还有台积电的市值，从2009年开始，台积电的股价加速上涨，10年时间涨了5倍，大幅跑赢同期的市场指数。

　　台积电在台湾成立，以此为基础一步步壮大，台湾的投资者却没有分享到股价上涨带来的收益，反而让外资抢占了“先机”，实在令人惋惜。

　　近两年，在A股市场，外资与内资的争夺战火热进行，有一些公司正被外资买“爆”。

　　下注中国17年，A股的三大外资势力

　　观察我们国家的资本市场，对外开放进程一直在进行中，尤其是近几年，在广度和深度上，也是在不断的拓展。

　　早在2002年，为了吸引外资参与中国资本市场的投资，国家向一部分满足特定条件的境外投资机构批准一定的外汇额度(美元)，允许他们在额度内投资规定范围的金融产品，这类机构被称为合格境外机构投资者，也就是俗称的QFII。

　　最早的时候，QFII的额度仅有3.5亿美元，而截至2019年，顶尖财经Choice数据显示，QFII获批额度超过千亿美元，达到1113.77亿(折合人民币超过7000亿元)，规模已经不可同日而语。

　　数据来源：顶尖财经Choice数据

　　目前获批的QFII机构共有292家，有一些比较出名的，如：香港金管局、瑞士银行、耶鲁大学、高瓴资本等。

　　其中，高瓴资本于此前不久成功入主格力，早已人尽皆知。

　　对于QFII来说，他们使用的是美元。

　　还有另外一只外资，叫RQFII(人民币合格境外机构投资者)，从字面意思就可以看出来，他们也是外资，只不过使用的是人民币资金。

　　RQFII是在2011年落地的，允许境外机构投资者以人民币投资我国证券市场，起步金额200亿人民币。

　　顶尖财经Choice数据显示，截至目前RQFII获批额度已超过6000亿人民币，达到6941.02亿，获批机构合计258家。

　　数据来源：顶尖财经Choice数据

　　而在2019年9月，国家外汇管理局更是向外资抛出了一份“大礼”——“进一步扩大金融市场对外开放，取消QFII和RQFII投资额度限制额。”

　　这意味着，外资通过QFII和RQFII这两个渠道进入A股，将不再受到金额限制，加上外汇管制的取消，可以说，外资投资A股，再无后顾之忧。

　　2014年和2016年，我国则分别开通了沪港通和深港通，一方面，符合条件的投资者可以买卖标的范围内的港股，更重要的则是，外资可以通过沪深港通下的陆股通，买卖标的范围内的A股。

　　数据来源：顶尖财经Choice数据

　　从数据上看，自2014年沪港通开通以来，通过沪港通和深港通两个渠道净流入的资金合计达到10248.20亿元。

　　QFII、RQFII和沪深港通，构成了目前A股市场上的外资势力，三者合计资金规模接近2.4万亿人民币，约占A股当前总市值的4%。

　　从总量上看，外资确实无法占据主导，但在个股上，它们的影响力却无处不在。

　　外资“爆买”A股，收益如何？

　　早在2014年，沪港通开通前，证监会发布的《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》中就规定：

　　所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例综合，不得超过该上市公司股份总数的30%。

　　资料来源：证监会官网

　　港交所方面，也有相应的制度安排，并提供具体的操作细则：

　　当境外投资者持股比例超过28%，将暂停接受买盘，直到总持股比例降到26%以下；同时，如果超过30%，将强制启动卖出程序，按照“后买先卖”的原则将超出部分出售。

　　资料来源：港交所

　　在双方的制度安排上，30%的是上限，确实也有外资触及了某些A股的持股比例上限，也就是所谓的被外资“买爆了”。

　　例如，自2018年8月1日起，上海机场曾41次触及持股比例上限，虽然此后在制度规则下，不得不强制卖出，但截止昨天(1月9日)，外资持股比例依然高达21.85%。

　　从股价走势来看，自从上海机场于2015年5月19日发布公告，提示外资总持股比例达到28%的预警线以来，外资持股比例一直维持在预警线附近。

　　超过4年的时间内，上海机场股价涨幅高达176.37%，同期的上证指数，下跌了27.81%。

　　数据来源：顶尖财经Choice数据

　　在这个过程中，“顶格”满仓的外资，赚得盆满钵满。

　　近期一只被“爆买”的股票，则是美的集团。

　　资料来源：顶尖财经Choice数据

　　从股价走势来看，自美的集团于2017年6月9日外资总持股比例首次达到5%以来，外资持股比例持续攀升。

　　数据来源：顶尖财经Choice数据

　　2年多时间内，美的集团股价涨幅高达49.04%，同期的上证指数，下跌了1.84%。

　　持续加仓，股价也不断走高，简直是稳稳的幸福。

　　还有一个可能被买爆的，是华测检测。

　　从股价走势来看，自华测检测于2017年11月3日外资总持股比例首次达到5%以来，外资持股比例和股价齐齐攀升。

　　数据来源：顶尖财经Choice数据

　　2年多时间内，华测检测股价涨幅高达213.09%，同期的上证指数，下跌了8.60%。

　　十年十倍固然难，但两年两倍也足以骄傲。

　　外资“爆买”的股票，都跑赢了大盘，有的甚至赚得盆满钵满。

　　外资眼中，哪些A股是核心资产？

　　自从2019年11月MSCI年内最大一次扩容结束后，市场一直担忧北向流入会放缓，目前来看，被动资金完成买入后，主动资金仍在加仓A股。

　　顶尖财经Choice数据显示，自11月1日以来的47个交易日中，仅有3个交易日净流出，其余44个交易日均为净流入，连续净流入天数更是创出新高。

　　数据来源：顶尖财经Choice数据

　　外资爆买A股背后，有私募基金经理总结道：

　　全球有超过18万亿美元的负利率资产，而中国资产是全世界最安全最稳定的，人民币资产的价值重估是21世纪最确定的事情。

　　问题是，哪些A股是外资眼中的核心资产呢？

　　我们选取持股市值和持股比例(占流通A股)两个维度，来看外资最喜欢将哪些A股视作核心资产。

　　注：此处不包括QFII、RQFII渠道的持股，仅包含沪深港通的持股数据。

　　以持股比例看，前五十个股中，有28只个股持股比例超过10%。

　　其中，华测检测、上海机场、方正证券、韦尔股份、美的集团位居前五。

　　算上QFII和RQFII渠道的持股，则美的集团、华测检测均离28%的外资股比警戒线不远。

　　数据来源：顶尖财经Choice数据，数据截止1月9日

　　其中，很多A股的明星股位列其中，如上海机场、美的集团、格力电器、伊利股份等。

　　数据来源：顶尖财经Choice数据，数据截止1月9日

　　以持股市值来看，五十只个股中，前24只个股均被沪深港通持有超过100亿市值，有4只持股市值超500亿，一只超过1000亿。

　　前五名分别为：贵州茅台(1121.76亿)、美的集团(708.82亿)、中国平安(705.79亿)、格力电器(647.21亿)、恒瑞医药(461.86亿)。

　　回到开头的话题，外资加码的远不止芯片股这么简单，即便有30%的股比上限，它们也在坚定的买入并持有A股的核心资产。

　　其实，不管外资还是内资，其实早已展开A股核心资产的争夺战，他们的原则也很简单：

　　按照自己的原则，坚定不移的买入，并持续持有，珍惜自己手中的每一份筹码。