顶尖财经网(www.58188.com)2019-5-31 8:55:52讯：

　　大势上，从估值所隐含的增长预期的测算来看，上证综指2900点对应的估值隐含名义增长为8.5%，实际增长预期约为6-6.5%，已经处于没有高估、也没有明显低估的均衡水平。

　　我们建议投资者沿着“政策松”的逻辑去配置有政策利好的结构性机会。1、周期：周期九宫格显示，经济周期仍在平稳趋弱，整体维持低配建议，结构上建议主要关注具有长期逻辑的低估值制造业，周期上游的焦炭、黄金、稀土具备一定的博弈性机会。2、消费：保持必需消费品仓位，考虑增配可选消费。伴随着美股和人民币汇率波动性增加，外资流入放慢，食品饮料等白马股估值较高，建议更多的考虑养殖、药店等高景气必须消费板块，可选方面建议考虑逐步建仓前期回落较大的汽车板块。3、成长：标配成长，超配自主可控。芯片、计算机软件等自主可控板块有望受益于政府投入增加和科创板推进。4、金融地产：重点关注大银行和地产龙头。我们对包商银行被接管持有积极看法，一是因为这表明了监管部门有意提前化解金融风险，降低了类似海南发展银行这样的恶性挤兑事件发生的概率，二是要化解因解决局部金融风险问题导致的的市场担忧，大概率会提升央行“松货币”的概率，短期看好有望相对受益的大银行；地产龙头业绩良好，估值较低，在大博弈扑朔迷离的背景下依旧具有底仓配置价值；保险估值较低，有利好政策催化，可适当关注。

　　光大证券6月十大金股

　　通威股份、江山欧派、浦东建设、金新农、大参林、开元股份、长安汽车、中国平安、中国长城、汇顶科技

（文章来源：光大证券研究）