暗中调仓大族激光

　　4月2日上午11点许，大族激光深股通买盘获恢复的消息刺激下，11:02公司股价立即开拔，涨幅一度超过8%，股价一度最高触及46.89元/股，午后涨幅收窄，收盘上涨3.77%收于44.59元/股。

　　港交所显示，收深交所通知，由于大族激光境外持股比例低于26%，自4月2日起深股通将重新接受大族激光买盘。同时，交易所发言人也向e公司记者证实了该消息。截至记者发布，大族激光尚未发布公告。

　　回顾这一波限购，事起3月5日，大族激光盘中发布股票交易价格波动的提示性公告，由于境外投资者持有公司比例超过28%，根据交易所规则，从2019年3月5日起深港通将暂停接受该股票的买盘，卖盘仍会被接受。

　　随后，MSCI宣布自3月11日起大族激光将从MSCI中国全股指数中剔除；另外美的集团持股比例逼近28%红线，纳入权重系数也被下调。MSCI亚太区研究主管谢征傧向e公司记者介绍，由于大族激光达到深股通持股28%上限而导致北上资金买盘遭限制，不再具有投资空间，违反了指数编排的“可投资”原则，所以MSCI按照通常做法将其剔除。

　　另外，据上证报此前报道，按照MSCI操作流程会将大族激光观察12个月，若12个月后重新满足条件，则MSCI会考虑再次将其纳入。如在此期间，外资持股比例的上限有所调整，MSCI也将考虑重新评估该标的。

　　目前MSCI尚未回复记者，是否重新将大族激光纳入到MSCI成分股。

　　值得注意的是，这本次限购令生效期间，外资稳步从大族激光撤离，并未造成股价大幅异动。

　　深交所显示，自限购令生效后，境外投资者持有大族激光在总股本比例在3月5日一度短暂增至28.58%，随后持续下降，截至3月29日已降至26.34%。期间，公司股价整体保持稳定，累计涨幅不足1%，但期间换手率约49%。

　　记者进一步发掘数据发现，自限购令生效后，深股通累计减持大族激光约10亿元，期间并未登榜过成交活跃股，保持“暗中调仓”节奏，直至4月2日，大族激光登榜成交活跃股，获深股通净买入5633万元。

　　逆向增持美的

　　相比，外资对美的集团却舍不得放手。

　　记者发现，3月5日至29日，美的集团股价微跌不到1%，期间换手率约10%，几乎是大族激光同期换手率的1/5；同时，QFII/RQFII/深股通投在美的集团总股本持股比例多次攀升，甚至在3月19日公司总股本占比最高达27.47%，期末仅降至27.26%。

　　数据库统计，针对大族激光的限购令生效后，截至3月29日深股通增持美的集团近8亿元。

　　MSCI负责人介绍，如果美的集团后续外资持股比例继续上升，投资空间再度减少，MSCI会继续按比例下调其权重；如果触及28%深股通投资上限，MSCI就会将其剔除。这意味着美的集团作为深股通持仓第一大标的，外资超买风险并未完全解除。

　　北上资金这一态度差异，反应出了对中国大消费板块偏好。换句话说，即便是偏好重仓股，外资也会持续动态分化。

　　三川资本执行董事方烈曾向记者表示，外资净买入的趋势是不会变的，在国际视野下，当前中国的消费品种标的普遍比海外更便宜，现金流好，收益稳健标的获大资金偏爱。同时，长期来看，股票分化是不可避免的趋势；在选股中，外资动向应该参考，但不能迷信，如果大族激光的后续基本面没有跟上，势必会被外资抛弃。相比偏好炒作题材的内资，真正的外资更看重股票基本面，看得也更加长远。

　　业绩预告显示，去年美的集团净利润同比增长15%至20%，盈利将达198亿元至208 亿元。相比，大族激光去年净利润约17亿元，同比增长近4%，但一季度公司扣除非经常性损益后经营业绩较上年同期下降。

　　整体来看，外资在增加对A股的配置，北上资金持仓规模突破万亿规模。日前瑞银资管作为国内第一家QFII，对A股的投资比例不断提高，目前已经达到上限。但近期北上资金出现调整，加仓A股节奏环比1月、2月份有所放缓，净买入金额从开年来月均600亿左右水平降至约44亿元。