江苏天鸟与顶立科技协同效应明显。顶立科技是我国新型热工装备的龙头企业，国内超大型尺寸碳纤维复合材料热工装备的唯一供应商，部分产品打破国际技术垄断和禁运，填补了国内空白，并自主开发出超高温洁净高效连续石墨提纯炉（2600℃）、高性能碳纤维生产线成套装备，16-17 年收入分别为1.55、2.04亿元，净利润为5234、7329万元。顶立科技装备业务发展较为稳定，业绩弹性在于石墨提纯、3D打印等新材料产业化。

　　公司是铜基材料加工龙头。公司铜板带产量已经是全球第一，产品定价为原材料成本＋加工费，受铜价波动影响较小。受益于行业集中度提升及公司安徽芜湖4万吨、广东清远3.5万吨铜板带募投项目产能投产，并依托低成本、高周转优势使得公司保持高ROE水平，预计18年将实现净利润3.8亿元。

　　公司是低估值的军工新材料标的，对应19年估值为16倍，且公司收购天鸟增发价为6.22元，17年二期员工持股计划考虑除权除息后价格为7.34元，具有安全边际。