中国的科技制造业公司正面临着历史机遇，一方面中国市场对技术进步和智能化升级的需求日渐上升，另一方面国产装备在一些特定领域离全球水平差距较大。在机会和风险面前，我们认为科创板机制将提供更高效的直接融资、员工激励和收购整合渠道，帮助半导体设备、智能机器人等诸多科技型装备制造行业中的优势企业加速崛起并实现经营业绩和市值等多方位的提升。

　　提供直接融资、员工激励等方面的新渠道，创造更有利的外部环境

　　科创板是中国资本市场改革的重要内容。从目前已公布的细节制度来看(如企业员工股权激励、企业上市融资标准等)，我们认为科创板有望为中国技术创新提供更多的直接融资渠道，有利于推动技术创新型企业进一步加强对研发和专利、核心技术人员激励、战略型高成长领域的布局和投入。

　　高端装备行业有望成为科创板构成中的主要组成部分

　　过去数十年中国的城镇化、智能化发展以及庞大国内市场已经孕育出一批具备全球竞争力、创新意识突出的装备制造企业。从行业前景以及未来战略价值两个角度来筛选现有待上市企业，我们认为智能机器人、芯片制造、新能源汽车、航天航空制造等四个行业将成为后续科创板行业构成中的重要组成部分，其中我们重点关注和研究的是半导体设备和智能机器人这两个细分领域。

　　科创板装备行业关注之一：技术实力稳步提升的国产半导体设备

　　半导体设备是决定芯片制造产业能否真正崛起的关键领域之一。目前中国相关产业还处于发展初期，总体收入规模及盈利能力都还不理想。虽然面对快速扩张的国内需求，但由于半导体设备技术研发投入大、客户准入门槛高等行业特点，企业在发展中还是会感到“心有余而力不足”。在科创板机制下，我们认为，有格局、重研发、有耐心的国产半导体设备企业未来将更快脱颖而出，市值也有望经历稳步上升。

　　科创板装备行业关注之二：受益人力替代和5G应用的智能机器人

　　受益人工智能发展和中国人口结构变化带来的人力替代，智能机器人的发展前景广阔。其中，工业机器人行业有望保持稳健增长，国内领军企业已经初具雏形；商用或家用服务机器人行业才刚起步，物流、医疗和家务等三类服务机器人应用开始被市场接受。未来随着人工智能技术的发展以及5G应用，智能制造和智能服务机器人的响应反馈能力和速度方面都将较大改善，用户体验感的增强有望推动机器人产业进入新的发展阶段，科创板中涉及的机器人公司也将有望因产业的进步而给投资者带来市值上的回报。

　　风险提示：宏观经济下行风险；国产高端装备技术突破慢于预期；新兴产业需求不及预期。

（文章来源：华泰证券）