目前，烽火众智100%股权的预估值为11.2亿元。

　　3月19日至20日间，长江通信复牌后连续两日涨停，20日的收盘价为29.76元/股。

　　记者在财报中发现，从2014年起，长江通信的年营业收入就没有超过10亿元，到2017年更是不足3亿元，11.2亿元对长江通信而言无疑是一笔巨款。那么是什么原因，让长江通信愿意出此巨款收购一家“兄弟公司”呢？

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　　收购“兄弟公司”

　　预案显示，烽火众智成立于2011年，注册资本为27930万元，主要向公安部门及行业用户提供视频图像联网与共享、视频云及大数据应用等整体解决方案和核心产品，公司将借此迅速进入公共安全细分领域。

　　截至当前，烽火科技集团持有烽火众智的股权比例为50.48%。烽火众智的控股股东与上市公司的控股股东相同，均为烽火科技集团，实际控制人为国务院国资委。

　　这意味着，长江通信本次收购的是“兄弟公司”。

　　据悉，本次发行股份购买资产完成后，公司的控股仍为烽火科技集团，控股股东及实际控制人均未发生变化，因此不会导致实际控制权发生变更。

　　同时，长江通信拟募集配套资金总额不超过8亿元，用于支付本次交易涉及的税费及中介费用，补充标的公司流动资金、偿还银行贷款，以及投入标的公司项目建设。其中，用于补充流动资金、偿还银行贷款的比例不超过交易作价的25%，或不超过募集配套资金总额的50%。

　　2017年至2018年，烽火众智的营业收入分别为11.96亿元、11.32亿元，归母净利润分别为7543.47万元、9745.74万元。

　　值得注意的是，本次交易对方烽火科技集团、烽行投资将与长江通信签订明确可行的《盈利补偿协议》明确业绩承诺金额，但目前还未披露。

　　截至2018年12月31日，烽火众智的资产总额和净资产分别为27.19亿元、5.05亿元，资产负债率高达81.41%。

　　对于本次收购，长江通信认为，上市公司将通过标的公司迅速进入公共安全细分领域，扩展和优化公司的业务布局，实现公司在信息电子行业的战略目标。

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　　主业“萎缩”

　　《国际金融报》记者发现，除了上述原因，长江通信筹划此次收购更重要的目的或许是挽救公司不断下滑的业绩。

　　Wind显示，2014年至2017年，公司实现的营业收入分别为8.66亿元、5.77亿元、5.84亿元、2.55亿元，同期净利润分别为0.4亿元、0.66亿元、0.62亿元、2.56亿元。

　　2018年前三季度，长江通信的收入为1.2亿元，同比下降38.72%；归母净利润为2.16亿元，同比上涨9.34%。

　　可以发现，长江通信的营业收入近五年来几乎是连年下滑。

　　虽然公司净利润在2017年明显增长，但该增长主要来源于长期参股两家上市公司东湖高新(行情600133,诊股)和长飞光纤(行情601869,诊股)光缆的投资收益。

　　据悉，长江通信长期持有东湖高新4.64%股权和长飞光纤光缆17.58%股权。2017年，东湖高新转让子公司园博园置业股权产生一次性大额收益，并且长飞光纤光缆的市场需求旺盛及产品价格上升，长江通信来自东湖高新、长飞光纤的投资收益分别同比增加了3542万元、9772万元，成为其2017年归属净利润实现数倍增长的原因。

　　截至2018年9月30日，长江通信的长期股权投资为15.39亿元，占总资产比例已达76.38%。

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　　相较而言，长江通信的自身主营业务的规模却在不断萎缩甚至陷入亏损。

　　2017年报显示，长江通信按照内部组织结构等要求确定了智能交通产品及服务、信息电子配件及材料、通信设备三个报告分部，与三大主营业务按产品分类一致。

　　根据报告分部的财务信息，智能交通产品及服务对外营业收入为8201万元，利润总额亏损1231万元；信息电子配件及材料对外营业收入1.42亿元，利润总额亏损355.5万元；通信设备对外营业收入2952.6万元，利润总额164.85万元，不考虑分部间抵消的话，三分部合计亏损总额为1421.65万元。

　　重组预案指出，本次交易完成后，预计上市公司的收入规模将进一步扩大，资产和业务布局更加合理，主营业务盈利能力将得到提高。