当今年市场科技风刮起来，林清源成功站在了风口，挖掘出多只翻倍科技牛股。下半年以来，截至12月18日，他管理的融通转型三动力基金净值涨幅接近60%。

　　投资要留一份清醒留一份醉

　　每当有新的数码产品出来，林清源都会第一时间尝试。“我加了一些微商，虽然他们频繁发朋友圈，但我并没有屏蔽他们，我想通过他们了解市场最热动向。”他笑言，自己的独门重仓牛股就是这样找到的。

　　“朋友圈里有个微商Airpods，一天能卖很多。我买来体验了一下，效果确实不错。但是真正上量需要通过正规渠道，我又去京东上搜索，发现有一家上市公司的TWS耳机销量特别大。”

　　这恰好证实了林清源此前对这家上市公司的财务判断。“此前我发现这家公司半年报披露TWS耳机有50%增速。在综合考虑市盈率、未来盈利增速以及当前销量后，我开始重点关注。”

　　幸运从来都是光顾有准备的人。在林清源看来，这种经验是可以复制的，首先要去仔细研究公司的财务报表，财务数据不能泛泛而看，要细读精读。有些品类的销量和盈利的增速变化在财报中已经显现出来，正所谓一斑窥全豹，从中能发现细分行业的趋势变化。其次，对科技潮流保持较高的敏锐度。最后，研究科技公司需要有全球视野，将其放在全球范围内进行比较。

　　对数码产品的醉心让林清源捕捉到了多只科技牛股的投资机会，但他也反复提及，要保持一份清醒。“科技股的股价弹性很大，上涨的时候大家容易失去理性。专注于TMT的基金经理往往职业生涯不太长，跟我一起入行的很多基金经理，在经历了2015年牛市之后，陆陆续续离开了这个行业。”

　　林清源强调，投资科技股要避免陷入自我强化，心中要绷紧一根弦，不要为公司的成长支付过高溢价，可以设定多种约束条件进行分析。“我们目前讨论科技股还没到亢奋的时候，因为市场还在讨论市盈率。如果哪一天不讨论市盈率，改为讨论市值空间了，这时候就要警惕了。”

　　为了让自己保持清醒，林清源开始尝试每天起床后进行20分钟的冥想。“无论是桥水基金创始人达里奥还是苹果创始人乔布斯都很喜欢冥想，这是他们不断训练自己大脑的方式。我经常在冥想中聚焦‘长期’这个词，希望在放空自我中减少浮躁。”

　　此外，林清源也经常进行反思，努力去看清自己的盲点。“人的神经网络一旦形成之后，如果听到不同的观点，第一反应是抗拒。我意识到这个问题后，会更愿意去接触不同的观点。”于是，他在牢牢守住自己科技股能力圈之余，也会去尝试理解别的行业，买自己看得懂的公司股票，让自己的持仓更加均衡。

　　5G将开启移动互联网的全新时代

　　谈及未来的投资策略，林清源依然坚定看好科技股。他解释道，今年以来许多科技股都进入业绩爆发期，如某消费电子龙头公司已经连续3年利润增速超过40%，业绩不断超预期。“目前A股的TMT板块部分龙头企业已经具备天时、地利、人和的优势，核心科技资产有望成为中国的新核心资产。”

　　对于5G时代，林清源充满期待。在他看来，5G将开启移动互联网的全新时代，5G定义了三大场景：更高的速率、更低的延时和更广泛的连接。当前市场对5G的关注点还停留在第一个场景，即在与人相关的更高速率的特性上，其实5G更核心场景在于更广泛的连接。4G时代“人与人”的连接节点数量在百亿级别，而“物与物”间的连接节点数量会百倍于4G时代。

　　他补充道，2019年中国5G牌照的发放速度超预期，也意味着中国5G正式进入商用。“5G网络给终端带来的最大变革可能不是手机，而是VR/AR设备、可穿戴设备、智能汽车等。就像在2G、3G时代，我们用诺基亚键盘手机已经很满足了，没想到后面的苹果手机彻底颠覆了认知。今年在受益于5G早期建设的电路板PCB行业，已经诞生了十倍股。随着5G网络的进一步铺设，未来产业链上下游，例如消费电子、计算机、传媒游戏等方向都有机会。”

　　值得一提的是，近两年公募基金对游戏板块的配置比例较低。对于游戏行业接下来的投资价值，林清源表示，只有进入了5G时代，高速率的传输才能支持云游戏的运行，未来游戏行业市场空间很大，但投资机会可能集中在少数的龙头公司上。

（文章来源：上海证券报）