2、社会消费品零售：可选品带动下或再度回升。随着汽车销售拖累收窄、以及其他可选品消费的普遍回暖，9月社零增速小幅回升至7.8%、呈现改善趋势。预计汽车销售的扰动在4季度将显著弱化，前期个税减税、增值结构性减税对消费仍有持续促进，加之基数有所下降，综合看，预计10月社零名义增速、实际增速分别回升至8.3%和6.3%。

　　3、固定资产投资：基建回升对冲制造业小幅回落。1)基建投资：融资环境较好，近期公共财政基建类支出发力，政策强调落实有效投资，预计10月基建投资(全口径)累计增速上行至3.7%、至年底上行至4.4%。2)制造业投资：2季度以来中下游投资较强，令9月高基数下仍较稳定，考虑到政策对制造业投资持续鼓励、4季度消费需求稳中有升，尽管基数进一步走高，仍预计10月制造业投资累计增速仅下行至2.4%，年内或企稳于2.3%左右。3)房地产投资：房贷利率逐步向挂钩LPR转型，LPR长端利率报价稳定，预计地产销量仍将温和回落，三季度以来不规范的地产信托融资受到较强监管，预计拖累10月地产投资累计增速小幅降至10.2%。综合看，预计10月固定资产投资累计增速维持5.4%。

　　4、预计出口降幅收窄，进口增速仍处低位。多重积极因素的共同作用下，10月出口增速(美元计价)跌幅或收窄至-2%，11-12月有望小幅改善。进口方面，集成电路、原油等价格仍低，铜矿砂、铜材进口量持续结构性下滑，加之10月进口基数仍处较高水平，预计10月进口增速(美元计价)约-8.2%左右。货物贸易顺差预计扩大至436亿美元。

　　5、预计PMI重回50，工业增加值稳定增长。PMI:需求稳中向好，企业信心回升，预计10月PMI回升至50左右。工业增加值：消费需求改善投资需求稳定出口跌幅收窄，加之9月去库存缓解有望持续，预计高基数下10月工业增加值实际同比持平于5.8%。

　　6、通胀：肉类普涨仍持续，CPI或持平于3.0%。CPI:肉类价格普涨格局仍将进一步推动10月CPI食品同比涨幅扩大；非食品各主要分项供给充足，预计仍将延续增速走低的格局。预计10月CPI同比仍将稳定于3.0%左右。PPI:油价前月回升或带动10月PPI环比小幅上行，但煤价钢价持续偏弱，叠加较高基数，预计10月PPI同比降至-1.7%左右。同时预计10月为PPI同比年内低点，11-12月随基数走低PPI涨幅或迎来反弹。

　　7、金融数据：预计M2、社融存量增速回升。预计10月新增信贷9000亿、新增社融1.15万亿，M1、M2 增速预计分别回升至4.5%、8.7%；社融(新口径)存量增速或升至11.0%。

　　8、CNY:至11月末或回升至7.02左右。外部环境不确定性阶段性缓和，美元指数大幅回落，我国9月月度经济数据显示诸多积极因素，10月人民币相对美元显著回升。展望11月，外部环境不确定性有望进一步缓和；脱欧形势或进一步明朗化，即将公布的3季度美国GDP增速大概率偏弱，美元预计仍有回落空间，11月末CNY或小幅升至7.02附近。

（文章来源：申万宏源）