延期半年之后，格力电器(行情000651,诊股)董事会换届落锤。

　　元旦当天，格力电器发布多份公告，公布了现任董事会提名的下届董事会候选人名单，现任董事长董明珠位列其中。格力电器同时确认1月16日将在在珠海召开2019年第一次临时股东大会，选举新一届董事会成员。

　　这也意味着最新一轮的“董明珠退休”传言即将揭晓真相。据惯例和提名董事的情况，外界普遍认为，两周后“董明珠连任董事长”是大概率事件。

　　6名格力电器非独立董事候选人中，包括董明珠在内的4人由大股东格力集团推荐，另外两人由二股东河北京海担保投资有限公司推荐，后者系格力电器经销商组成的公司，而董明珠即出自格力营销体系，与经销商关系密切。

　　3名独立董事候选人中，刘姝威背景特殊，曾被在朋友圈称董明珠为“闺蜜”。对宝能持强烈批评态度的刘姝威目前也是万科独立董事，在董明珠个人投资银隆、批评美的百亿投资、还击宝能入侵等事件中，刘均表达过坚定支持。

　　根据格力电器章程，董事由出席股东大会的半数股东投票通过，董事长由全体董事的过半数选举产生。想要成功连任，董明珠还需大量以机构投资者为代表的中小股东支持，后者曾在2016年联手否决了格力收购银隆，引发董明珠怒斥股东的戏剧性一幕。

　　家电行业分析师刘步尘告诉时间财经，2018年经营业绩和官方态度，都有利董的连任。唯一不利是其同时具有国有企业格力电器看门人和私营企业银隆新能源实际控制人双重身份。但“随着银隆大股东魏银仓反诉董声浪渐弱，已不构成实质性威胁“。

　　本次连任到期日是2022年1月，届时董明珠将年满68岁。换句话说，这很可能是董明珠最后一个格力董事长任期。

　　谁的格力

　　名为珠海地方国企，但格力电器股权十分分散，大股东格力集团持股不足20%，董明珠个人的存在感更强。

　　截至2018三季报，除代持深股通境外投资者的香港中央结算公司，仅有前两大股东格力集团和京海担保持股超过5%，有提名董事的资格。

　　珠海国资委独资的格力集团持有格力电器18.36%的股份，为第一大股东。本次珠海国资委推荐的4名候选人中，3人为格力电器现任管理层，包括董明珠、被视为继承人的执行总裁黄辉及现任董秘望靖东。另一人张伟系格力集团常务副总裁，此前曾长期在格力电器任职。

　　此前两届格力董事会中，4名由格力集团推荐的候选人里，仅有董明珠、黄辉2人是来自格力电器，另外2人来自格力集团。相比之下，这次的人选显示，格力电器的“董明珠色彩”更强。

　　值得注意的是，格力集团曾有提名被否的记录。2012年，耶鲁大学基金会和鹏华基金推荐的候选人冯继勇成功当选董事。格力集团推荐的周少强只获得了占全部表决权36.6%的票数，意外落选。彼时，证监会主席郭树清曾评价“市场对改善这家企业的公司治理颇有期待”。

　　第二大股东河北京海担保投资有限公司持股8.98%，其持股来源于2007年大股东格力集团进行的股权转让。天眼查信息显示，这家公司由10家格力电器的地方销售公司合资成立，这些公司名称中均有“格力”资源，但其股东与格力电器与格力集团均看不出联系。

　　由于董明珠曾长期负债格力电器销售体系，这几家地方销售公司亦成立于董明珠负责期间，京海担保曾被认为是格力股东中的“董明珠系”。

　　京海担保的实际控制人徐自发，曾任职格力电器董事，2017年还因不当买卖格力股票事件被证监会处罚。本次推荐的2名候选人中，张军督自2012年即担任格力电器董事，郭书站为京海担保现任董事长。

　　以机构投资者为代表的中小股东威力也不容小觑。

　　2017年中小股东否决银隆收购案时董明珠发飙：“格力没有亏待你们！我5年不给你们分红，你们又能把我怎么样？”接下来的2017年报公布后，格力宣布不分红，引发中小投资者不满，股价接近跌停。此后，格力换届延迟，并在2018年中期“恢复”分红。

　　多元化之路

　　当年投票反对银隆收购案的中小投资者们，应该会庆幸自己投出了正确的一票。

　　银隆变成“窟窿”的高潮发生在2018年11月，珠海银隆自爆“家丑”，称大股东银隆集团及银隆集团实控人魏银仓、前高管孙国华涉嫌侵占公司利益超10亿元。魏银仓一方则反诉董明珠，两人公开撕破脸。

　　董明珠也坦承个人投资银隆的失败，2018央视财经论坛暨中国上市公司峰会现场，董明珠说“加入银隆，后期才知道银隆的窟窿到底有多大，过去一年确实很辛苦”。

　　董事长个人生意很辛苦，格力电器也未能全身而退。2017年2月份，收购被否的格力电器宣布，为了切入新能源汽车产业链、储能以及电池制造装备领域，打造公司新的产业增长点。

　　拟与珠海银隆签订200亿的《合作协议》。截至2018年4月，实际发生交易总金额为19.46亿元。

　　银隆黑洞已经带来坏账。据2018年中报，截至2018年6月底应收账款，格力电器对银隆新能源的应收账款达到10.45亿元，比2017年底的7.84亿元增加了33.3%。对这超过十亿的应收账款，格力中报作出了6614万元的坏账计提。

　　董明珠对银隆的执着从何而来，探索多元化是一个解释。执掌格力电器6年多，从手机到造车，再到如今的芯片，董明珠多番尝试多元化，结果均未能尽如人意。

　　寻求多元化背后是格力产品单一的焦虑。空调长期占据格力总营收的8成以上，在空调行业的总份额稳定。家电分析师刘步尘分析，过去5年格力空调市占率一直徘徊在35%—40%之间，未能实现持续性突破。过度依赖空调产品，格力电器2023年实现6000亿元营收的目标无法实现。

　　刘步尘认为， 2019年空调行业负增长可能性非常大，这对于高度依赖空调单一产业的格力不是个好消息，“董明珠新一届任期首年，可谓形势严峻，更何况，需要董操心的，不啻格力空调，还有银隆新能源的汽车”。

　　2016年董明珠以个人名义投资珠海银隆时，刘姝威称赞“董明珠投资珠海银隆之后银隆发生了巨大的变化，既有技术又有一个可以说国际一流的企业家，相信银隆会是第二个格力。”希望她是对的。