顶尖财经网(www.58188.com)2018-9-7 9:20:27讯：

　　2016年的欣泰电气让兴业证券成为圈内踩雷的典型案例，2018年的长生生物再次把兴业证券推至风口浪尖。

　　2018年半年报显示，兴业证券上半年营收、扣非净利润双双下滑，20个地区的分支机构中八成均存在不同程度的亏损，如北京、广东等经济发达地区。上个月，ST长生(维权)告别A股，其大股东张洺豪质押给兴业证券的股权也已爆仓，兴业证券业务布局该何去何从？

　　八成分支机构亏损

　　兴业证券2018年上半年实现营业收入33.09亿元，同比下降18.42%；扣非后归母净利润5.83亿元，同比减少53.21%。对于业绩的下滑，兴业证券表示，主要系投资业务收入同比下滑。《华夏时报》记者注意到，兴业证券今年上半年25个业务布局区域中仅有5个地区的分支机构实现了盈利，分别为福建、山东、四川、陕西以及黑龙江，余下的20个地区均存在不同程度的亏损。

　　其中，上海区域分支机构以1925.06万元亏损位居首位，北京、广东、浙江三处经济发达地区半年亏损均高于400万元，另有10处地区上半年亏损100多万元。

　　兴业证券曾自诩为全中国性券商，但业绩却体现出严重的地区性依赖，以及公司薄弱的竞争优势。

　　著名经济学家宋清辉表示，兴业证券有多达20个地区的分支机构均亏损，暴露出公司的“肌体”健康情况令人堪忧，或与公司创新能力不足等因素相关。

　　分行业来看，今年上半年，兴业证券证券及期货经纪业务营收12.65亿元，同比增加1.22%；自营收入为3.22亿元，同比大幅下滑71.39%；投行业务营收为2.75亿元，同比下降52.65%；资产管理部分(包含基金)贡献13.08亿元营收，同比增长超五成；海外业务总体占比较小，今年上半年营收为2.61亿元，同比下滑5.83%。

　　2018年上半年券商投行业务遭遇寒冬，兴业证券尤为明显，这也使得公司该项业务的发展大打折扣。财报显示，公司上半年股票融资业务完成主承销1单IPO项目、3单再融资项目，主承销金额38.34亿元，仅为去年的一成。债券融资业务完成主承销1单企业债、47单公司债(含1单可交换公司债)，实际主承销金额367亿元。

　　而去年同期，兴业证券股票融资业务完成主承销11个IPO项目、7个增发项目，实际主承销金额137.14亿元；债券融资业务完成主承销18支各类债券项目，实际主承销金额149.73亿元。

　　定增为亏损公司增资15亿

　　截至2018年上半年，兴业证券应收款项28.62亿元，较年初增加近五成；同时，应付账款17.64亿元，较年初增加超四成。二者的同步增加，使公司叠加短期借款从期初的55.83亿元骤增至96.69亿元，无不显示出兴业证券资金趋紧的事实。

　　兴业证券早在去年年底就在为今年缺钱做了应对之策。兴业证券拟向包括控股股东福建省财政厅在内的不超过10名特定对象非公开发行不超过12亿股，募集资金总额不超过80亿元。目前，公司已向证监会报送了反馈意见回复材料，正处于证监会审核过程中。

　　资金用途方面，在扣除相关发行费用后，将全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金，增加信息系统建设、合规风控等基础性投入，扩大公司业务规模。

　　最新修订版预案显示，公司目前全资控股兴证投资和兴证创新资本，可从事另类投资及私募投资基金业务，拟使用此次募集资金加大对其资本金投入，其中，对兴证投资增资不超过15亿元，对兴证创新资本增资不超过5亿元。

　　资料显示，兴证投资成立于2015年3月，注册资本30亿元，上半年实现营业净收入570.42万元，净利润为负184.68万元。兴证创新资本成立于2010年4月，注册资本7亿元，上半年实现营业净收入0.94亿元，净利润0.73亿元。

　　一家子公司营业8年，盈利微薄；另一家成立3年，何时能够盈利还是个未知数，兴业证券却大手笔增资，不禁让人唏嘘。

　　从欣泰电气到长生生物接连踩雷

　　欣泰电气以“欺诈发行退市第一股”闻名于二级市场，2017年8月25日，欣泰退离开A股，最后一日跌幅3.9%，报收1.48元/股。

　　兴业证券也因其遭受巨大损失，2018年半年报显示，公司预计负债中欣泰电气赔付损失801.87万元。兴业证券解释道，公司作为欣泰电气IPO的保荐机构和主承销商，因未按规定履行法定职责，除已承担行政处罚的相关责任外，还面临民事赔偿责任。

　　公司于2016年决议使用自有资金5.5亿元设立欣泰电气适格投资者先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者的投资损失，并基于资产负债日的最佳估计，确认预计负债2.5亿元。截至2018年6月30日，对适格投资者支付的赔付金额为2.42亿元，先行赔付专项基金已清算。

　　《华夏时报》记者发现，兴业证券近日又踩雷资本市场最火的“疫苗”——长生生物。长生生物副董事长张洺豪通过质押长生生物向兴业证券融资，截至2018年6月30日，张洺豪待回购金额为6.3亿元，质押9350万股，质押股票的交易所收盘价为22.29元/股，公司未就该笔股票质押式回购业务计提减值准备。后来，张洺豪于2018年7月20日补充质押7336.24万股，截至兴业证券半年报披露，已累计质押16686.24万股。

　　7月26日，长生生物发布《关于公司股票交易实施其他风险警示暨子公司停产的公告》，此事件触发股票质押回购业务协议提前购回条款，张洺豪未按照业务协议约定履行提前购回义务，构成违约。

　　8月15日，长生生物发布《关于控股股东、实际控制人股份冻结的公告》，张洺豪所持有长生生物股份自2018年8月14日起被司法冻结，冻结股份数量占其所持有股份比例为100%。兴业证券就张洺豪的股票质押式回购欠款已启动司法诉讼程序，福建省高级人民法院于2018年8月2日受理该诉讼案件，诉讼标的本金为6.3亿元。

　　张洺豪质押式回购违约欠款的偿还情况面临质押标的价值波动、财产保全及追偿结果不确定等风险，截至目前尚无法可靠计量。

　　宋清辉称，兴业证券这两年的连番踩雷体现了公司内部的管理缺失。

　　某大型券商内部人员告诉《华夏时报》记者，如果是流通股、没有被法院司法冻结的话，兴业证券可以直接根据合同约定进行平仓卖出，所得价款用于偿还负债，剩余不足部分再要求质押的大股东清偿。

　　上述券商人员补充道，如果是限售股、被法院冻结了，可以直接要求大股东偿还负债，若其不偿还，就只能通过司法途径追索债务。如果这笔交易有其他保证人或者其他担保的话，也可以要求其他的担保方偿还负债。