摘要

　　CPI和PPI双双高于预期。CPI环比不但创今年3月以来新高，也创下2008年以来同期新高。其中，食品价格强势上涨，强于往年季节性表现，构成CPI上升主因，非食品价格上涨也较多，构成CPI上升次因。PPI生产资料和生活资料价格环比涨幅均扩大，前者尤其明显。

　　警惕一轮全球性通胀正在路上。下半年中国通胀中枢上移但总体可控，有望突破2.5%，明年上半年将达到峰值，季度高点在3%左右。不惟中国，美、欧、日等主要经济体的产出缺口均已进入正区间，通胀中枢都在上移，我们将迎来一轮全球性通胀。

　　观点回顾：

　　20180321《从全球朱格拉周期到全球再通胀》，最早提出“全球再通胀”观点；

　　20180609《通胀近期应无忧，须关注2019年上半年滞胀风险》，最早提示滞胀风险；

　　20180820《探索通胀趋势之七大脉络》，深入论证“2018年通胀总体可控，2019年上半年压力较为明显”。

　　事件

　　中国8月CPI同比 2.3%，预期 2.1%，前值 2.1%。

　　中国8月PPI同比 4.1%，预期 4%，前值 4.6%。

(原标题：中国通胀在路上，全球通胀也一样——点评8月物价数据)