顶尖财经网(www.58188.com)2018-7-3 14:11:11讯：

　　7月2日，康泰生物发布2018年半年度业绩预告，预计2018上半年公司归母净利润为26,807.77万元-28,924.17万元，同比增加280%- 310%。预计非经常性损益约为1,091.72万元，去年同期为679.10万元。

　　2018上半年，公司营业收入与净利润同比大幅增长，主要是由于公司加强销售推广，疫苗销售情况良好，尤其是四联苗销量大幅增加。2017下半年，巴斯德五联苗多批次批签发被拒，造成国内市场断货。公司四联苗是五联苗的最佳替代疫苗，2018年迅速抢占空白市场，实现销售快速放量。同时，公司不断加强直销团队建设，终端覆盖率持续提升，即使五联苗下半年恢复上市销售，预计对四联苗销售的冲击也将相对有限。

　　研发管线布局完善，重磅疫苗陆续上市。公司研发管线布局完善，三代狂犬疫苗研发进展顺利，狂犬疫苗(MRC-5细胞)及狂犬疫苗(人二倍体细胞)分别处于现场核查及临床血清检定阶段，预计于2019年和2020年上市销售，有望替代现有主流二代狂犬疫苗。13价肺炎结合疫苗是全球销售额最大的疫苗产品，国内每年增量市场空间超百亿元。公司13价肺炎结合疫苗正处于Ⅲ期临床阶段，研发进度仅次于沃森生物，有望2020年获批上市。公司IPV正在开展临床试验，并已纳入优先审评，随着国内IPV全面替代OPV，年需求量有望超过6,000万支。此外，公司重组EV71疫苗获批临床，五联苗、五价轮状疫苗等重磅产品正在进行临床前研究，有望陆续申报临床。

　　维持 “买入”评级。预计公司2018-2020年EPS为0.79元、1.47元、2.50元，对应PE为79倍、42倍、25倍，维持“买入”评级。

　　风险提示：市场竞争加剧风险，产品研发及市场推广不及预期等。