5G建设发令枪打响

　　12月6日，三大运营商正式获得全国范围5G中低频段试验频率使用许可。受此消息影响，5G板块出现反弹。Wind5G概念指数昨日上涨1.75%。概念股中，东方通信(行情600776,诊股)涨停，盛路通信(行情002446,诊股)涨7.5%，新易盛(行情300502,诊股)、日海智能(行情002313,诊股)上涨逾6.34%。

　　“从5G产业化流程来说，确定频谱是5G产业化的第一个环节，可谓5G建设发令枪。频谱分配正式确定后产业链各环节将陆续进行设备样品生产，大规模实验网和试商用网建设。随着设备定型，5G 商用牌照也将正式发放。”财通证券(行情601108,诊股)分析师李宏涛认为，此次频谱分配与前期市场预期一致，将技术与产业链成熟、总体成本更低的3.5GHz频段分配给弱势运营商，让移动承接技术相对不成熟、建站成本相对更高的4.9GHz频段，平衡各方实力和竞争；同时支持TD继续发展，利用移动技术和资金实力开发2.6GHz频段，通过4G现有站址和TD设备的复用快速实现5G广覆盖。

　　有望撬动万亿投资

　　工信部科技委常务副主任、中国电信(港股00728)集团科技委主任韦乐平表示，5G时代频段高移，为解决覆盖问题，基站数将大幅增加，这将使得光纤、光模块等用量大幅增加，空间广阔。5G的投资量级大约在1.2万亿元，是4G时代的1.4倍左右，按照带动系数3.33计算，预计能撬动4万亿投资。

　　进度方面，李宏涛预计2019年Q1市场将有5G终端面世，运营商将明确组网和实验网建设方案，Q1-Q2开始实验网集采和建设。2019年铁塔、无线侧开始建设，但是规模不大，预计有10万基站。5G建设强度集中在2020-2022年，预计占总建设强度的60%左右。

　　李宏涛认为，频谱决定了5G的技术方案、组网策略、投资规模，是5G核心变化，也是市场增量来源。在量价齐升的推动下，预计5G频谱发放后仅 5G天线就将有千亿级增量市场。另外，在4G的移动通信投资中，主设备商投资占比始终维持在70%-80%，在5G建设中主设备仍然是投资重点和盈利核心。

　　华泰证券(行情601688,诊股)分析师陈歆伟表示，5G将是贯穿通信行业下一阶段投资的主线，2019年全球5G商用，我国5G也将启动预商用，预商用网络建设有望带来资本开支边际改善，并驱动行业盈利能力回升。细分板块来看，围绕运营商资本开支结构，无线相关的移动主设备商受益性强，同时5G传输网新建将带来设备升级机遇，推动相关领域景气持续。