据人民邮电报报道，近期，三大运营商已获得全国范围5G中低频段试验频率使用许可。中国电信获得3400MHz-3500MHz共100MHz带宽的5G试验频率资源；中国移动获得2515MHz-2675MHz、4800MHz-4900MHz频段的5G试验频率资源；中国联通获得3500MHz-3600MHz共100MHz带宽的5G试验频率资源。

　　评论：

　　5G频谱方案尘埃落定，产业试验和建设有望加速

　　最新公布的频谱划分方案与此前市场传播的方案一致，正式尘埃落定。此前，中国已经初步确定在2.4-2.7GHz、3.3-3.6GHz、4.8-5GHz；24.75-27.5GHz、37-42.5GHz频段上部署5G，拟释放了500Mhz的中频资源、8.25GHz的高频资源，此次主要集中于中低频段的试验频率分配。其中，中国电信和中国联通获得的频率资源集中在3.5GHz，是国际主流优质频段；中国移动获得的频率资源占据一半以上，既包括优质的低频资源，也包括相对更高的频带，三大运营商所分得的资源将决定其在5G时代的竞争力基础，此次方案体现了三大运营商之间资源、实力、效益等多方面的协调和权衡。在5G频谱精细化管理背景下，具体频段分配将是分期分批、几个城市或几批城市地进行。后期，预计工信部还会公布5G其他频谱资源，实现全频段部署。

　　频谱资源分配落地加速产业化进程。频谱是5G发展的核心资源，对运营商来说，频谱方案落地将开启其小规模试商用建设的进程；对设备厂商来说，则为其研发试验指明方向。在频谱发放之前，运营商试商用的步伐受限制，主要停留在试验阶段，难以展开规模化建设；设备厂商由于频段的不确定性，研究的模型和设备模型都不确定，研发的匹配度较低。频谱范围确定后，运营商的网络建设进程有望加速，系统设备的试验推进会更有针对性，可以进行更明确的互操作性试验，研发速度会加快，意味着中国5G建设和产业化的进程向前推动了重要的一步。根据规划，中国移动明年将在五座城市提前开放测试，分别有：上海、广州、杭州、苏州、武汉；中国联通测试点城市十六座，分别有：上海、北京、深圳、广州、武汉、贵阳、重庆、成都、郑州、杭州、福州、南京、青岛、天津、沈阳、雄安；中国电信测试点城市六座：上海、深圳、雄安、苏州、兰州、成都。

　　5G牌照发布是下一个关键节点 ，后续跟踪运营商建设规划

　　随着频谱方案落地，5G牌照发布是网络建设大规模铺开的另一个重要节点，市场普遍预期于2019年下半年发布。5G牌照的实际发放会考虑产业链成熟度、网络建设成本的可接受性、终端产品量产能力等多方面因素。我们认为，5G依然是通信行业确定性最强的投资方向，后续应紧密跟踪运营商的网络建设规划。

　　看好5G投资大浪潮，通信行业作为信息消费基础具有极大价值，重点推荐主设备商龙头企业【中兴通讯】、【烽火通信】

（文章来源：国信证券）